je n'en ai plus mais ça me tente

par jemico, jeudi 17 février 2005, 07:07 (il y a 7223 jours) @ J-C.V

» La valeur du jour par Ludivine Szado
» (mercredi 16 février 2005)
» Renforcez Le Bélier
» (SM FR0000072399)
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» Bien qu'en retard sur son budget, le spécialiste des pièces détachées
» d'automobiles continue de conjuguer croissance et rentabilité.
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» L’analyse
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» Fabricant de pièces en aluminium pour l'automobile et leader du freinage
» en Europe, Le Bélier a clôturé avec succès, à la mi-décembre, une
» augmentation de capital en numéraire. Elle lui a permis de lever environ
» 10 millions d'euros, somme qui vient aujourd'hui alimenter un programme
» ambitieux d'investissements de 60 millions d'euros, courant jusqu'en 2008.
» En effet, le groupe, déjà présent au Mexique et en Chine, entend renforcer
» sa présence industrielle et commerciale en Amérique du Nord et en Asie.
» Programme qui s'intègre dans un vaste plan de développement à trois ans.
» L'objectif : dégager, à terme, un chiffre d'affaires "approchant 270
» millions d'euros" (soit une hausse de plus de 40% par rapport à 2004) tout
» "en conservant un taux de rentabilité nette historique supérieur à 5%".
» Pour cela, Le Bélier entend s'appuyer sur la vigueur de son activité et la
» reconnaissance de son savoir-faire auprès des constructeurs automobiles.
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» L'aluminium, matière première entrant dans la composition des produits Le
» Bélier, est de plus en plus utilisé. Pour preuve, malgré la faible hausse
» du prix de ce matériau en euros (+0,5%), le chiffre d'affaires consolidé
» progresse de 1,9% à 186,8 millions d'euros. Il reste certes "en retrait
» par rapport au budget", mais la croissance est au rendez-vous. D'ailleurs,
» à l'exception de la "fabrication d'outillages", qui s'est toutefois
» fortement redressée sur le dernier trimestre (+20,3%), toutes les
» activités progressent. Il devrait en être de même pour la rentabilité. Le
» Bélier a "confirmé ses prévisions". En effet, à l'issue du premier
» semestre, malgré un repli de 0,35% du bénéfice net, à 5,75 millions
» d'euros, la marge nette se maintient à 6%. Le retard du démarrage du site
» serbe a affecté les performances du groupe sur les six premiers mois de
» l'année. Il semble que la tendance se soit inversée au second semestre. En
» effet, le groupe indique avoir réalisé près de 85% de son activité en
» Europe et ce "plus particulièrement en Allemagne, en France et en
» République tchèque".
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» L’action
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» Depuis un an, le titre n'a guère profité des bons résultats du groupe. Il
» progresse d'un peu moins de 12%. Certes, le premier semestre a suscité une
» certaine prudence. Cela étant, les perspectives de croissance pour les
» années à venir se révèlent très attractives.
» En outre, les ratios boursiers prouvent que le titre dispose encore d'un
» réel potentiel. En effet, pour 2006, le bénéfice net par action est
» attendu en hausse de 16% à 2,82 euros pour un PER estimé de 6,7, celui du
» secteur atteignant 9,7 (sources : Fininfo au 14 février 2005).
» Aussi, il nous paraît opportun de renforcer la position acquise le 26
» novembre 2003.
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» Notre conseil
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» Renforcez autour de 19 euros.