Investir dans Nicox à long terme ? (Securibourse)

par Graham , samedi 10 mai 2008, 19:08 (il y a 6037 jours) @ nols
édité par Graham, samedi 10 mai 2008, 19:21

Il est vrai que le secteur pharmaceutique souffre depuis quelques années d'une plus grande défiance et d'une désaffection progressive qui font que de très élevés les ratios de valorisation ne cessent de baisser. A long terme, il en a souvent été ainsi pour ce secteur. Certains spécialistes du secteur pensent que nous ne sommes pas au plus bas. Sanofi semble un cas assez atypique et de nombreuses sociétés pharmaceutiques jouissent encore de ratios de valorisation élevés. W.Buffett n'a pas jugé pareillement. Sa participation dans Sanofi a considérablement augmenté l'an dernier. Il possède par ailleurs une importante position dans Johnson and Johnson que l'on peut apparenter par bien des points à une pharmaceutique. Pour ma part, je n'ai pas d'opinion tranchée : ce secteur est l'un des plus difficiles à appréhender. Toutefois, il est concevable d’y investir une part de ses actifs en diversifiant le risque sur un nombre suffisant de valeurs, au passé récent séduisant, et en limitant grandement la taille des participations. Suivre Buffett dans Sanofi à hauteur de 2%, par exemple, est envisageable.
La biotechnologie n’a qu’un rapport assez lointain avec la pharmacie. Le risque n’est pas du tout du même ordre. En remarque à Nols sur Nicox, effectivement dans les raisons qui me paraissent conditionner l’engouement qui l’entoure, on pourrait citer que justement il semblerait que les investisseurs se persuadent un peu vite que la probabilité de succès ou d’échec sont de une sur deux. Dès lors, nécessairement, on se persuadera que le pari est audacieux et raisonnable. Ainsi miser une petite part de ses actifs avec une probabilité d’une chance sur deux soit de perdre sa mise, soit de toucher le jackpot est hautement raisonnable. Mais ce raisonnement est faux et l’effet d’un biais d’optimisme. Car enfin, comment pourra-t-on déterminer que le rapport de probabilité est seulement de un sur deux plutôt, par exemple, que de un sur dix > En vérité, je crains que l’on ne le peut pas sans tomber dans l'originel travers consistant à tenter de conjecturer l’avenir de la société. Or il me semble bien que peu y sont qualifiés. Qu’est-ce donc qui permet de l’être > Que l’on s’interroge honnêtement. Dès lors, on revient à l’hypothèse initiale : investir à long terme dans Nicox (et non plus comme Nols à CT pour profiter de la volatilité) relèvera le plus souvent du jeu de hasard ( avec la différence notable sur d'autres jeux de hasard plus connus que dans le cas-ci nous ignorerions totalement les probabilités de gain ou de perte). Cela est légitime et autorisé. Encore faut-il en avoir conscience.

Bon W-E
Cordialement

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Graham