A Novo
A NOVO (71 mots)
RESTER A L'ECART La valeur nous semble correctement valorisée. Rester à l'écart (code : NOV ; Comp. C)....
Accor
L'action Accor dispose d'un potentiel de hausse de 33 % (229 mots)
par PETER MILTON - AG PRESSE
Adecco
ADECCO (65 mots)
ACHETER Avec un objectif de cours de 45 euros (code : ADE ; SRD hors zone euro, Comp. A)....

ADECCO (147 mots)
le marché du travail montre des signes de reprise outre-Atlantique. Nous pensons que la reprise progressive de l'activité d'intérim, couplée à la stratégie de développement du groupe dans les ressources humaines, est de nature à stimuler les r&...
Air France-KLM
Les résultats d'Air France ont réservé une belle surprise au marché (461 mots)
par DELPHINE DESHAYES
ACHETER Nous renouvelons notre conseil d'achat du fait de la capacité de résistance de la compagnie face à la flambée du brut et à sa gestion efficace (code : AF ; Comp. A, SRD)....
Alcatel
Le suivi de nos conseils (392 mots)
Altadis
ALTADIS (482 mots)
Catherine Rekik
ACHAT SPECULATIF ...
APRR
AUTOROUTES PARIS-RHIN-RHONE Assemblée générale mixte du 19 mai 2005 (492 mots)
Frédéric Bériot
RESTER A L'ECART Avec un objectif de cours de 45 euros (code : ARR ; Comp. A ; SRD). ...
Assystem Brime
ASSYSTEM BRIME (640 mots)
Yannick Duvergé
ACHAT...
Avenir Telecom
« Nous avons encore la capacité de nous endetter » (1425 mots)
Propos recueillis par RENAUD MARIDET

Notre objectif de cours s'établit à 3,10 euros dans une optique à dix-huit mois. On peut donc se positionner sur la valeur au cours actuel, en sachant tout de même que le titre peut continuer de faire l'objet de prises de bénéfices &a...

Bic
BIC Assemblée générale mixte du 19 mai 2005 (437 mots)
D. Defin
ACHAT EN BAISSE L'action s'est envolée à 45 euros en fin de séance ce vendredi, nous étudions l'opportunité de rehausser notre objectif actuel à 47 euros (code : BB ; Comp. A ; SRD). ...
BNP Paribas
BNP PARIBAS Assemblée générale mixte du 18 mai 2005 (384 mots)
Herrick du HalgouÎt
POUR LE RENDEMENT Les fondamentaux du groupe sont excellents. L'action BNP Paribas reste faiblement valorisée, à environ 9,3 fois nos estimations de profits pour 2005, et le rendement net ressort à 3,6 %. Acheter au cours actuel en visant un objectif de cours ...
Bouygues
BOUYGUES (99 mots)

Achat au-dessous de 31,8 euros...

Bull
BULL (496 mots)
Delphine Deshayes
ACHAT SPECULATIF...
BVRP
« Le changement de nom de la société pour celui d'Avanquest Software vise à créer une marque internationale reconnue dans tous les pays » (546 mots)
Propos recueillis par Yannick Duvergé
PRENDRE PARTIELLEMENT DES BENEFICES Au-dessus de 20 euros. Nous recommandons de conserver le solde, avec un objectif de cours relevé à 24 euros en raison du potentiel de développement de la société (code : BVR ; Comp. C)....
Casino
CASINO (637 mots)
Bruno Kus
ACHETER ...
Cegid
CEGID (114 mots)
rester à l'écart (code : CGD ; Comp. B). Nous avions conseillé de prendre ses bénéfices sur la...
Crédit Agricole SA
Le Crédit Agricole est valorisé au « prix de la casse » (2044 mots)
par HERRICK DU HALGOUET
ACHAT AU-DESSOUS DE 21 EUROS La récente baisse du titre peut être mise à profit dans une optique de diversification de portefeuille. La valorisation de l'action Crédit Agricole SA prendra du temps, mais pourrait être soutenue par une hausse du taux de distribution...
Deutsche Bank
DEUTSCHE BANK (447 mots)
Herrick du HalgouÎt
ACHAT ...
Dexia
DEXIA (66 mots)
ACHETER On achètera la valeur au-dessous de 17 euros avec un objectif de 19 euros, soit 10,8 fois les résultats estimés pour 2005 (code : DX ; Comp. A, étranger, SRD)....

