EUTELSAT (1) initié à Pondérer en Ligne par Morgan Stanley

par GNML , lundi 16 janvier 2006, 18:14 (il y a 6895 jours)

EUTELSAT initié à Pondérer en Ligne par Morgan Stanley (AOF) - Valeur : Eutelsat CommunicationsBureau d'études : Morgan StanleyConseil au 16/01/06 : Pondérer en LigneCours à la date du conseil : 13,20 EURObjectif de cours : 13,50 EUR Nouvelle recommandationBPA 2005 (e) : 0,53 EURBPA 2006 (e) : 0,68 EURBPA 2007 (e) : 0,69 EUR =/ ARGUMENTS DE L'ANALYSTE /==Morgan Stanley entame le suivi d'Eutelsat Communications avec une recommandation Pondérer en Ligne et un objectif de cours de 13,50 euros, estimant limité le potentiel de hausse du titre et lui préférant son concurrent SES Global. Le bureau d'étude explique son approche prudente notamment par les estimations de la direction des dépenses de maintenance qu'il juge trop faible. Ses propres estimations majorent ce montant de 20%. Une considération secondaire, mais néanmoins importante, est la menace pesant sur le titre du fait que 65% de l'opérateur satellite est entre les mains d'actionnaires qui avaient indiqué vouloir vendre leurs participations à l'occasion de l'introduction en Bourse mais qui n'avaient pas pu. Bien que le cours du titre reflète, aux yeux de l'analyste, la juste valeur du groupe, Morgan Stanley relève que ce sous-segment au sein des médias est celui où le potentiel de croissance structurelle est le plus important.