négatif sur la valeur (Securibourse)

par Graham , vendredi 15 février 2013, 18:32 (il y a 4292 jours) @ jpa
édité par Graham, vendredi 15 février 2013, 18:36

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Bonjour à tous les deux.

Le contexte récessif, important et durable, pour les métiers du groupe est amené à plus encore se dégrader dans les années à venir. Le modèle économique du groupe –marge brute faible avec des charges en personnel et de structures importantes – amplifie dans le compte de résultat les variations du chiffre d’affaires. Celui-ci étant amené à baisser dans les années à venir, le compte d’exploitation virera au rouge. Le déséquilibre bilanciel, favorable en période d’expansion, est grandement risqué en période de déclin. D’où, déjà, les restructurations. Après, que valent des capitaux propres qui disparaîtront avec les dépréciations d’immobilisations corporelles > Certes la valeur ne semble pas chère. Mais il est assez difficile d’estimer l’ampleur des dépréciations à venir, et moins encore la capacité de la société à faire face à ses obligations financières. Donc peu chère avec un grand risque,autrement dit ce que l’on peu augurer assurément pour le titre c'est d'abord une grande volatilité de la valeur les mois et années à venir. Mais dans quel sens> Je doute qu’on le puisse. Peu chère vraiment > Tout est relatif. Je vois dans le cours graphique à long terme ce que j’ai présumé fondamentalement : VM Matériaux pour moi a été exclusivement favorisé par la bulle immobilière des quinze dernières années, celle-ci s’achevant, la valeur de VM Matériaux retourne vers ses fondamentaux normaux, avec le risque en plus causé par l’excès d’endettement. Je pensais cela de VM Matériaux vers 2007 avant la chute. Je le pense d’autant plus maintenant. Pour moi le risque est grand, bien trop important. Je ne miserai rien dessus.

Bon w-e.
Cordialement

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Graham