LA REVUE DE PRESSE DE ROGER (1) (Securibourse)

par Bobo, samedi 05 mai 2007, 20:14 (il y a 6406 jours)

05-05-2007 Revue de presse de Roger
Bonjour et très bon week-end à tous, en espérant que vous serez satisfaits dimanche soir du choix des Français...

ABN-AMRO
INVESTIR: Rester à l’écart. Au prix actuel, l’essentiel semble joué.

ACADOMIA
VF: Conserver l’action récemment remontée de 16 à 25 euros.

ACCOR
LE REVENU: La valorisation boursière commence à être tendue. Prendre des profits.

ACTIELEC
VF: Rentabilité en hausse. Conserver le titre, bien que le niveau de la valorisation pour cette année soit élevé. L’aspect spéculatif du dossier n’est pas inintéressant.

ADIDAS
LE REVENU: Acheter vers 43 euros. Les résultats dépendront du retour à la normale de sa filiale Reebok.

ADP
JDF: En dépit de l’attrait spéculatif, nous recommandons de rester à l’écart de la valeur qui nous paraît trop chère.

AFONE
VF: Le titre recule de près de 25% depuis le début de 2007. La commercialisation de l’AfoneBox devrait porter ses fruits à partir du deuxième trimestre. Conserver.

AGTA RECORD
VF: Les perspectives 2007 sont excellentes. On peut anticiper une progression de 10 à 15% du résultat opérationnel courant. Mais la valorisation l’anticipe déjà en bonne partie. Conserver.

AIR FRANCE-KLM
VF: Acheter.

AIR LIQUIDE
LE REVENU: La croissance ralentit. Mais les fondamentaux restent solides. Nous abaissons notre recommandation d’acheter à conserver.

ALCATEL-LUCENT
LE REVENU: Le titre est trop cher au regard de perspectives de résultat incertaines. Prendre des profits.

ALLIANZ
JDF: Les fondamentaux restent solides et la politique de dividende sera améliorée après l’intégration totale des AGF. Renforcer avec un objectif de 195 euros.
INVESTIR: L’action stagne depuis notre dernier conseil d’achat, début avril. Sa valorisation reste raisonnable, avec un PER d’environ 9,4 fois les bénéfices prévus pour 2007. Nous continuons donc de recommander l’achat pour viser 190 euros.

ALSTOM
VF: Conserver.
LE REVENU: Un superbe parcours, mais les prévisions de bénéfices sont dans les cours. Prendre des profits.

ALTADIS
JDF: CVC et PAI surenchérissent à 50 euros par action. Conserver.

ALTAMIR
LE REVENU: La fusion d’Altamir et d’Amboise devrait atténuer la décote. Apax Partners, le spécialiste du capital-investissement, simplifie sa présence en Bourse. Une bonne décision. Conserver. Nous avions fait renforcer les lignes des deux titres en novembre. Dans l’attente de la fusion, il faut les garder.

ALTEN
LE REVENU: Alten aura du mal à maintenir son niveau de marge actuel. Prendre des profits.

ALTRAN TECHNOLOGIES
LE REVENU: La spéculation contribue à soutenir le titre en dépit d’une valorisation élevée. Nous abaissons notre recommandation d’acheter à conserver.
JDF: Le nouveau plan de réduction des coûts sera dévoilé lors de l’assemblée générale du 29 juin. Dans cette attente, nous demeurons à l’achat sur ce dossier toujours très spéculatif, avec un objectif de cours de 8,50 euros.

ALTRIA GROUP
JDF: Nous conseillons de conserver les titres, qui procurent un rendement supérieur à 5%, avec un objectif de cours de 60 euros.

APPLE
LE REVENU: Nouveaux records battus. Nous restons positifs. Le premier trimestre a dépassé les attentes et les ratios de valorisation du groupe, s’ils sont élevés, ne sont pas excessifs pour le secteur (PER 2007 de 28,3).

APRIL GROUP
LE REVENU: L’action est chère. La moindre déception sur les résultats serait vite sanctionnée. Nous abaissons notre recommandation d’acheter à conserver.

AREVA
VF: Prendre ses bénéfices.

ARTPRICE.COM
JDF: Acheter à titre spéculatif avec un objectif de cours de 30 euros. La valorisation actuelle ne prend pas en compte le changement de dimension de la société ni une éventuelle prime en cas de cession.

