Admea : opportunité sur le Marché Libre selon Atout Capital

10/02/2005 - 14h02



Atout Capital fait le point aujourd'hui sur le dossier Admea, un fournisseur de biens d'équipement de la maison aux grandes surfaces, coté sur le Marché Libre parisien. L'essentiel de l'activité tourne autour des biens électrodomestiques de l'univers du DVD (lecteurs, home cinéma...). Les produits commercialisés sont de l'entrée de gamme fabriquée en Asie (Chine essentiellement).

Le bureau d'études estime que le chiffre d'affaires 2004 devrait atteindre 100 Millions d'Euros, en forte croissance, et "bien supérieur aux objectifs (70 ME) transmis lors de l'Introduction en Bourse en juillet 2003 ce qui est suffisamment rare pour être souligné". La société capitalise actuellement 12 ME, et offre des ratios jugés très attractifs : VE / CA de 0,15, VE / Ebit de 6,04 et un Per de 12,85 fois environ sur la base des anticipations 2004. Son endettement court terme reste important du fait du décalage entre fournisseurs asiatiques (comptant) et clients européens (60 ou 90 jours), mais la structure financière est jugée "saine".

"Le potentiel d'appréciation nous semble important avec un objectif de cours que nous fixons à 15 euros", indique Atout Capital. Le cours du jour ressort à 9,77 euros, ce qui laisse un potentiel de plus de 50%.

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