erreur ?? (Securibourse)

par douzaine, mardi 13 mai 2008, 23:30 (il y a 6034 jours) @ Graham

» La lecture des documents de référence et des différentes publications
» faites au Balo et à l'AMF de Altamir Amboise et de U10 montre qu'Altamir
» Amboise a pu entrer au capital de la holding de U10 (U10 partenaires) à
» hauteur de 21,46% pour un prix de 12.185.430 €. Lors des opérations de
» novembre, U10 Partenaires détenait près de 9.950.000 actions U10 (soit
» 53,28% du capital social), ainsi que 1 851 817 BSARs et enfin 789 737
» OBSAR, chaque BSAR ou OBSAR donnant droit à souscrire à une action U10.
» Par simple calcul arithmétique, et en supposant, par excès, que les BSARs
» ou OBSARs auraient une valeur nulle (ce qui n'est pas le cas), on comprend
» que le cours moyen d'achat des actions U10 par Altamir Amboise se situe à
» 5,7 € (non pris en compte les BSARs et OBSARs), soit avec une décote de
» près de 30% sur les cours moyens observés de U10 aux entours de
» l'opération de restructuration capitalistique de U10.

Il s'agit d'un LBO sauf erreur. Si c'est le cas l'acquisition par le holding des 9 950 000 actions U10 doit donc inclure de la dette. Dans ce cas, ton calcul est "loin" d'être exact (en moyenne les hodings financent les acquisitions par 30/40% de fonds propre et le reste par de la dette).