C'est exactement ca (Securibourse)

par Nakama , jeudi 28 janvier 2010, 11:10 (il y a 5407 jours) @ bpr1

» Seul problème à mon avis, elle n'a pas augmenté son CA depuis 2004 (ni son
» bénéfice). L'intégralité des bénéfices est passée en investissement sans
» que le CA ne bouge. La trésorerie n'a pas bougé non plus.

C'est exactement ca: la boite a énormément investi ces dernières années... voir les brevets et les produits... bien creuser le dossier, j'ai donné les liens plus haut... or les investissements sont la source des résultats de demain car ils créent de fortes barrières à l'entrée justifiant des marges élevées... ce n'est pas des dépenses en vain amha, surtout dans le cas de Dolphin.

» A mon avis, le problème provient du décallage entre le cout d'amortissemnt
» du matériel et son coût de renouvellement. le bénéfice est alors utilisé
» pour renouveler les capacités de production alors qu'ils devraient servir à
» les augmentater. Il s'agit en fait d'un pseudo bénéfice, le grand gagnant
» étant l'état et non l'actionnaire.

Là pas trop d'accord: il s'agit surtout d'investissements immatériels permettant justement de modifier progressivement le business model vers une bien meilleure rentabilité (brevets plus développements de produits essentiellement logiciels dont la vente sera bien plus rentable que les prestations de services) une fois la transition en cours achevée ===> creuser le dossier pour en savoir plus sur les investissements en question, et anticiper la transformation en cours de la société.

N.