DEXIA (532 mots)
Herrick du HalgouÎt
ACHAT SUR REPLI ...
EADS N.V
EADS (126 mots)
nous maintenons notre conseil d'achat avec un objectif de cours à 27 euros (code : EAD ; Comp. A, SRD)....
Eiffage
EIFFAGE (530 mots)
Frédéric Bériot
RENFORCER ...
Elior
ELIOR (111 mots)

Vers un rebond de la valeur...

Essilor Intl
ESSILOR INTERNATIONAL Assemblée générale mixte du 13 mai 2005 (398 mots)
D. DEFIN
PRISE PARTIELLE DE BENEFICES Prendre partiellement des bénéfices sur le titre (code : EF, Comp. A) au-dessus de 58 euros, niveau qui correspond à notre objectif de cours. ...
Euler Hermes
EULER HERMES (107 mots)

Jouer les plus hauts niveaux de l'année...

Eurofins Scientific
EUROFINS SCIENTIFIC (484 mots)
Sylvain de Boissieu
ACHAT SOUS 21 EUROS...
Focal (Groupe)

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mareva

Focal (Groupe)
GROUPE FOCAL (535 mots)
Delphine Deshayes
ACHAT SPECULATIF...
Galeries Lafayette
GALERIES LAFAYETTE (67 mots)
VENDRE (code : GL ; Comp. A, SRD)....
General Electric
GENERAL ELECTRIC (104 mots)

Probable accélération haussière...

Genesys
« Notre retour aux bénéfices est durable » (695 mots)
Propos recueillis par RENAUD MARIDET
ACHAT Genesys, numéro un mondial des services de téléconférence, semble avoir durablement trouvé la voie des bénéfices. Il devrait donc pouvoir reconstituer ses fonds propres et se désendetter trimestre après trimestre...
Gifi
GIFI (177 mots)
rester à l'écart (code : IGF ; Comp. B). Nous avons conseillé de solder la position le 19 février dernier, après un gain de 42,5 %....
Ginger
GINGER (582 mots)
FrédÈric Bériot
ACHAT SOUS 15 EUROS...
Groupe Bourbon
GROUPE BOURBON (539 mots)
Christophe Soubiran
ACHAT EN BAISSE...
Groupe Partouche
GROUPE PARTOUCHE (607 mots)
Fabio Marquetty
ACHAT SPECULATIF...
Imérys
IMERYS (188 mots)
l'opération nous semble intéressante, et son prix, de 6,3 fois l'excédent brut d'exploitation, raisonnable. Nous recommandons le titre à l'achat (code : NK ; Comp. A, SRD) avec un objectif de cours de 70 euros. Imerys devrait enregistrer en 2005 sa quatorzième ann&...
Innelec Multimédia
INNELEC MULTIMEDIA (141 mots)
renforcer avec comme objectif de cours 21 euros (code : INN ; Comp. C)....
Ipsos
IPSOS Assemblée générale mixte du 18 mai 2005 (562 mots)
Jérome Marmet
ACHETER Les fondamentaux d'Ipsos restent solides et les perspectives de croissance et de résultats plaident pour une poursuite de la valorisation du titre. Objectif de cours inchangé à 100 euros sous dix-huit mois (code : IPS ; Comp. A, SRD). ...
La Cie Groupe SA
Le suivi de nos conseils (392 mots)
Lucia
LUCIA (620 mots)
Yannick Duvergé
PRISE PARTIELLE DE BENEFICES...
Maroc Telecom
MAROC TELECOM (125 mots)
achat. Maroc Télécom procure croissance, rentabilité et rendement élevé, avec en plus un attrait spéculatif lié à la possible montée à son capital, à terme, de Vivendi Universal, qui en détient déjà la ...
Natexis Bque Pop.
NATEXIS BANQUES POPULAIRES Assemblée générale mixte du 19 mai 2005 (421 mots)
D. DEFIN
PRISE PARTIELLE DE BENEFICES Au-dessous de 120 euros. Le titre a gagné 30 % depuis un an (code : KN ; Comp. A, SRD). ...
Newtech Interactive
NEWTECH INTERACTIVE L'essor d'Internet et des SMS ouvre de belles perspectives de croissance (642 mots)
Jérôme MARMET
Nexity
NEXITY (489 mots)
Bruno Kus
ACHETER...
Petit Forestier
PETIT FORESTIER (196 mots)
nous conseillons d'acheter sur repli sous 32 euros avec un objectif de cours de 37 euros (code : PFR ; Comp. B)....
Peugeot
L'agenda (134 mots)
Pfizer
PFIZER (98 mots)

Accumuler au-dessus de 20 euros...

