L'avis de p.maufro (Securibourse)

par tristus dolor, jeudi 21 février 2008, 11:31 (il y a 6116 jours) @ chris

tout à fait d'accord. la méthode des dcf me semble normale pour établir la valeur actualisée d'un portefeuille de droits.

l'important est moins de savoir quelle est la valeur actuelle de ce portefeuille que d'estimer si carrère peut faire face à ses engagements compte tenu de ses flux de recettes. la prime de risque sur les valeurs du compartiment B et C est actuellement de 5 %, elle a grimpé de 1.3 % a peu près depuis un mois. mécaniquement, la valeur actuelle du portefeuille est amoindrie et si cela devait perdurer, cette valeur peut passer en dessous de la valeur comptable et justifier des provisions qui amputeraient les fonds propres. cela peut être embêtant si la société s'est engagée à respecter des ratios financiers vis à vis de ses créanciers, néanmoins cela ne change strictement rien en matière de flux de trésorerie.

la véritable question est de savoir quelle fiabilité accorder aux prévisions de recettes faites par carrère sachant que tout décalage à un impact immédiat sur le résultat. fiabilité n'est pas l'adjectif qui me vient à l'esprit quant je pense à carrère, je n'ai jamais acheté la valeur, sans me réjouir pour autant du malheur de ceux qui sont dans cette galère.

» Vous faites une interprétation bien sombre de ce texte abscon.
» Il faut bien une méthode de valorisation et je pense que [Carrere] a du
» s'inspirer de celle de ses concurrents.
» Il est donc difficile d'avoir une idée juste sur la question.
» Comme tout bien marchand leur catalogue est soumis aux aléas du marché et
» c'est ce que signalent les CAC. Point n'est besoin de noircir le tableau
» plus que de raison !
» Ce qu'il faut savoir, c'est que la valeur nette globale comptable figurant
» dans les rapports est inférieure à sa valeur recouvrable c'est à dire celle
» déterminée après expertise annuelle.
» Chaque année des provisions sont passées pour dépréciation.