ATOS ORIGIN
LE REVENU: Garder. Atos pourrait signer d’autres contrats en Asie. En outre, la spéculation soutiendra le titre.

BACOU-DALLOZ
LE REVENU: Pour séduire davantage, Bacou-Dalloz doit relancer sa politique d’acquisitions. Nous abaissons notre recommandation d’acheter à conserver.

BANQUE DE LA REUNION
JDF: La valeur est chère. Prendre des bénéfices partiels et opter pour le paiement du dividende en espèces.

BASF
LE REVENU: Renforcer.

BAYER
LE REVENU: Acheter.

BELVEDERE
VF: Conserver. Le principal objectif du groupe reste le désendettement (387 millions d’euros fin 2006), avant de procéder à de nouvelles opérations de croissance externe significatives.

BENETEAU
VF: Toutes les branches d’activité améliorent leur rentabilité et l’intégration du fabricant de mobil-homes IRM se déroule bien. Acheter avec un objectif de 112 euros.

BIOMERIEUX
JDF: BioMérieux est l’un des premiers acteurs mondiaux dans le diagnostic, un marché en progression croissante. Le groupe devrait afficher des taux de croissance de 6 à 7% en moyenne jusqu’en 2012, hors acquisitions. Acheter pour viser 75 euros.

BMW
JDF: Renforcer. Malgré le recul de ses résultats au premier trimestre, BMW demeure le constructeur européen le plus rentable en Europe après Porsche. Viser 55 euros.

BNP PARIBAS
INVESTIR: Acheter en visant 96 euros.

BOLLORE
JDF: Acheter avec un objectif de 190 euros.

BONDUELLE
JDF: Acheter avec un objectif de 100 euros.

BOURBON
LE REVENU: Les analystes estiment que les tendances favorables observées l’an dernier devraient se poursuivre, notamment dans les services à l’offshore pétrolier, le premier métier du groupe. Conserver.

BOUYGUES
VF: Conserver.

BRITISH AIRWAYS
VF: Rester à l’écart.

BUFFALO GRILL
LE REVENU: Offre publique de retrait. Apporter vos titres.

CAMAIEU
JDF: Rester à l’écart. Malgré les qualités indéniables de l’affaire et son côté spéculatif, le titre, qui se paie 21,2 fois les bénéfices attendus en 2007, nous semble plus que correctement valorisé.

CANAL PLUS
LE REVENU: Acheter. Le groupe devrait voir le nombre de ses abonnés augmenter grâce aux Jeux Olympiques.
JDF: Uniquement pour le rendement, avec un objectif inchangé à 10 euros. Le véhicule coté est une quasi-obligation qui offre un bon rendement.

CAPGEMINI
LE REVENU: La croissance est soutenue. Mais le potentiel de hausse du titre se réduit. Nous abaissons notre recommandation d’acheter à conserver.

CARREFOUR
LE REVENU: La spéculation a déjà bien dynamisé l’action. Visibilité limitée en France. Prendre des profits.
JDF: Achat spéculatif avec un objectif de cours de 60 euros.
INVESTIR: Nous maintenons notre conseil de conserver.

CASINO
LE REVENU: Prendre des bénéfices sur l’action ordinaire et l’ADP.

CFF RECYCLING
LE REVENU: Le bien-fondé du rapprochement avec Penauille reste à démontrer. Nous abaissons notre recommandation d’acheter à conserver.

CIMENTS FRANCAIS
LE REVENU: Pour l’ensemble de l’exercice, Ciments Français estime que son résultat opérationnel devrait se maintenir au niveau record de 2006. Conserver.

CLARINS
LE REVENU: La valorisation est généreuse. L’activité dans les parfums connaît des ratés. Prendre des profits.
INVESTIR: On peut mettre la valeur en portefeuille pour viser 70 euros. Le dividende qui sera versé le 11 juin effectue un bond de 59%, à 1,35 euro.

COCA-COLA
LE REVENU: Acheter. L’un des Top sponsors des Jeux Olympiques profitera de cet événement. Son bilan est solide.

COMPAGNIE ANDRE TRIGANO
VF: Un sommet en Bourse. Depuis le 1er janvier, ce titre, d’ordinaire peu actif, s’est envolé de 35%. Profiter de la spéculation pour vendre les titres que nous avons conseillés à l’achat fin 2005 vers 25 euros.
INVESTIR: Nous conservons notre opinion de rester à l’écart.

