Et ce qui devait survenir.... survint (Securibourse)

par Graham , mercredi 20 août 2008, 16:20 (il y a 5934 jours) @ Graham
édité par Graham, mercredi 20 août 2008, 16:49

Après quelques mois où le cours de l'action se situait à un niveau artificiellement élevé au vu de la nouvelle structure capitaliste (peut-être afin de permettre l'exercice des bons suivi de la vente immédiate des actions nouvellement émises, plan originel véritable des bons), le cours tend enfin à s'ajuster sur la nouvelle valeur fondamentale de l'action. La baisse du titre ne me parait qu'à ses débuts. Elle sanctionne le comportement équivoque reprochable des dirigeants à l'encontre du marché et des minoritaires. La confiance du marché durablement perdue pèsera sur le titre. S'il n'y avait lutte de pouvoir, le cours de l'action décoterait par rapport aux fondamentaux. A cette lutte de pouvoir, soutien du titre, peut être opposée la crise de liquidité qui affecte toutes les petites valeurs. Quelle tendance sera la plus forte> Je l'ignore. Toutefois, le cours d'aujourd'hui à près de 27€, fait valoir la société dans le haut de la fourchette qu'un acquéreur potentiel consentirait à débourser (voir les multiples sur Bosc, qui est comparable, il y a quelques années). La crise actuelle remet provisoirement en cause de tel modèle de valorisation.
PS: dans des conditions normales de marché, la valorisation fondamentale de la société, après prise en compte du plan capitalistique, donnerait un cours du titre compris entre 23€ et 27€. Toutefois, une décote légitime doit être appliquée en considération de la divergence d'intérêts des dirigeants avec les actionnaires minoritaires. Le risque pour ces derniers d'être à nouveau dans l'avenir lésés légitime une décote assez importante que l'on peut situer à 30%. Dès lors, l'action ne devrait plus valoir qu'entre 16€ et 19€: le niveau où elle se situait l'an dernier, effet direct du plan capitalistique. Tant qu'il y aura lutte pour le pouvoir, le cours sera maintenu à un niveau supérieur. Dès lors qu'il n'y aura plus lutte de pouvoir (si décision de justice en faveur des dirigeants et remontée de ceux-ci dans le capital), le cours tendra à fléchir vers ces niveaux.

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Graham