Pour les bears : feu à volonté (2) (Securibourse)

par labadie , Chaloupe St-Leu, La Réunion, vendredi 02 mai 2008, 18:44 (il y a 6045 jours)

Bonsoir, me revoilà après un petit moment passé à regarder le rebond.

Les indices arrivent presque tous en ce moment sur des résistances importantes :
1410 et la MM150 sur le SP500
3900 sur l'eurostoxx (avec une belle ETE potentielle à la clé)
5100 (presque touchés en séance) avec le comblement du "gap kerviel" sur le CAC et la aussi une belle ETE (un peu inclinée) potentielle d'objectif 2700.
La zone des 14000-14500 pour le Nikkei.

COté psychologie, l'optimisme est bien revenu :
- le VIX et le VXN sont de retour aux niveaux d'août 2007.
- Les spreads sur dérivés de crédit ont été divisés par 2 ou 3 selon les catégories depuis le pic du début mars.
- On voit fleurir les analyses sur le thème "le pire est passé", "la reprise est pour le S2 2008", "les marchés anticipent la fin de crise"...etc.

Evidemment les données macroéconomiques ne confirment pas du tout ce bel élan.
- La crise immobilière s'est aggravée fortement au cours des derniers mois, avec la plus forte chute des ventes de logements neufs de l'histoire connue (sur plus de 40 ans)

http://research.stlouisfed.org/fred2/series/HSN1F>cid=97
- Des prix qui baissent maintenant à un rythme dépassant 2% par mois sur les derniers mois (-2,4% en janvier, -2,6% en février)
http://www2.standardandpoors.com/portal/site/sp/en/us/page.topic/indices_csmahp/0,0,0,0...

- Un indice du Michigan au plus bas niveau depuis 26 ans, indice étroitement relié à la consommation des ménages à venir comme l'a montré l'auteur du blog "sudden debt"
http://suddendebt.blogspot.com/2008/04/consumer-sentiment-and-spending.html

- Un PIB au T1 en "trompe l'oeil", +0,6% en annualisé...qui indique en réalité déjà une récession et serait négatif sans l'effet de la hausse des stocks des entreprises et des constructions de logements neufs invendus.
(analyse détaillée de Nouriel Roubini ici :
http://www.rgemonitor.com/blog/roubini/252541/)
Ces stocks reviendront comme un boomerang au T2 2008, en faisant cette fois chuter le PIB publié (les entreprises produiront moins pour réduire leurs stocks).

- Des saisies immobilières toujours en hausse :
+23% au T1 2008 par rapport au T4 07 et + 112% par rapport au T1 07

http://www.realtytrac.com/ContentManagement/pressrelease.aspx>ChannelID=9&ItemID...

Face à cela les PER moyens du SP500 (estimations pour le T1 2008) sont à 23,2 (http://www.rgemonitor.com/blog/roubini/252541/)

En résumé : on dispose d'un point d'entrée contrarien amha bien sympathique pour reprendre des positions short en vue de l'étape suivante du marché baissier. J'ai renforcé mes BX aujourd'hui...

--