JCQ/SG - Analyse au 10/10/2007 - CONSERVER (Securibourse)

par GNML , jeudi 11 octobre 2007, 09:18 (il y a 6248 jours) @ GNML

JACQUET METALS (FR0000038747 - JCQ - Paris) Analyse au 10/10/2007


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Cours au 08/10/2007 80,00 EUR



Chiffre d'affaires trimestriel. Un objectif annuel qui semble maintenant prudent
Jacquet Metals a publié hier soir son chiffre d'affaire pour le troisième trimestre. Il ressort en croissance de 4%, à 67.5 MEUR. Le groupe confirme sa prévision d'un chiffre d'affaires annuel d'environ 300 MEUR.

Compte tenu du chiffre d'affaires atteint sur 9 mois, le chiffre d'affaires du quatrième trimestre devra baisser de 12% (à 61 MEUR) par rapport à l'année dernière et de 10% en séquentiel pour que le groupe réalise cette estimation. La saisonnalité voudrait pourtant que le quatrième trimestre soit plus fort que le troisième trimestre. Nous jugeons donc le groupe prudent, car l'ajustement des stocks des clients de Jacquet Metals devrait avoir eu son impact principal au troisième trimestre. Les prix de l'inox ayant maintenant intégré la baisse des cours du nickel, l'attentisme des clients devrait être moins fort.

A 298 MEUR, nous avions aligné notre estimation de chiffre d'affaires sur les indications du groupe. Au vu du chiffre d'affaires du troisième trimestre, il nous semble maintenant que le chiffre d'affaires annuel devrait être plus proche de 310 MEUR.

SG organise aujourd'hui un déjeuner avec le management de Jacquet Metals. Nous aurons l'occasion de revenir sur la dynamique du marché des tôles inox quarto, et notamment de la demande finale, pour éventuellement ajuster nos estimations. Nous avions élaboré, courant septembre, un scénario tenant compte du discours de prudence que Jacquet Metals a tenu dans un communiqué fin août, en parallèle à un scénario moins défavorable qui verrait la demande repartir après une courte période d'ajustement des stocks.

La Société Générale et ses filiales détiennent une participation de 1% ou plus dans Jacquet Metals.




Caractéristiques financières au 10/10/2007
2006 2007 (estimé) 2008 (estimé)
BNPA (EUR) 15,03 4,96 5,25
PER (x) 16,1 15,2

Net Date de paiement
Dernier dividende (EUR) 2,70 02/07/2007

Capitalisation : 167 MEUR