==> lechinchin (Securibourse)

par olivier23, mercredi 18 novembre 2009, 18:40 (il y a 5477 jours) @ Nakama

» La plupart des boite US qui cotent nettement moins que COX sont soit à
» plusieurs années d'avoir un médoc commercialisable... soit n'ont plus trop
» de cash pour continuer... soit les deux :)... il y a peut-etre des
» exceptions et tant mieux pour toi si tu as des bonnes idées... mais combien
» avec 100 ME de cash en caisse hier et 200 ME d'ici quelques semaines >
»
» ... car coté COX:
» * il y avais 100 ME de cash en caisse HIER AVANT l'AK de ce matin... c'est
» bien sur à prendre en compte dans la valo d'hier à 380 ME... et il y aura
» 200 ME de cash sous peu... de quoi voir venir...
» * il y a un blockbuster en bout de pipe qui pourrait bien aller TRES au
» dela du milliard de dollar... selon qui le commercialisera, et avec quels
» moyens s'entend (ma fourchette: 1 à 5 milliards de dollars au plan mondial
» selon la puissance des forces de vente et le détail de la notice)
» * il y a un gros paquet de brevets et une plateforme permettant
» d'alimenter durablement le pipe
» * et contrairement à ce que tu ecris, il n'y a pas juste le Naproxcinod
» dans le pipe mais bien plusieurs molécules à des phases diversement
» avancées, certaines 100% propriété de COX, d'autres en partenariat ==> voir
» ci-dessous:
»
» Outre le naproxcinod, le portefeuille de produits de NicOx comprend
» plusieurs nouvelles
» entités chimiques pour le traitement de maladies répandues, à des stades
» de développement
» variés : le NCX 116 (précédemment appelé PF-03187207), un
» candidat-médicament pour le
» traitement du glaucome, pour lequel deux études de phase 2 ont été
» achevées ; le NCX 6560,
» un candidat-médicament, qui a le potentiel d’être développé comme un
» nouveau traitement
» pour réduire davantage le risque d’évènement indésirable cardiaque majeur
» (major adverse
» cardiac event, MACE) chez les patients souffrant de cardiopathie coronaire
» (Coronary Heart
» Disease, CHD), pour lequel une étude de phase 1b, première étude chez
» l’homme, a été
» achevée ; des composés donneurs d’oxyde nitrique pour le traitement de
» l’hypertension, avec
» un programme de phase 1 en cours ; le TPI 1020, un candidat-médicament
» ciblant les
» maladies respiratoires ; et le NCX 1047, développé dans le domaine de la
» dermatologie,
» actuellement au stade préclinique.
»
» EXTRAIT du document de référence mis à jour ce jour meme ===>
» http://www.amf-france.org/DocDoif/txtint/ActRAPOSTPdf/2009/2009-0085-A01-00.pdf
»
» N.

Salut Nakama!

Je ne suis pas trop d'accord avec toi concernant le gros potentiel de Nicox ainsi que les nombreux et prometteurs développements en cours. Je pense au contraire, comme Lechinchin que c'est devenu une biotech "mono-produit" depuis les déboires successifs qu'elle a rencontrés sur ses autres développements.

Et pourtant j'y ai cru en Nicox et j'en ai détenu un grand nombre de titres dans une proportion déconseillée en gestion de portefeuille. Seulement, au fur et à mesure, je me suis dit que Garufi nous menait en bateau. J'ai vendu ma participation au fil de l'eau il y a environ 18 mois entre 10 et 15€. Au moment où je pensais vendre tout ce qu'il me restait (car j'étais en plein chamboulement de mon portefeuille pour cause de nouvelle méthode d'investissement), Pfizer a annoncé la non-reconduction de son partenariat avec Nicox concernant le traitement du glaucome. C'en était trop et j'ai tout vendu instantanément alors que le titre avait chuté en un clin d'oeil de 30% à 11€.

Et depuis, j'observe de loin mais je ne vois toujours rien venir de concret. Les développements de Nicox paraissent attrayants pour un investisseur qui souhaite tenter de décupler son investissement mais les grosses pharmas n'ont pas l'air de vraiment s'y intéresser. Toutes les molécules sont soit en retard de développement, soit en stand-bye. Les business plan ne sont pas respectés. et Garufi continue d'entretenir le rêve en lançant des chiffres par ci par là.
Le Naproxcinod peut être un succés effectivement (mais c'est loin d'être sûr), mais combien de temps faudra-t-il pour atteindre son pic de ventes sachant que l'expiration de la protection du brevet approche (2014 il me semble, même si certains disent qu'il peut éventuellement être repoussé de 5 ans)> Et au prix de quels nouveaux investissements et de quelle dilution>
Garufi participera-t-il à l'AK cette fois-ci ou alors est-ce que certains de ses défenseurs devront encore sortir l'excuse d'un besoin de cash du pauvre patron pour ses besoins personnels ou sa famille (sachant la rémunération qui lui est versée ainsi que les ventes d'actions ou de DS qu'il a effectuées ces dernières années, ça me fait doucement rire)>
Une autre chose que je trouve scandaleuse est le très généreux versement du style BS ou actions gratuites que s'accordent les principaux dirigeants. J'avais regardé il y a quelques années de cela et cela représente une dilution non négligeable pour les minoritaires. Et puis, avec ces cadeaux, les dirigeants n'ont pas totalement intérêt à faire avancer rapidement les choses. C'est un peu tiré par les cheveux, j'en conviens. Mais dans le cas où le succés de Nicox arriverait mais tardivement, les dirigeants auraient alors augmenté sensiblement leur nombre d'actions tout en continuant à toucher de généreux salaires.
Concernant les autres développements, sur lesquels je comptais beaucoup lorsque je faisais encore confiance en Nicox, les échecs répétés ainsi que les désaveux du monde des bigs pharmas, devraient suffire à mettre en doute leur développement futur.

Une autre petite remarque:
Les 2 fois où Nicox a subi un désaveu d'un gros partenaire (AstraZeneca pour le naproxcinod et Pfizer pour le glaucome), elle a décidé de reprendre le développement de la molécule pour son propre compte. J'avoue ne pas bien connaître le monde des biotechs et des pharmas mais si ces compagnies refusent de commercialiser de telles molécules, sachant le potentiel marketing qu'elles ont, c'est qu'elles jugent la rentabilité à en tirer insuffisante.
Et Nicox, en refusant ce ce constat semble s'obstiner. Ou alors c'est un moyen pour les dirigeants de rester en place en continuant à soutirer des fonds des actionnaires pour une rentabilité future promise mais finalement repoussée sans cesse.

Cordialement,
Un déçu de la Cox