La lettre de la bourse (Securibourse)

par Pandhore, mercredi 25 janvier 2017, 19:56 (il y a 2852 jours) @ Pandhore

Jeudi 26 janvier 2017 N° 1413 - ISSN 0986 - 6957
– Thermador Groupe : l’activité du dernier trimestre de ce spécialiste de la distribution de produits de
chauffage, de robinetterie et de plomberie est resté difficile avec un repli de 1,2 % à données
comparables, liée notamment à un début d’hiver assez doux, peu favorable au remplacement des pièces de plomberie sur les chaudières. On peut à cet égard espérer un report des ventes sur le premier trimestre 2017. Du
côté des bonnes nouvelles, la filiale Dipra qui avait été pénalisée par un déréférencement chez Castorama a
renoué avec la croissance. Sur l’ensemble de l’exercice 2016, les ventes ont malgré tout progressé de 5,1 %
grâce aux dernières acquisitions (Mecafer et Nuair), mais, à périmètre constant, elles auraient reculé de
1,5%. Il faut s’attendre à une petite baisse du bénéfice que nous estimons autour de 19 millions, mais le
dividende devrait être maintenu. Il procure un rendement de 4 %. L’exercice 2017 se présente sous de meilleurs
auspices, compte tenu de la reprise effective des mises en chantiers et des permis de construire. Certains
éléments négatifs de 2016 ne seront en outre pas récurrents. Un rebond de 10 % des profits paraît dès
lors envisageable. Conservez.

Pandhore