FSI a prevenu qu'il considère etre investi dans Vivalis (Securibourse)

par Hubisan_ , Paris, dimanche 22 juillet 2012, 10:09 (il y a 4500 jours) @ Nakama

http://www.fonds-fsi.fr/les-participations-du-fsi/les

investissements-du-fsi/le-fsi-investit-dans-le-groupe-grimaud-et-participe-indirectement-a-l-augmentation-de-capital-de-vivalis.html

FSI a mis 40 Me dans Grimaud lorsque Grimaud a souscrit a AK Vivalis et FSI se "considere indirexxtement investi dans Vivalis"

en langage administratif cela signifie que la cession de Vivalis par Grimaud sera soumise à l'opinion de FSI.

Le FSI est là pour empêcher que des sociétés etrangères achètent l'industrie et la technologie Française.

Belle mission et il est bon que FSI, avec des cas comme Grimaud, ne fasse pas que du combat d'arriere garde en defense d'emplois industriels a restructurer.

Il faut cependant en tenir compte dans les scénarios espérés. La vente sèche a un étranger est peu probable.

Le business de la biotech étant de vendre des licenses d'usage de technologies, l'intervention du FSI dans une biotech pose presque (je dis presque) un pb conceptuel.

Parceque si on développe l'objectif du FSI est il d'empecher la perte de technologies par la France:

alors il interdira la vente de la société a un étranger qui lui déplairait

mais aussi il devrait interdire la cession d'une license exclusive à un étranger parceque cela correspond a la perte de la possibilité de l'exploitation de la technologie par une societe Française ou plutôt au fait que une société Française devrait obtenir l'agrément du licencié exclusif

et enfin si il limite le business model aux licences non exclusives, irait il jusqu'à penser que une license a une societe Française devrait etre moins chere que une license a une société etrangere>

Les biotech sont du trading de technologies et l'etat Français comme tous les etats a des interets

Supposons que Vivalis soit une cle pour un vaccin d'importante mondiale pour lutter contre une grippe fatale ... l'Etat Français serait partie prenante aux discussions

cela dit même avec l'etat qui surveille par dessus son epaule une equipe et une societe innovantes peuvent faire du business avec des tiers. C'est plus compliqué mais possible.

graphiquement Vivalis est particulier vient de se cogner la tete sur sa MM200 et son risque d'AK augmente par rehausse du cash burn rate, même si la proba d'AK est inconnue (pas certaine). Et on est le 20 juillet avec des turbulences de marché a venir. D'autre part sur TLT et si on est positif du fonda Vivalis on est certes en dessous de MM200 mais on oscille autour ... ce qui consolide un palier

A suivre

Hubisan

PS

Suite a 3 offres Entrepose Leguide et La Mancha en 6 mois ( !!! ) j'ai du cash a reinvestir. A noter que il est clair qu'il y a bcp de cash dans les grosses boites occidentales qui font de gros profits sur la baisse de la part des salaires dans la valeur ajoutée.

Pour des investisseurs individuels comme nous le circuit principal de cash et de profit c'est le rachat de PME apr des grosses societes riches. Sinon le marché boursier des PME via les fonds mutuels et les individuels a mon avis est mort surtout en France. L'epargne collective est rackettée par la dette des etats et les investisseurs individuels sont decimés.

D'autre part les societes values en euro avec bcp de cash sont de vrais perdants actuellement comme INFE avec la devaluation (eh oui) de l'euro que Draghi accompagne comme moyen de relacher la pression mais qui est insufisant pour l'Espagne. Par contre l'Italie devrait en profiter

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Hubisan
Investisseur GARP : growth at reasonable price