VM Matériaux : interrogations sur la direction (Securibourse)

par jpa , vendredi 15 février 2013, 10:47 (il y a 4292 jours) @ Hubisan_

Bonjour Hubisan,

J'ai repris les slides des dernières présentations SFAF, et notamment celle du 21 mars 2012. En février 2012, je n'étais déjà pas trop chaud pour cette société, et ce qui me frappe, c'est que la direction fait une présentation relativement insouciante. Seule la présentation SFAF de septembre témoigne d'une grande conscience des difficultés.

Ce qui me choque le plus, c'est le slide 22, qui présente les grandes masses du bilan avec comme titre "une structure de bilan solide". Les analystes ont dû se tordre de rire. 1/3 actif circulant 1/3 immos 1/3 goodwills ou presque, ils appellent cela un bilan équilibré> C'est une façon de voir les choses...
D'ailleurs, le titre de ce slide en septembre était beaucoup plus sobre. Ils ont compris!

Je pense qu'ils ont un peu tardé à comprendre les difficultés auxquelles ils allaient s'exposer.