Merci Mareva

par PBourdon , Levallois, samedi 02 juillet 2005, 18:23 (il y a 7091 jours) @ mareva

Article sympathique, mais pourquoi spéculatif, tout au moins à court terme >
Au cours actuel, le fonds majoritaire dans DPAM doit être à peu près à 0 (en intégrant les dividendes versés). Mais son achat date de fin avril 1998 (à 175,00 F/titre, soit 26,68€). Ils sont peut-être vendeurs, mais certainement pas aux cours actuels.
L'article précise que la CB = FP, mais la valeur de la marque est comptée pour 0, les droits au bail recèlent 40 M€ de plus-values latentes (qui ne seront pas comptabilisées avec le passage aux IFRS). Il y a donc une belle décote.
Moi, je la considère peut-être comme spéculative, mais à long terme uniquement, et dans ce cas, pas du tout avec un objectif de 22 !
A MT, la revalorisation devrait être sensible : le CA remonte, certes depuis peu, mais il remonte et je suis convaincu que c'est un vrai changement de tendance. Sur ce CA, le taux de marge brute s'améliore régulièrement : 2002 : 49.1%; 1S03 : 50.8%; 2S03 : 51.7%; 1S04 : 53.1%; 2S04 : 54.6%. Avec le développement très rapide des affiliés, tant en France qu'à l'étranger (total : 35 au 31/12/2004; 47 au 31/03/2005; 55 à fin juin 2005), le CA devrait continuer à s'améliorer et le taux de marge brute également.
En conclusion, je dirais plutôt : Valeur décotée, en croissance, avec un bon rendement et un attrait spéculatif à LT.
Pierre