'La crise financière a peu de conséquences (...)' (Securibourse)

par Bobo, jeudi 06 septembre 2007, 00:45 (il y a 6283 jours) @ Graham

Reuters le 05/09/2007 22h13

La crise financière a peu de conséquences en dehors du logement

LE LOGEMENT AFFECTÉ PAR LE DURCISSEMENT DU CRÉDIT AUX ÉTATS-UNIS
par David Lawder

WASHINGTON (Reuters) - Le trouble qui s'est emparé des marchés financiers a affecté le secteur de l'immobilier résidentiel aux Etats-Unis ces dernières semaines mais le reste de l'économie semble pour l'instant avoir été épargné, indique la Réserve fédérale des Etats-Unis dans un rapport publié mercredi.

"En dehors de l'immobilier, il y a peu d'informations faisant état de répercussions négatives sur l'économie des turbulences sur les marchés financiers", lit-on dans ce rapport sur l'état de l'économie dit aussi "Livre beige" d'après la couleur de sa reliure.

Le durcissement des conditions de crédit qui a résulté de l'agitation sur les marchés a exacerbé les difficultés dans le logement et a commencé aussi à affecter l'immobilier commercial, mais la qualité de crédit et sa disponibilité sont restées bonnes pour la plupart emprunteurs, consommateurs et entreprises, souligne la Fed.

Les investisseurs ont interprété le rapport à de la Fed, qui ouvre la période du 17 juillet au 27 août, comme rendant un peu moins probable une baisse du principal taux directeur de la banque centrale lors de sa prochaine réunion le 18 septembre.

Or, les marchés anticipent une baisse du coût du crédit sous la forme d'une réduction du taux interbancaire (fed funds), depuis la baisse surprise de 50 points de base de l'autre taux directeur de la Fed, le taux d'escompte, annoncée à la mi-août.

L'engagement pris vendredi par le président de la Fed Ben Bernanke de protéger l'économie des dérèglements des marchés financiers, a renforcé ces anticipations.

"Les gens ont parié sur une baisse des taux parce qu'ils pensaient qu'avec les problèmes qu'on a eus en août, il y allait y avoir un effet tâche d'huile. Fondamentalement, le Livre beige montre qu'il n'y a pas eu de détérioration massive qui nécessiterait une baisse des taux d'intérêt", estime Doug Roberts, responsable des investissements chez Channel Capital Research.com.

En conséquence, les marchés d'actions, qui étaient en net repli, sont restés en baisse.

CROISSANCE MODEREE

Pour la banque centrale américaine, le durcissement des conditions de crédit rend encore plus incertaine la date de la reprise dans l'immobilier et dans le BTP, affectés par une baisse des prix et des ventes dans la plupart des régions.

Les stocks de maisons à vendre sont élevés, souligne le rapport, qui est régulièrement remis à jour. Dans sept des 12 districts de la Fed, on estime que la morosité restera de mise dans le secteur du logement avec éventuellement la possibilité de nouvelles baisses de prix.

Les informations en provenance de 12 régions de la Fed font état d'une poursuite de l'expansion économique sur la période couverte par le rapport, mais plusieurs districts décrivent le rythme de la croissance comme modéré, modeste, mitigé ou en ralentissement.

L'emploi a continué à croître partout, au moins à un rythme modéré, sauf dans la région de Chicago qui qualifie la situation de l'emploi de "mitigée".

"Bien que certains districts qualifient la situation de l'emploi de tendue, la plupart ont fait état d'augmentations de salaires modérées ou de salaires stables", lit-on dans le Livre beige.

Les 12 régions ont noté peu de changement en ce qui concerne les prix. Les prix de l'immobilier résidentiel restent orientés à la baisse tandis qu'apparaissent des rabais chez les distributeurs non alimentaires à l'occasion de la rentrée scolaire. Dans l'alimentaire, les prix sont plutôt orientés à la hausse, selon les remontées en provenance des 12 districts.

A en croire les propos tenus par Ben Bernanke vendredi, les membres du Fomc, le comité de politique monétaire de la Fed, pourraient étudier d'encore plus près que d'habitude le Livre beige quand ils prendront leur décision de politique monétaire le 18 septembre.

En effet, le patron de la Fed a dit qu'à la lumière de la récente actualité financière, la Fed avait besoin d'indicateurs économiques plus récents que les statistiques habituelles qui rendent compte en principe de ce qui s'est passé le ou les mois précédents.

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