Bonjour à tous...

je reviens sur Buffalo Grill qui était et restera encore une grosse ligne que j'avais prise à 16.3€ pour y placer mes liquidités.

Je n'avais absolument pas comptabilisé une hypothétique baisse de la TVA dans mes anticipations de cours... c'est chose faîte aujourd'hui grâce à Wargny qui nous apporte sa vision des choses :

Buffalo Grill – Achat 20€
En partant d’un CA filiale HT de 250M€ en 2004, nous estimons l’allègement correspondant à un taux de 5.5% (vs 19.6) à 35M€. Nous avons choisi les hypothèses suivantes de répartition : 10M€ en baisse de prix aux clients (-3.5%), 14M€ en hausse de charges salariales (+13%) et le solde de 11M€ en gain de marge. Buffalo Grill affiche un ticket moyen de seulement 17€, le plus faible de son secteur, ce qui lui laisse une marge de manœuvre plus élevée que ses concurrents sur les baisses de prix. Buffalo Grill bénéficie sur 2005 d’une subvention de 3M€ (1.5M€ au S204). Retraité d’un taux de TVA de 5.5%, le rex 2004 s’élèverait à 28.3M€ (+50%). En appliquant nos hypothèses liées à un taux de TVA réduit à 5.5% à partir de 2006, notre valorisation de la société ressortirait à 28€ par titre soit un niveau sensiblement supérieur à notre objectif de cours de 20€.

Si ça c'est pas une bonne nouvelle ! )

Comme je dis parfois, c'est cerise sur le gâteau !!