Autoescape (Securibourse)

par chris, lundi 02 février 2009, 14:44 (il y a 5767 jours)

Un profil lowcost assez intéressant qui permet d'amortir les effets de la crise.

Valorisation de la société à moins de 10 M€ alors que la trésorerie nette était de 12 M€ à la fin de l'exercice au 30 septembre 2008 (une partie de cette trésorerie a été utilisée depuis pour une croissance externe en Italie).

Croissance à deux chiffres sur le premier trimestre 2008/2009 (octobre à décembre).

Titre malgré tout assez spéculatif :faible taille, secteur du tourisme, possible retrait de la cote.

Communiqué résultats annuels :
http://www.autoescape.com/finance/docs/AUTOESCAPE_Resultats_2007-08_270109.pdf

Interview JDF :

Bruno Couly Président d'Autoescape

« Notre offre bon marché est aujourd'hui très recherchée »

PROPOS RECUEILLIS PAR CAROLINE MIGNON | JDF HEBDO | 31.01.2009

Avez vous ressenti les effets de la crise ces derniers mois >

Notre société de location de voitures sur Internet tente d'offrir les prix les plus compétitifs dans 125 pays. En contexte de crise, notre offre est donc particulièrement recherchée. Nous avons ainsi plus que triplé notre résultat net sur l'exercice clos le 30 septembre 2008, pour un chiffre d'affaires en progression de près de 30 %. Le marché reste dynamique, même si l'on constate un changement d'attitude du consommateur : les catégories de voitures de milieu de gamme sont en effet moins demandées au profit des petites catégories ou des catégories supérieures.
Les offres week-end en Ile-de-France se développent également beaucoup, semblant ainsi se substituer à l'achat de véhicules. Malgré l'intensification de la crise, les trois derniers mois de l'année ont également été concluants, puisqu'ils se sont soldés par une croissance de 18 % de l'activité.

Qu'est-ce qui explique l'amélioration de votre rentabilité >

Principalement deux facteurs. D'une part la croissance de l'activité, qui génère un effet volume positif, et d'autre part le succès des ventes de services additionnels tels que l'assurance zéro franchise, très appréciée.

Comptez-vous poursuivre votre politique de croissance externe >

Absolument. Nous venons de consolider notre leadership dans les pays latins avec la création d'une marque dédiée aux agences de voyages (Car4Leisure), à la suite de l'acquisition de JKCA en Italie, et nous restons à l'écoute des opportunités d'acquisition que la conjoncture actuelle pourrait faire naître, notamment au Royaume-Uni.
Ce marché est difficile à pénétrer en raison de la présence déjà bien assise de nos concurrents anglo-saxons. Avec des fonds propres de plus de 11 millions d'euros et une situation financière particulièrement saine, nous avons les moyens d'aborder ce type de projet avec sérénité.

Malgré cela, votre cours de Bourse s'effondre...

En effet, notre valorisation boursière est aujourd'hui inférieure à nos fonds propres et inférieure à notre trésorerie ! Pourtant, nous fêtons cette année dix années consécutives de bénéfices depuis la création d'Autoescape, en 1999, avec une croissance moyenne du chiffre d'affaires de 32 % par an. Notre business model a donc fait ses preuves et la valorisation que nous offre Alternext me semble en net décalage avec les résultats et les perspectives du groupe.

NOTRE CONSEIL
Nous restons à l'achat spéculatif sur la valeur, avec un objectif de cours de 3 euros
(code : ALAUT).