rapport à la dette (Securibourse)

par Graham , lundi 14 novembre 2011, 19:29 (il y a 4751 jours) @ tristus dolor

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Pour ma part, ce qui me déplait viscéralement dans Vivendi et plus encore dans France Télécom, c'est le rapport à la dette.
Me dérange que ne soit pas plus mis en oeuvre, plutôt qu'une tactique court terme de distribution juteuse de dividende, une réduction significative des dettes. Certes les taux demeurent très bas, certes encore cette allocation de capital est judicieuse en temps calme, certes encore il n'y a pas de grosses difficultés de refinancement. Mais je suppose que ces problèmes surviendront quand les banques elles-mêmes seront en difficultés accrues.
Le problème de long terme, c'est l'accès aux liquidités et pour ces entreprises à terme le refinancement des dettes. Je considère leur gestion de la dette comme absolument non prudentielle, car elle présuppose que tout continuera comme avant: soit l'accès facile aux liquidités. Ce pari, pour un rendement provisoire, me parait une ineptie du plus haut degré.
Je rejete à priori et sans plus d'analyse quelques soient les qualités intrinsèques et le rendement ne me semble qu'un leurre aguichant qui ne durera pas

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Graham