CRCAM D’AQUITAINE
INVESTIR: Conserver avec un objectif de retour à 32 euros.

DAMARTEX
VF: Les résultats du second semestre devraient être meilleurs que ceux de l’an dernier. Mais pas assez pour compenser la chute de 44% des bénéfices pour les six premiers mois. Prendre des bénéfices.

DANONE
LE REVENU: Le nominal de l’action sera divisé par deux le 1er juin. Renforcer. La récente baisse du titre est une bonne opportunité pour se placer sur un groupe ambitieux aux objectifs souvent dépassés.

DEXIA
LE REVENU: La banque affiche un profil atypique aujourd’hui bien valorisé. Prendre des profits.
INVESTIR: Acheter en visant 28,50 euros.

DOW CHEMICAL
LE REVENU: Eviter.

EADS
VF: Conserver.
JDF: Rester à l’écart au regard des nombreuses incertitudes.

EDF
VF: Conserver compte tenu da la valorisation élevée.

EDF ENERGIES NOUVELLES
VF: Conserver.

ERAMET
LE REVENU: Avis toujours réservé.
JDF: Rester à l’écart. En dépit de son attrait spéculatif, il est trop tard pour rentrer sur le dossier.

ESSILOR
LE REVENU: La perspective d’une grosse acquisition pourrait brouiller la stratégie. Prendre des profits.

EULER HERMES
LE REVENU: Le titre est à son prix alors que l’intérêt spéculatif semble s’estomper. Prendre des profits.

EURAZEO
JDF: Le titre dispose encore d’un bon potentiel même si des risques restent présents. Le titre présente une décote qui n’est pas justifiée. Acheter avec un objectif de 130 euros.

EUTELSAT COMMUNICATIONS
LE REVENU: Le groupe de services satellitaires a changé d’actionnaire principal. Prendre des profits.

EXXONMOBIL
LE REVENU: La baisse du brut est compensée. Conserver. Le contexte énergétique reste profitable au groupe.

FAURECIA
LE REVENU: Renforcer.

FERMIERE DU CASINO MUNICIPAL DE CANNES
INVESTIR: Partouche cède ses titres. Les actifs de la SFCMC sont beaux, mais la rentabilité n’est pas assurée et la liquidité du titre est faible. Rester à l’écart.

FFP
INVESTIR: Nous restons confiants dans les perspectives du constructeur français et maintenons notre conseil de conserver avec un objectif relevé à 245 euros.

FIMALAC
INVESTIR: Un second trimestre solide. Nous avions conseillé de vendre à 75 euros, niveau atteint en début d’année. Le second semestre devrait marquer un ralentissement. Rester à l’écart.

FINUCHEM
JDF: Nous conseillons toujours le titre à l’achat, avec un objectif de cours de 25 euros.

FLEURY MICHON
VF: Des efforts d’investissement. Le leader des plats cuisinés prévoit de consacrer 39,7 millions d’euros à l’amélioration de son outil industriel. Acheter pour accompagner la stratégie, qui aura à terme un effet positif sur les marges. L’amélioration de la visibilité justifie de payer le titre au niveau actuel.

FRANCE TELECOM
VF: Le groupe a confirmé ses objectifs 2007: un cash-flow interne de 6,8 milliards d’euros et une quasi stabilisation de sa marge brute opérationnelle. Renforcer sur repli au-dessous de 20 euros.
LE REVENU: Une consolidation probable à 20,60 euros. Attendre avant de revenir sur le titre. Malgré les résultats encourageants du premier trimestre et l’attrait réel du rendement (5,6%), la visibilité nous semble encore trop limitée.

GAMELOFT
JDF: Achat sur repli. Gameloft pourrait intéresser un géant du secteur du jeu ou un acteur des médias. Acheter sur repli à moins de 5,50 euros dans une optique à moyen terme.

GDF
VF: Rester à l’écart.

GENERALI ASSURANCES
JDF: Le titre est bien valorisé, à 14 fois les bénéfices estimés pour 2008. Nous conseillons de continuer à privilégier les titres Allianz et Axa pour s’intéresser au secteur.

GERARD PERRIER INDUSTRIES
JDF: Achat en baisse sous 31 euros pour viser 36 euros.