Pierre & Vacances
Pierre & Vacances résiste bien à la conjoncture grâce à la promotion immobilière (1929 mots)
par FABIO MARQUETTY
ACHETER Le titre pourrait pâtir des incertitudes qui planent sur la branche tourisme, mais il demeure, au niveau de cours actuel, une bonne opportunité de placement à moyen, voire long terme (code : VAC ; Comp. B). ...
Piscines Desjoyaux
PISCINES DESJOYAUX (546 mots)
Fabio Marquetty
ACHAT JUSQU'A 58 EUROS...
Poujoulat
POUJOULAT (621 mots)
Frédéric BERIOT
PRISE DE BENEFICES...
PPR
PPR Assemblée générale mixte du jeudi 19 mai 2005 (517 mots)
Yannick Duvergé
SUR REPLI La croissance des ventes du pôle luxe et des activités de distribution grand public est de bon augure pour les résultats annuels du groupe (code : PP ; Comp. A, SRD). La direction s'est d'ailleurs déclarée très confiante pour l'ex...
Provimi
Provimi retrouve une valorisation attrayante (1187 mots)
par CATHERINE REKIK
ACHAT SPECULATIF Le titre dispose de plusieurs atouts pour séduire les investisseurs : une faible valorisation pour un leader mondial, une décote de 30 % par rapport à la valeur de l'actif net comptable, un attrait spéculatif lié à un d&ea...

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mareva

Renault
RENAULT (108 mots)

Positif au-dessus de 66,5 euros...

Sanofi-Aventis
Le suivi de nos conseils (392 mots)
Smoby
Smoby vise de nouvelles synergies avec le rachat des poupées Berchet (484 mots)
par CARINE BEUCHER
ACHETER Nous sommes confiants dans la capacité de Smoby à redresser Berchet. Objectif de cours : 99 euros (code : SMO ; Comp. C)....
Sodexho Alliance
SODEXHO ALLIANCE (105 mots)

Opportunité d'achat au-dessus de 24,8 euros...

SoiTec
SOITEC (434 mots)
Jean-Baptiste Froville
RENFORCER ...
STMicroelectronics
STMICRO- ELECTRONICS (787 mots)
Jean-Baptiste Froville
ACHAT AVEC COMME OBJECTIF 14 EUROS ...
Suez
SUEZ Assemblée générale mixte du 13 mai 2005 (330 mots)
Catherine Rekik
ACHETER Avec un objectif de cours de 25 euros à moyen terme (code : SZE ; Comp. A, SRD). ...
Technip
TECHNIP (580 mots)
Christophe Soubiran
ACHAT SUR REPLI ...
Thales
THALES Assemblée générale mixte du 17 mai 2005 (535 mots)
C.B.
RENFORCER Avec un objectif de cours maintenu à 37 euros (code : HO ; Comp. A, SRD). ...
Thomson
Le suivi de nos conseils (392 mots)
Total
TOTAL Assemblée générale mixte du 17 mai 2005 (386 mots)
Christophe Soubiran
SUR REPLI Notre objectif de cours s'élevant à 200 euros, nous recommandons de profiter de tout repli sous 172 euros (code : FP ; Comp. A, SRD). Le solde du dividende, soit 3 euros par action, sera versé le 24 mai. ...

TOTAL (114 mots)

Accumuler au-dessus de 171 euros...

Virbac
VIRBAC Levée de la plupart des incertitudes aux Etats-Unis (821 mots)
Sylvain de Boissieu
Vivendi Universal
VIVENDI UNIVERSAL (634 mots)
Jérôme MARMET
ACHAT SPECULATIF ...
Vranken-Pommery
VRANKEN-POMMERY MONOPOLE (180 mots)
prendre une partie des bénéfices au-dessus de 36 euros conserver le solde pour jouer le développement du groupe sur le long terme (code : VRAP ; Comp. B)....


