éléments d'appréciation (Securibourse)

par Graham , dimanche 13 janvier 2008, 01:28 (il y a 6155 jours) @ nols
édité par Graham, dimanche 13 janvier 2008, 04:01

Pour NRJ, comme pour la plus part des sociétés de medias, il y a eu, par le passé, des excès de valorisation. La destruction de valeur n'a pas été économique, c'est à dire au niveau des entreprises, mais la destruction de valeur a été boursière, c'est à dire au niveau des cours boursiers, et cela à partir d'excès de valorisation antérieurs. Cela est très différent. Dans l'un les excès sont propres aux entreprises (Vivendi, Alcatel, France Telecom par exemple en début de décennie), dans l'autre les excès sont propres aux investisseurs (trop d'espoirs, de l'euphorie, etc.)
Pour ce qui est des sociétés Internet, je pense que dans quelques années, la plus part (sauf les rares exceptionnelles, et il y en a quelques unes que je garde secrètes en attendant leur baisse hypothétique) auront à souffrir les mêmes corrections à la baisse qu'aujourd'hui souffrent les sociétés de médias, simplement pour la même raison: les espérances étaient trop élevées par rapport à ce que pouvaient économiquement ces sociétés, même si intrinsèquement la plus part sont de bonnes sociétés. En bref, les cours boursiers représentent improprement la réalité et le potentiel économique de ces entreprises. En l'occurence, ici, à la hausse. Cela étant, la forte correction commence à en rendre quelques unes attractives. Mais à l'origine de mon message, je n'évoquais pas nécessairement seulement les sociétés Internet, Biotech, ou Techno. Des bulles, il y en avait dans les foncières, les concessions aussi et beaucoup d'autres sociétés étaient valorisées chèrement pour une croissance organique seulement passable.

à bientôt, cordialement.

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Graham