==> jmp (Securibourse)

par jmp , Boulogne/Mer, vendredi 03 septembre 2010, 18:13 (il y a 5188 jours) @ Nakama

» * I2S n'est pas une SSII... à la limite elle est classable dans le secteur
» logiciels, mais pas strictement... voir le détail de ses métiers bien
» expliqués sur son site.

J'étais allé voir leur site et c'est pour ça que je l'avais classée dans les SSII. Pour moi, leur métier, c'est fournir des solutions à base d'ordinateurs et surtout de logiciels dans le domaine de la vision. C'est un peu ce que j'ai fait pendant quarante ans dans le domaine du dessin et j'ai toujours considéré que c'était un boulot de SSII. Mais c'est vrai que l'INSEE n'a pas arrêté de changer le code APE de ma société alors que je faisais toujours la même chose.

»
» * les pertes 2009 sont très limités en regard du CA et du cash... mais
» surtout I2S était je crois déjà rentable sur le S2 2009, point mort
» déjà franchi en termes de rentabilité donc avant accélération de la
» croissance cette année moi j'adore... lire file I2S sur BM et vérifier,
» creuser sur rapport de gestion I2S 2009

D'après ce que j'ai vu sur leur site, elle a déjà été assez faiblement rentable dans le passé mais c'était quand elle faisait 15% de croissance annuelle de 2002 à 2006. Autrement dit ce n'est pas une startup.

»
» * sa croissance au S1 est de +40% (pas 30%)... dont +50% au Q2
» (accélération de la croissance)

Tout ça est ponctuel puisqu'elle ne croissait dans les années précédentes que de 15% par an. Je ne sais pas si ça va durer ou pas. Tout ce qu'on peut dire c'est que la forte croissance s'accompagne d'une détérioration du résultat.

»
» * dans toute comparaison CB / CA il fat tenir compte du cash et de la
» dette ==> si on parle de VE/CA'09, I2S se situaitsous les 0.10 ce qui me
» parait dérisoire, surtout parmi les boites de soft... et si on anticipe un
» CA en croissance de 30 à 50% sur 2010 suite au S1 annoncé hier alors on
» tombe a un VE/CA tout proche de 0, ce que je trouve en effet très très
» amusant... pour qui est actionnaire je veux dire :)

Ils ont du cash et pas de dettes. Reste à savoir si leurs actionnaires en profiteront.

»
» BREF ===> connais-tu beaucoup d'autres boites avec un ratio VE/CA < 0.10,
» cotant sous ses FPs et avec peu ou pas de survaleurs > Je suis preneur de
» ce type de profils... surtout avec des taux de croissance comme I2S et un
» seuil de rentabilité déjà passé ou sur le point de l'être :) :) :)
»

A ce jour (en oubliant EmailVision qui est sur le départ ), je n'ai que deux SSII en portefeuille: Tessi et Ausy. Et je n'ai pas fait de calculs de ratios: j'aime bien la façon dont elles sont dirigées. Elles ont toujours été en croissance et rentables.