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par mareva , Barjac, mardi 30 août 2005, 09:44 (il y a 7031 jours) @ mareva

l’actualisation des dividendes attendus et le multiple des fonds propres portent notre
objectif de cours à 43 € (contre 38 € précédemment). Il correspond à un PER 05 de 19x
qui peut paraître élevé, mais qui se justifie par un rendement attractif (5,5% estimé pour
2005) un positionnement original sur un secteur porteur, une bonne maîtrise des coûts
(architecture ouverte) et des risques (absence d’activité de crédit), une situation
financière très saine (fonds propres élevés, sans endettement) et un actionnariat solide
(Aviva).

Le 29 Août 2005

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mareva