GFI INFORMATIQUE
VF: Fujitsu en embuscade. Conserver. Le marché table sur un relèvement de l’offre.
LE REVENU: Faut-il profiter du projet d’OPA pour vendre le titre> L’annonce de Fujitsu plonge la société informatique dans l’incertitude. Elle provoque aussi une envolée de l’action. Vendre aux cours actuels. Profiter de l’envolée pour prendre vos profits avec une plus-value de 30% depuis notre dernier conseil d’achat.
JDF: L’annonce d’une possible OPA a fait flamber le titre bien au-delà de notre objectif de cours de 8 euros. Une surenchère d’Apax ou une contre-offre des dirigeants restent possible, mais nous semblent peu probables. En bonne gestion, nous conseillons de prendre une partie de ses bénéfices sur le dossier désormais très bien valorisé.
INVESTIR: Plus que jamais, voter contre la résolution concernant Apax. Conserver la ligne en attendant que la situation se clarifie. Une bataille pourrait s’engager.

GO SPORT
LE REVENU: Acheter vers 65 euros. Le groupe bénéficiera de l’augmentation des ventes d’articles de sport avec les J.O..

GOOGLE
JDF: Le repli actuel du titre pourra être mis à profit pour acheter autour de 470 euros en visant un objectif de 550 euros. Il s’agit d’un investissement spéculatif qu’il convient de suivre de près, car ttoute déception sur la croissance sera vivement sanctionnée en Bourse.

GROUPE PARTOUCHE
JDF: Le cours de l’exploitant de casinos approche notre objectif de 19,50 euros, dans un contexte moins favorable à ce type d’établissements. Nous estimons donc préférable de commencer à prendre une partie de ses bénéfices.

GROUPE VIAL
JDF: Achat en baisse sous 40 euros pour viser 46 euros.

HAULOTTE GROUP
LE REVENU: Renforcer.

HERMES INTERNATIONAL
LE REVENU: La dynamique est moins forte que pour les autres acteurs du luxe. Prendre des profits.

IDI
JDF: Acheter. L’ANR de la société de capital-investissement devrait pouvoir encore progresser de 15% cette année. Objectif à 18 mois: 42 euros.

ILIAD
LE REVENU: Nous sommes repassés à l’achat le 16 mars dernier.
INVESTIR: La Ferrari de l’Internet. Nous recommandons d’acheter cette valeur de croissance pour viser 92,50 euros. Un objectif de cours qui correspond, selon la rumeur que nous estimons fondée, au prix que le fonds d’investissement Cinven était prêt à débourser pour mettre la main sur Iliad.

ILOG
LE REVENU: Ilog déçoit à nouveau mais garde des atouts. L’éditeur de logiciels a publié des résultats inférieurs aux attentes. L’action a été immédiatement sanctionnée. Conserver. La trésorerie confortable de la société plaide en sa faveur. En outre, Ilog pourrait faire l’objet d’une offre de la part d’un concurrent.

IMERYS
VF: Le marché a applaudi les résultats du groupe. L’euro fort reste un handicap pour le chiffre d’affaires et les résultats, mais l’exercice 2007 se présente bien. Conserver et viser 80 euros.
LE REVENU: Imerys peine à accélérer la progression de ses résultats. Prendre des profits.
INVESTIR: Un début d’année satisfaisant. Nous relevons notre conseil d’achat avec un nouvel objectif de 85 euros.

INFOGRAMES
JDF: La situation financière est assainie mais le plus dur reste à faire pour Infogrames qui va devoir se montrer créatif. Attendre pour revenir sur la valeur.
INVESTIR: Patrick Leleu doit relancer la machine Infogrames. Nous attendons d’en savoir plus sur ses objectifs. Pour le moment, nous conseillons de rester à l’écart.

IPSOS
JDF: Une cible de premier choix. Acheter avec un objectif de cours de 35 euros.
INVESTIR: Acheter en baisse sous 28 euros. En l’absence d’aquisitions depuis le début de l’année et compte tenu de l’évolution défavorable des parités monétaires, les comptes du premier semestre pourraient être décevants avant un éventuel rebond au second semestre.

JCDECAUX
LE REVENU: Acheter. La stratégie est claire et la présence de JCDecaux sur les marchés émergents devrait porter ses fruits.
JDF: Une visibilité sur l’activité très solide. Achat spéculatif avec un objectif de cours de 28 euros.

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