ALCATEL-LUCENT (ALU) (Boursier.com) (Securibourse)

par Bobo, jeudi 01 novembre 2007, 18:29 (il y a 6227 jours) @ publicjo

mercredi 31 octobre 2007 - 09:59 avec Boursier.com

Alcatel-Lucent : la facture s'alourdie

Visibilité toujours en question

Comptes. Alcatel-Lucent vient de dévoiler ses comptes au titre du troisième trimestre et ils ne sont pas brillants, comme prévu. A périmètre et taux de changes constants, l'activité décline ainsi de 7,8%. L'équipementier télécoms fait valoir que le marché demeure difficile et que la situation se dégrade en Amérique du Nord avec une baisse des commandes émanant des opérateurs. Il est possible également que la gamme du groupe ne soit pas la plus pertinente, alors que la montée en puissance des technologies Internet rebat constamment les cartes. En ce qui concerne le résultat opérationnel, Alcatel Lucent parvient à demeurer dans le vert, mais la comparaison avec la situation prévalant un an auparavant traduit un fort repli.

Déficit avéré. Le résultat net est, quant à lui, fortement négatif avec la prise en charge des frais de restructurations. Les réductions d'effectifs vont d'ailleurs être accrues, ce qui ne doit pas contribuer à rétablir la confiance chez les collaborateurs de l'entreprise. Les prévisions au titre de l'ensemble de l'exercice font état d'une activité globalement stable si on la compare à celle constatée en 2006. Il s'agit donc d'un nouvel abaissement des objectifs... il est vrai que les actionnaires de la société commencent maintenant à être habitués à ces déceptions à répétition émanant d'un état major qui a perdu une bonne partie de sa crédibilité. Madame Russo veut malgré tout demeurer optimiste en évoquant une marge opérationnelle de 10% ou plus à horizon 2010...

Management. Le marché se demande si elle sera toujours là dans 3 ans tellement la situation semble dégradée au sein de l'entreprise. La fusion est en effet loin de répondre aux espoirs qu'on avait placé en elle pour le moment... Les équipes sont déstabilisées par ces réductions d'effectifs en série alors que le courant semble ne plus très bien passer entre Serge Tchuruk et celle qui doit prendre sa succession...Dans ce contexte, s'intéresser au titre ne peut que s'inscrire dans une démarche de placement de moyen terme. Le plus sage pour ceux qui veulent limiter les risques est de demeurer à l'écart du titre qui n'offre donc que très peu de visibilité.

Prudence à court terme.

Cours à la date du conseil: 6.83 EUR

Par Christophe Voisin

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