la croissance s'accèlère : la forge frappe fort...

par CCart, vendredi 22 juillet 2005, 09:39 (il y a 7069 jours) @ mareva

Les chiffres sont enfin publiés au BALO
le T1 2005 atteignait 34.2 M€ en hausse de 25.6% par rapport au T1 2004 qui il est vrai avait été faible (baisse de 8% du CA en 2004 par rapport à 2003)
le T2 2005 est excellent avec un CA de 38.0M€ en hausse de 39.3% par rapport au T1 2004 qui était déjà en hausse de 3.3% par rapport au T1 de 2003. Le T2 2005 s'avère remarquable pour deux raisons : une hausse de près de 40% (!!) avec un effet de base par rapport à 2004 qui n'était particulièrement favorable, la croissance s'accélère entre T1 et T2.

le S1 2005 s'affiche à 72.2M€ soit une hausse de 32.5% par rapport au S1 2004; hors effets matières premières la hausse reste élévée à +17%.
Le communiqué au BALO fait état d'une augmentation des couts de production qui risque de grever les résultats. La direction se montre prudente: il ne s'agit pas que les investisseurs estiment que SETF affichera une MEX de 5% (limlite basse de l'objectif de la directionà l'hirzon 2008) dès cette année. Cette annonce me semble en phase avec la hausse du CA : ce n'est pas l'année où le CA va augmenter de 30% que les marges seront les plus élevées surtout dans l'activité de SETF.

Le CA2005 dépassera 125M€;
la CB n'est que de 14.8M€ pour un cours de 39M€; les FP atteigne 25M€ pour un ratio dettes/FP de 80%;
le groupe est rentable avec des résulats 2004 qui amorçait le redressement . avec une forte croissance du CA les marges vont nettement s'améliorer sur 2005 même si je ne pense pas que l'objectif de la direction (3/5% de marge nette) soit atteint cette année.

je reste impressionné par les chiffres publiés et relève mon objectif de cours perso de 45 à 60€.

CC