Monetaire dynamique : Je commence juste a comprendre (Securibourse)

par Hubisan_ , Paris, samedi 11 août 2007, 00:45 (il y a 6309 jours)

Avez vous ete voir quels sont les fonds de BNP dans lesquels les retraits sont interdits >
Parvest Dynamic ABS
ABS Euribor
ABS Eonia
Ce qui ne va pas la dedans c'est le mot ABS

ABS Asset Backed Securities c'est de la titrisation de paquets de credits de particuliers ou PME par exemple un millier et vendus a des investisseurs.

Le problème c'est que Euribor et Eonia ce sont des references de FCPs monetaires !
Et la on n'est plus dans le subprime US on est dans le monetaire dynamique de vous et moi...
En fait on ne savait pas trop ce que c'etait que monetaire dynamique

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En ce moment meme sur bloomberg un gerant Me De Rougé nous explique que dans les sicav monetaire il a ete acheté des boites noires (avec des ABS) pour dynamiser et pouvoir servir le taux monetaire tout en compensant les frais de gestion.
et il continue: quand vous avez dans un fond (monetaire...) un actif malsain non negociable et que il y a des retraits vous vendez ce qui est liquide et il reste le malsain. Le sain (oblig air liquide) baisse en valeur de marché et le malsain est invendable.
BNP a arrêté et a bloqué les sorties.
ET il continue : le pb est que il y a des gens qui ont besoin de leur argent en sicav dynamiques et il rappelle que l'horizon devrait etre de 18 mois.
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Le raffut que cela a fait est gigantesque puisque jeudi la BCE a injecte 90 Milliards d'euros
et aujourd'hui elle a injecté 60 Milliards d'euros
150 Milliards d'euros en deux jours!!!
Pourquoi> parceque comme cela les banques pourront servir les retraits des monetaires sans etre obligées de vendre la part disont "dynamique" en fait de qualité incertaine et peu liquide
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Intrigué je regarde la fiche du fond monetaire de mon Plan d'epargne salariale gere par credit agricole credit lyonnais.
Il est dit en toute lettres
- qu'il pourrait avoir 20% de asset backed secrities et de mortage backed securities sans qu'on sache si c'est US ou Europe
- et que le capital n'est pas garanti parceque ces actifs peuvent perdre de la valeur.

J'en tombe sur le cu. C'est en mettant mon argent en soi disant "securité" dans un fond monetaire que je met éventuellement en portefeuille des actifs risqués et illiquides au point que sur certains fonds BNP monetaires je ne pourrais plus retirer mes fonds !!!!
Je comprends maintenant pourquoi la BCE a injecté de l'argent.

Entre les fonds actions qui baissent parceque comme disent labadie et graham il faut pricer un risque de baisse d'activité et de consommation et parceque certains acteurs gênés devront trouver des liquidités

entre les fonds obligations qui peuvent baisser avec une hausse des taux en cours

et avec les fonds monetaires dynamiques qui ont aussi une part de credit

ils vont faire comment les epargnants pour sauver leur mise >>>>

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Je trouve tout cela tres inquiétant. Si la liquidité des sicav monetaires disparait , la confiance disparaitra aussi, et c'est grave.
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Extrait de description de mon fonds monetaire:

