Choix de mon portefeuille 2016 (Securibourse)

par QUENAUD, dimanche 03 janvier 2016, 14:05 (il y a 3240 jours) @ francois32

Bonjour,

Je pense que pour Business et Decision , ce n'est pas le cas, mais dans le cas de PRODWARE et KEYRUS, il faut faire attention à ne pas calculer simplement le PER mais prendre en compte églement le fait que ces deux sociétés ont un fond de roulement net négatif ( =actif courant - ensembles des passifs courants et non courants ).

Dans le cas de PRODWARE, le FRN ( Fonds ROulement Net ) et de -15ME, et on a donc une VE = 64 + 15 ME = 79 ME, si on prend donc un RN de 10 ME comme estimé, la valorisation correspond donc à un PER réel de 8 ( 10ME * 8 = 80ME), donc pas de quoi fouetter un chat...

Dans le cas de KEYRUS , c'est encore pire...
On a même dans ce cas un FOnd de Roulement négatif, meme sans prendre en compte les dettes long termes...
EN gros, la société court après l'argent car les actifs courants ne suffisent pas à couvrir le passif courant, elle est donc en position de faiblesse vis à vis de ces clients et fournisseurs....

En ajoutant les dettes long termes , on obtient meme un FRN de -37 ME !!!

La valorisation d’entreprise est donc de 36+ ME = 73 ME, et dans ce cas la valorisation pas intéressante, et pour les raisons décrites précédentes finance sa croissance de facon très peu saine....

On obtient dans ce cas un VE /FCF = 73 / 7 ( estimé) = 10, donc auucun potentiel de revalorisation, car c est déja bien valorisé...