Salut à tous,

Je suis en réflexion approfondie sur une valeur Access, ONLINEFORMAPRO (MLONL).
Leur activité est un mix entre formation professionnelle et fourniture d'outils pédagogiques.

La valeur a été divisée par 2 en deux mois.

Elle me semble désormais excessivement décotée, néanmoins, j'aurai souhaité confirmation aux spécialistes purs de l'analyse financière. Car soit il y a une anomalie qui sera corrigée, soit un truc m'échappe...

D'après les éléments du rapport 2024 du commissaire aux comptes :
https://connect2.euronext.com/sites [...] 24-cac.pdf

Si je calcule l'actif net comptable, par cette méthode

Capitaux propres – actifs fictifs

Capitaux propres : 11 646 927€

Actifs fictifs : frais de développement = 1 743 644€

Soit 9 903 283€

Nombre de titres, 7 216 600

Soit 1,37€ par action

Comment justifier qu'on cote en-dessous (et largement), alors que la société n'est pas endettée, qu'elle est bénéficiaire chaque année, et qu'elle n'effectue ni augmentation de capital, ni émission obligataire?

Qu'en pensez-vous?

... qu'on en pense?

J'ai lu le forum bourso du titre ou on croise des rats de ce forum (prosmallcap notamment). Ca fourmille de conjectures diverses et de constats d'affaissement constant.

En reluquant le titre, je m'interroge (a posteriori, on devrait pouvoir me rencarder) : pourquoi ce titre du fin du trou du cul de la cote a déjà eu une immense baisse de tension avant de repartir quasi à l'identique d'une Novacyt... et à la même époque?

De 0,26 à 5,40... wow!

Le peu que j'en sais est que tout est ronflant dans ce que cette boîte annonce faire. IA à toutes les sauces. C'est très bien. Mais derrière, qu'est-ce qu'il y a ? Des formations à deux balles avec France Travail qui ne servent pas à grand chose. Je sors cela de quelques connaissances qui ont eu à suivre leurs formations.

Leur business est de vivre de l'argent qui coule à flots de l'Etat et en ce moment, les prescripteurs sont assez circonspects. Ainsi, il n'est pas sans risque que OnlineProfForma ne retrouve pas son chiffre d'affaires d'antan.

Les dépenses enregistrées en immobilisations incorporelles sont probablement en vérité des pertes artificiellement masquées dont le but est de faire croire aux prescripteurs que la société est en équilibre financier et ne risque pas de ne pas délivrer les formations qu'ils paient.

Elle mérite largement sa décote et je dirais même plus: elle mériterait encore plus de décote tant elle insatisfait ses actionnaires mais aussi ses clients.

Faire un pari à la Ben Graham en jouant le coté net-net est très spéculatif. Il ne me parait envisageable que pour une fraction infime du portefeuille. Certes à l'instant T, en cas de liquidation, il y aurait un petit gain, mais dans deux ou trois ans, qu'est-ce qu'il restera ? Il y a des salaires à pomper. Ce pourrait être mieux à récupérer que sauver la boite. Et en l'état des connaissances, je doute qu'hormis les dirigeants et les prescripteurs, quiconque puisse être assez avisé pour deviner correctement ce qu'il en sera dans un ou deux ans.

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Graham