Un petit exercice de prospective

par labadie , Chaloupe St-Leu, La Réunion, vendredi 18 février 2005, 17:02 (il y a 7221 jours) @ Villas / Minos

Bonsoir, à mon avis, ces notions de cycles sont remises en cause par l'arrivée de la Chine et de l'Inde.
Ne pas oublier aussi que en corrigé de l'inflation, les mat 1ères baissent depuis plus de 20 ans, et qu'on est encore bien loin des plus hauts de la fin des années 70.
Pour moi deux scénarios sont possibles :

1) Poursuite des tendances observées depuis 2001 : forte croissance de la zone Asie, croissance molle ailleurs.
Dans ce cas, les mat 1ères ont de beaux jours devant elles encore, vu que c'est la Chine et l'Inde qui font la pluie et le beau temps sur ce secteur.

En particulier pour le pétrole et l'énergie ou les ressources sont vraiment limitées (on estime qu'au dela de 90 millions de barils / jour les producteurs ne pourront plus faire face, et le développement des ressources "chères" (oil sands canadiens, huile lourde de l'Orénoque sur laquelle Total a décidé d'investir) est un signe qui ne trompe pas sur le manque de ressources nouvelles.

2) Scénario déflationniste associé à une entrée en récession des US et de l'Europe : Il est tout à fait possible vu l'endettement des ménages considérable accumulé aux USA (niveau supérieur à celui de 1929) et la bulle immobilière en train de gonfler depuis quelques années.
Ce scénario "violent" est à mon avis le seul capable de faire baisser les matières premières vu la demande chinoise et indienne. Mais si il se réalise il n'y aura pas d'échappatoire ailleurs :

Tout baissera, sauf le cash.

Pour l'instant mon portefeuille reste assez orienté mat 1ères, vu que pour moi, en l'absence de crise majeure venant des USA, on pourrait aller nettement plus haut sur les mat 1ères (pétrole - acier et qq bricoles ailleurs). Mais je reste très vigilant évidemment sur les risques de déflation et surveille attentivement l'évolution de l'indice CRB et la situation en Chine et prêt à augmenter fortement ma part de liquide à la moindre alerte sérieuse...Et dans ce cas je ne ferai pas de distinction particulière entre valeurs mat 1ères ou hors mat 1ères.

Des indicateurs importants à suivre :

- L'indice CRB
http://stockcharts.com/def/servlet/SC.web>c=$CRB,uu[m,a]daclyyay[df][pb50!b200][vc60...
Pour l'instant, la tendance a l'air de rester solide.

- L'indice REIT (immobilier aux USA) http://stockcharts.com/def/servlet/SC.web>c=$reit
Là je commence à avoir des inquiétudes.

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