Orientation de gestion du Fonds
Le Fonds PACTEO MONETAIRE est classé dans la catégorie : FCPE « Monétaires euro ».
􀁹 Objectif et stratégie d’investissement Le Fonds PACTEO MONETAIRE est un nourricier de l’OPCVM à vocation générale « CAAM TRESO
MONETAIRE » (prospectus joint) également classé en « Monétaires euro ».
A ce titre, l’actif du Fonds PACTEO MONETAIRE est investi en totalité et en permanence en parts dudit FCP
« CAAM TRESO MONETAIRE » et à titre accessoire en liquidités.
La performance du FCPE sera celle du maître diminuée de frais de gestion propres au nourricier.
L’objectif de gestion du Fonds est identique à celui du fonds maître :
« L’objectif de gestion du Fonds consiste à offrir aux investisseurs une performance supérieure à l’EONIA
Capitalisé ».
􀁹 Indicateur de référence
L'EONIA représente pour les investisseurs le taux de placement au jour le jour le moins risqué de la zone euro.
􀁹 Stratégie d’investissement
L’actif du Fonds est investi en totalité et en permanence en parts du FCP à vocation générale « CAAM TRESO
MONETAIRE » et à titre accessoire en liquidités.
Rappel de la stratégie d’investissement du fonds maître :
L’univers d’investissement du fonds est centré sur les instruments du marché monétaire et obligataire.
L’équipe de gestion étudie les opportunités d’investissement parmi ces instruments en sélectionnant ceux qui
offrent un rendement proche ou supérieur à l’EONIA. A ce titre, elle s’appuie sur une équipe d’analyse crédit et
sur une équipe de négociation.
En terme de notations, les investissements seront effectués sur des titres monétaires ou obligataires émis par
des entités présentant une notation minimale de BBB- dans l’échelle de notation Standard & Poors ou celle de
Fitch, ou à Baa3 dans celle de Moody’s ou équivalent à une notation court terme de A3, P3, F3 pour les
émetteurs d’instruments monétaires non notés sur le long terme.
De façon exceptionnelle, en cas de dégradation de la signature d’un émetteur, le fonds pourra détenir des titres
émis par des entités notées « Speculative Grade » (haut rendement) (c'est-à-dire correspondant à une notation
inférieure à BBB- dans l’échelle de l’agence de notation Standard & Poors ou celle de Fitch, ou à Baa3 dans celle
de Moody’s). Ces titres ne représenteront pas plus de 2% de l’actif net du fonds.
Les obligations notées BBB- et Baa3 sont soumises à un risque de crédit modéré et sont considérés comme
étant de qualité moyenne. Elles peuvent, par conséquent, présenter des caractéristiques spéculatives.
L’ensemble des actifs susceptibles d’être utilisés doit faire l’objet d’une autorisation préalable de la Direction des
Risques chargée de définir pour les émetteurs une limite maximum en montant et en durée
Le fonds a vocation à être investi à 100 % de l’actif net dans les actifs suivants :
- des titres d’Etat de la zone Euro sous forme de pension ou de titres à court terme.
- des Bons du Trésor ou obligations à court terme émis par les Etats de la zone euro ayant une maturité inférieure
à deux ans
- des Certificats de dépôts
- des London CD’s
- des Billets de Trésorerie de la zone Euro
- des FRN et obligations
- des BMTN
- des EMTN Les Asset Backed Securities et Mortgage Back Securities, utilisés dans un but de diversification des supports
d’investissement, ne pourront représenter plus de 20 % de l’actif net.
Les Euro Commercial Paper, les US Commercial Paper et les Asset Backed Commercial Paper ne pourront
représenter plus de 10 % de l’actif net. Ils seront couverts du risque de change par l’utilisation de produits
dérivés.
Le fonds peut détenir jusqu’à 10 % de son actif net en actions ou parts d’OPCVM coordonnés ou non et/ou de
fonds d’investissement cotés ou non. Les stratégies d’investissement de ces OPCVM et fonds d’investissement
sont compatibles avec celles de l’OPCVM.
Les dérivés sont utilisés dans un but de couverture aux risques de taux, de change et de crédit. Les dérivés de
crédit (Credit Default Swap) sont utilisés soit dans un but de protection contre le risque de crédit ou la défaillance
d’un émetteur soit dans le cadre de stratégies d’arbitrage.
L’engagement du fonds issu des dérivés et des opérations d’acquisitions et de cessions temporaires de titres est
limité à 100 % de l’actif net.
L’ensemble des actifs pouvant être utilisé dans le cadre de la gestion de l’OPCVM figure dans la note détaillée.
􀁹 Profil de risque
Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion.
Ces instruments connaîtront les évolutions et les aléas des marchés.
Les principaux risques liés à la classification sont :
- Risque de taux : Il s’agit du risque de baisse des instruments de taux découlant des variations de taux
d’intérêts. Il est mesuré par la sensibilité qui, pour l’OPCVM, est quasi nulle (0 à 0,1).
En période de hausse des taux d’intérêts, la valeur liquidative pourra baisser marginalement.
Les principaux risques spécifiques liés à la gestion sont :
- Risque de crédit : il s’agit du risque de baisse des titres émis par un émetteur privé ou de défaut de ce dernier.
En fonction du sens des opérations de l’OPCVM, la baisse (en cas d’achat) ou la hausse (en cas de vente) de
la valeur des titres de créance sur lesquels est exposé l’OPCVM peut entraîner une baisse de la valeur
liquidative.
Risque lié à l’utilisation d’ABS / MBS : pour les ABS (Asset Backed Securities) et MBS (Mortgage Backed
Securities), le risque de crédit repose principalement sur la qualité des actifs sous-jacents, qui peuvent être de
natures diverses (créances bancaires, titres de créances…).
Ces instruments résultent de montages complexes pouvant comporter des risques juridiques et des risques
spécifiques tenant aux caractéristiques des actifs sous-jacents.
La réalisation de ces risques peut entraîner la baisse de la valeur liquidative de l’OPCVM.
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Hubisan
Investisseur GARP : growth at reasonable price