SOMMAIRE








QUI SOMMES NOUS > VOS SUGGESTIONS

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LE JOURNAL DES FINANCES - N° 6129 - 21/05/2005- PAGE 6
La semaine prochaine
LES VALEURS A SURVEILLER
A NOVO

Le groupe de réparation de produits numériques présentera le jeudi 26 mai prochain ses résultats du premier semestre 2004/2005 (mois d'octobre à mars). La direction devrait confirmer son objectif de croissance des ventes de 5 à 7 % et le retour au bénéfice net au 1er trimestre 2005/2006.

NOTRE CONSEIL
RESTER A L'ECART

La valeur nous semble correctement valorisée. Rester à l'écart (code : NOV ; Comp. C).

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mareva

LE JOURNAL DES FINANCES - N° 6129 - 21/05/2005- PAGE 11
Les interviews
TROIS QUESTIONS ABruno Vanryb, président de BVRP SOFTWARE
« Le changement de nom de la société pour celui d'Avanquest Software vise à créer une marque internationale reconnue dans tous les pays »
Propos recueillis par Yannick Duvergé

LE JOURNAL DES FINANCES : La rentabilité opérationnelle de votre société a atteint 13 % du chiffre d'affaires au cours du premier trimestre 2005. S'agit-il d'un niveau historique >

Bruno Vanryb : - Ce niveau de rentabilité est situé dans les plus hauts niveaux jamais atteints, et constitue le haut de la fourchette des prévisions que nous avions communiquées au marché. Je souhaite préciser que cette marge a été obtenue alors que nos investissements en recherche-développement s'inscrivent en hausse de 33 %, ainsi qu'en raison de l'ouverture de bureaux en Chine et en Corée. Le niveau de rentabilité atteint montre ainsi à quel point nous maîtrisons totalement notre structure de coûts, et que la marge opérationnelle peut potentiellement s'améliorer au cours des deux prochains exercices, avec un investissement toujours important, compris entre 1,5 et 3 % de notre résultat d'exploitation.

Quels sont vos objectifs pour l'exercice en cours >

- La rentabilité opérationnelle devrait s'établir entre 11 et 13 % d'un chiffre d'affaires qui devrait être compris entre 70 milliions et 75 millions d'euros, matérialisant une croissance de 23 % à 30 % de notre activité. Nous sommes déjà au milieu de la fourchette, avec des ventes qui ont grimpé de 25,6 % au cours du premier trimestre, pour s'établir à 16,19 millions d'euros. La performance est d'autant plus significative que le premier trimestre est traditionnellement l'un des moins dynamiques sur une année pleine, puisque plus de 30 % de notre chiffre d'affaires est réalisé au quatrième trimestre. D'ici à 2008, je vous confirme néanmoins que notre objectif est de parvenir à 100 millions d'euros de chiffre d'affaires. En ce qui concerne le versement de dividendes, je pense que nos actionnaires ont plus à gagner sur l'évolution du cours de Bourse de BVRP Software que sur le versement d'un dividende de quelques centimes d'euro.

Des acquisitions sont-elles en cours de finalisation > Le changement de dénomination de la société, ne marque-t-il pas un tournant dans l'histoire de la société >

- Nous avons toujours précisé que la croissance de la société serait réalisée à la fois par la progression interne de notre activité, mais aussi par l'intermédiaire d'acquisitions. Le groupe est très peu endetté, avec 7,1 millions d'euros de dettes à moyen et long terme au 31 décembre 2004, et une trésorerie disponible de 17,2 millions d'euros. Nous avons plusieurs dossiers à l'étude, qui nous permettent de penser qu'une acquisition sera finalisée dans les six mois qui viennent. Elle nous permettra de renforcer notre position sur certains canaux de ventes mais pourra également nous permettre d'optimiser notre présence ou de nous installer dans de nouveaux pays. Quant au changement de dénomination de la société, que nous souhaitons baptiser Avanquest Software et qui doit être approuvé par les actionnaires lors de l'assemblée générale du 31 mai, cette résolution vise à bénéficier d'une marque internationale reconnue dans tous les pays.

NOTRE CONSEIL
PRENDRE PARTIELLEMENT DES BENEFICES

Au-dessus de 20 euros. Nous recommandons de conserver le solde, avec un objectif de cours relevé à 24 euros en raison du potentiel de développement de la société (code : BVR ; Comp. C).

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mareva

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Bonjour,

Nouvellement inscrit sur cet excellent forum, je souhaiterai avoir des infos sur Thomson.

Merci par avance.

Bonne fin de week-end.

Jeebee