Nicox ?????? (Securibourse)

par gaepre1, mercredi 09 avril 2008, 15:49 (il y a 6068 jours) @ mareva

Analyse Natixis:

n NicOx a progressé hier de plus de 18% dans un volume 3 fois supérieur à la moyenne
quotidienne. Il s’agit de la 2ème forte hausse consécutive pour le titre (6,5% la veille) alors
qu’aucune publication n’est à l’origine de ce mouvement. Plusieurs éléments peuvent
apporter des éléments de réponses.
n 1/ NicOx reste très sous-évaluée. Notre objectif de cours, qui ne comprend pas la
trésorerie nette du groupe (2,5 €/ titre fin 2008), offre un potentiel proche de 50%. D’une
certaine façon NicOx ‘bénéficie’ d’un effet de base favorable, ainsi la performance du titre
depuis le 26/3 est de 33%. Transgene a également très bien performé (+60% depuis son
plus bas le 21/1) ; 2/ NicOx est très volatil : +32% entre le 8/2 et le 21/2 et -30% entre le
3/1 et le 21/1. Le contexte de marché n’y est pas étranger ; 3/ les résultats de phase II
de PFE ‘7207 (Pfizer / Glaucome) doivent être connus dans le courant du mois. Ce projet
est développé à marche forcée par Pfizer, le marché anticipant une entrée directe en
phase III. Si nous avons peu de doute sur l’efficacité de la technologie de NicOx, il
semble, en revanche, difficile d’affirmer que la formulation utilisée soit définitive. Dès lors
la volatilité devrait perdurer avant l’annonce officielle de Pfizer ; 4/ le rachat d’Alcon par
Novartis ravive, sans doute, des scénarios d’acquisition de NicOx... par Pfizer. Pour le
projet glaucome bien sûr mais aussi pour le projet NO-Atorvastatin (Lipitor) en préclinique
; 5/fFinalement ce mouvement souligne aussi le bon comportement des valeurs
biotech relativement au marché (+4,7% vs Stoxx 600 depuis le début de l’année).