bof bof bof (Securibourse)

par tristus dolor, lundi 06 avril 2009, 17:43 (il y a 5704 jours) @ Nakama

si je ne me trompe pas, sur les deux dernières années calendaires, le small CAC 90 a sous-performé le CAC 40 de 17 % environ. la performance du smallcap 90 depuis le 1er janvier peut s'analyser comme un simple rattrapage dans un contexte de moindre aversion au risque.

A la fin de l'année passée, le marché des smalls était dans le coma,les mains faibles avaient capitulé depuis longtemps. avec peu d'achat, on tire les cours vers le haut. il suffit d'ailleurs de voir comme la hausse se calme dès que des blocs se présentent à la vente dans le carnet.

les comparaisons avec le cac 40 sont bien pratiques car on trouve toujours un moment où elles nous arrangent, je ne me suis jamais privé d'ailleurs de les utiliser. le CAC 40 ne reflète pas la réalité des valeurs à marché large. On peut critiquer beaucoup de choses : sa pondération sectorielle ou par valeur : Total 15 %, sanofi 9 ou10 %, l'idiotie qui consiste à intégrer dans son sein les valeurs à la mode pour en soustraire celles en bas de cycle, les conséquences néfastes de la gestion indicielle etc.

le débat actuel, ce n'est pas de savoir si les smalls sont meilleures que les valeurs du cac, c'est d'estimer si le point bas de la bourse est atteint et s'il faut alors arbitrer les défensives en faveur des cycliques. En cas d'affirmative, il est naturellement logique de commencer par les valeurs liquides comme le montrent récemment les perfs époustouflantes de renault ou bnp dans le cac qui valent très largement celles de la majorité des titres du smallcac 90.

» Depuis le 1er janvier le CAC-40 est toujours en baisse malgré sa belle
» remontée actuelle... mais l'indice des SMALLCAPS française (le SMALL-CAC
» 90) est en hausse sensible à plus de 4000 points contre 3714 au 1er
» janvier...
»
» De meme au US: gros avantage aux smalls et aux technos avec un Nasdaq en
» petite hausse... alors que de Dow Jones est en nette baisse.
»
» Idem sur 6 mois, et idem sur longue période: avantage aux smalls.
»
» L'explication est limpide pour ces derniers mois ==> les bancaires (et les
» constructeurs automobile) sont surtout des BIGCAPS (j'ose pas écrire des
» blue chips ... mais il n'y a pas que ça... coté smallcaps il y a
» véritablement eu de jolis rebonds ces derniers temps... voir le palmarès
» des plus fortes hausses sur 3 mois... beaucoup de +30% et davantage parmi
» les smallcaps... alors que les gros rebonds parmi les bigcaps sont bien
» rares...
»
» BREF les smallcaps font dans l'ensemble mieux que les bigs... les indices
» sont là pour le prouver...
»
» ... ET POURTANT, le pronostic quasi-unanime des analystes, des gérants...
» et des particuliers vendeurs massifs des fonds smallcaps... était de
» surtout éviter les smallcaps durablement embourbées pour se limiter aux
» seules bigcaps... car l'avis général était que les smallcaps devaient
» rebondir BIEN APRES les grosses... au S2 2009... dans le meilleur des cas
» ...
»
» ... ah qu'il est bon d'être contrariant!
»
» N.