Euroland : Analyse à lire comme d'autres d'ailleurs !

par John_Fills, mardi 10 mai 2005, 22:51 (il y a 7141 jours) @ CCART

« ccart », je comprends bien évidemment ta position et le manque de considération dont tu fais preuve sur l’analyse d’Euroland sur Quaternove. Je pourrais à contrario montrer que le cabinet Euroland a fait d’excellentes analyses. Pour exemple, il suffirait de parler de l’analyse de Finuchem et de leurs objectifs de cours sur cette valeur. Le marché a été agréablement surpris par la forte croissance enregistrée en Q1-2005 par Finuchem et annoncée aujourd’hui (+10% sur le titre aujourd’hui !). L’analyse d‘Euroland permet de comprendre le recentrage actuel de Finuchem…

Pour en revenir à Quaternove, je comprends l’argumentaire que tu as récupéré sur le forum d’en face pour « critiquer » l’analyse d’Euroland. Argumentaire que je trouve tout à fait censé. Par contre dire que les analyses d’Euroland font preuve d’incompétences est quelque peu exagéré. En effet, l’analyse sur Quaternove permet de comprendre son Business modèle basé sur une politique de prix bas pour faire face à son marché concurrentiel. Politique qui a permis à Quaternove de maintenir son niveau de rentabilité pendant les périodes de vaches maigres récentes grâce précisément à sa différenciation par les prix. De plus l’analyse permet de comprendre que l’ouverture récente d’un bureau en Asie pourrait être un levier de progression de la rentabilité important. Ensuite l’historique + les prévisions du bilan et P&L permettent d’avoir une approche (assez prudente) des perspectives de Quaternove.

Avec tous ces éléments, il appartient à chacun de se faire un point de vue PERSONNEL d’objectif de cours. La valorisation de Quaternove par Euroland dépend assez largement de la propre perception que se fait le cabinet sur cette valeur, à chacun d’en juger et de se faire son PROPRE AVIS ! Il faut, je crois, considérer les analyses et quel qu’elles soient et d’où qu’elles proviennent comme des sources d’informations qui permettent de se forger un point de vue personnel. A ce titre, je trouve les analyses du cabinet Euroland plutôt riches en informations et tiennent donc ce pari.

Je tiens à préciser que je ne travaille pas dans ce cabinet, et ne connais personne travaillant de loin ou de près avec ce cabinet. Ces quelques commentaires pour « défendre » un peu ce cabinet autonome qui livre des analyses gratuitement. Ils sont peu nombreux pour que nous venions leur casser du sucre sur le dos.

Cordialement, JF

» je n'appelle pas ça une analyse
» à ce stade c'est limite de l'incompétence.
»
» voici une copie de 2 messages échangés sur le forum boursorama
»
» 1/
» euroland-finance : valorisation par comparables
» la "fair value" a 19 euros est obtenue en particulier a partir d'un
» analyse par comprables, ils ont choisi 3 valeurs qui desavantagent
» quaternove : du moins sur 2 sur 3 :
»
» VE/CA 04 VE/CA 05 VE/REX 04 VE/REX 05 PER 04 PER 05
» - Ausy 0,47 0,44 ns ns ns ns
» + SII 1,15 1,05 10,0 9,1 17,2 15,3
» - Groupe Silicomp 0,65 0,60 ns 10,1 ns 14,5
» Moyenne comparables 0,76 0,70 10,0 9,6 17,2 14,9
» Valeur induite pour Quaternove (en € par
» action) 20,21 21,93 21,86 20,39 23,87 22,08
» VE/CA 04 VE/CA 05 VE/REX 04 VE/REX 05 PER 04 PER 05
» Ratios de Quaternove au cours actuel 0,58 0,48 6,9 5,7 11,9 11,1
» Ratios de Quaternove ‚ 19,0 € par action 0,70 0,58 8,4 6,9 13,7 12,8
»
» ausy : pas rentable en 2004 et 2005 : 4 cases sur 6 vides : "ns"
» sii : ok valeur comparable
» silicomp : pas rentable en 2004 : 2 cases sur 6 vides
»
» 2 societes non rentables mais avec des VE comparables a quaternove avec
» son REX de 7% !!!
»
» il faut comparer quaternove a sii, alten et maintenant akka en appliquant
» certes une legere decote
»
» VE/CA 2005 = 1 mais actuellement pour quaternove VE/CA 2005 = 0.5
» PER 2005 > 15 mais actuellement pour quaternove PER 2005 = 11
»
» mais on ne peut pas empecher le marche de foncer sur akka et d'ignorer
» quaternove ...
»
» 2/ analyse de Keyrus par Euroland Finance:c'est un gag >>>
» ces mêmes analystes qui valorisait Quaternove à 19€/titre pour un VE/REX05
» de 6.9 annonce pour Keyrus un objectif de cours de 3€ soit un VE/REX05 de
» 11 !!! soit une décote de 60% pour Quaternove alors que la société affiche
» des perspectives de croissance supérieures et des marges nettement plus
» élevées!!!
»
» ...
»
» sans commentaires
»
» je suis confiant sur la valeur et attends le flux de bonne nouvelle pour
» cette année 2005.