Exacompta : qui sort ? (Securibourse)

par pasca711, vendredi 25 juin 2010, 13:54 (il y a 5258 jours) @ olivier23

» » quelques observations sur la décote, en tant qu'investisseur plutôt
» value.
» »
» »
» » les sorties par le bas existent aussi, il y a des tas d'exemples de
» » grosses décotées (genre 80 % sur fonds propres) et bénéficiaires ayant
» mal
» » évolué en un temps très bref : la cie des papiers peints, les
» fayenceries
» » de sarreguemines etc.
» » la décote ne vient pas toute seule, le marché sanctionne peu à peu une
» » histoire financière décevante. Trouver les décotées n'est pas
» difficile,
» » cela prend 1 mn avec un outil de sceening un peu évolué. Tous les
» gérants
» » midcaps doivent en posséder un. le point essentiel, c'est d'identifier
» le
» » facteur qui pourrait corriger la décote mais comme celle-ci provient
» » souvent d'une insuffisance de management, cela peut prendre une
» génération
» » pour des sociétés familiales...et d'ici là, cofigeo peut finir comme
» paul
» » predault vendu une bouchée de pain.
» »
» » gea n'est pas vraiment une décotée. le marché a toujours sanctionné
» » l'irrégularité de ses résultats. je l'ai toujours considéré comme une
» » valeur à acheter au son du canon et vendre au son du violon. la hausse
» » actuelle est la conjonction d'une année favorable avec la forte
» appétence
» » des investisseurs pour tout dossier doté d'une bonne visibilité court
» » terme.
»
» Bonjour Tristus,
»
» Ton avis m'intéresse car tu as pas mal d'expérience en bourse et si tu as
» cette opinion, c'est forcément justifié.
»
» Je ne sais pas si tu connais le blog des "Daubasses selon Benjamin
» Graham". En gros, ils achètent pour leur portefeuille les sociétés
» "net-net" chères à Benjamin Graham (actif courant - toutes les dettes >
» Capitalisation Boursière). Ils rajoutent également un critère de
» solvabilité pour minimiser les risques de déconvenues. Comme le préconisait
» B. Graham en son temps, ils détiennent une bonne trentaine de titres
» répondant à leurs critères afin d'avoir une diversification suffisante.
» Ils s'intéressent aux actifs des sociétés et très peu à leur profitabilité
» (même s'ils font intervenir dans leur analyse la Valeur de la Capacité
» Bénéficiaire telle qu'elle est utilisée par Bruce Greenwald).
» Ils ont eu depuis 1 an et demie des réultats exceptionnels. Bien sûr, ils
» ont bénéficié du fait que ce type de valeurs était extraordinairement
» massacrées à ce moment-là.
» De manière plus générale, les backtests effectués sur ce genre de méthode
» d'investissement révèlent des rendements largement supérieurs au Marché sur
» le long terme.
»
» Les sociétés qu'ils sélectionnent ne sont bien sûr pas assez liquides pour
» un portefeuille comme le tien et puis une bonne partie des sociétés dans
» lesquelles ils investissent sont cotées aux USA. Si je t'ai bien compris,
» tu préfères rester investi en France ce que je respecte tout à fait.
» Les sociétés décotées dont parle Pascal correspondent tout à fait aux
» sociétés françaises dans lesquelles "Les Daubasses" investissent.
»
» » gevelot,cofigeo,systran,plastivaloire,sam ect...
»
» Les principaux inconvénients de ce type de méthode sont donc la faible
» liquidité des titres mais également le fait que ce type d'opportunités peut
» être amené à disparaître si les marchés sortent de la période difficile
» dans laquelle nous nous trouvons ( mais dans ce cas, on peut toujours
» profiter de la revalorisation de ces titres décotés d'ici là).
» Enfin, un autre risque, comme tu l'as dit, est que cette décote ne se
» comble jamais voire très tardivement, que la profitabilité reste médiocre
» voire carrément mauvaise, et peut-être même que la structure financière se
» dégrade.
»
» En dehors du fait que la plupart de ces sociétés sont très peu liquides et
» parfois cotées sur un marché étranger, tu n'as pas l'air de trouver cette
» méthode d'investissement rentable. De par ton expérience, est-ce que tu
» penses que les backtests attestant d'une bonne performance à long terme
» sont faux>
» Pas adaptés au marché français qui contient trop peu de valeurs pour
» pouvoir dénicher assez de sociétés répondant aux critères expliqués plus
» haut>
»
» Personnellement, parmi les sociétés citées par Pascal, Sam et Gévelot me
» plaisent beaucoup.
»
»
» Merci.

A voir le CO de gévelot j'ai l'impression que tu n'est pas le seul ;o)