PSB industries [PSB] (Securibourse)

par jpa , lundi 22 août 2011, 21:36 (il y a 4835 jours)
édité par jpa, lundi 22 août 2011, 21:39

Dans la série des "emballeurs" de mon portefeuille, c'est au tour de PSB de publier. D'une rapide lecture, les résultats semestriels me semblent bons. Maintenant, je n'oserai plus m'aventurer à imaginer ce qu'en fera la bourse.

La hausse du résultat (+35%) dépasse largement celle du CA (+14%). Le résultat opérationnel croît lui-aussi plus vite que le CA (+18.9%). C'est donc une belle amélioration de la rentabilité.

La capitalisation de 95M€ ne me semble pas excessive au regard des 8.3 M€ du résultat semestriel. Si je suppose pour S2 un résultat un peu moins favorable qu'en S1 (comme en 2010), de 6 M€, j'arrive alors à un PER 2011 de 6.7. Le consensus sur Boursorama avant cette publication se contentait de 13.2M€ sur l'année.

http://www.info-financiere.fr/upload/ECO/2011/08/FCECO022102_20110822.pdf

PREMIER SEMESTRE 2011
Résultat net en forte progression :
8,3 millions d’euros (+ 35 %)
Données consolidées (*)
(en milliers d’euros)
1er semestre 2011 - 1er semestre 2010
Chiffre d’affaires 127 692 - 112 777
Résultat opérationnel 13 646 - 11 475
Rentabilité opérationnelle en % du CA 10,7 % - 10,2 %
Résultat net consolidé 8 666 - 6 451
Résultat net part du groupe 8 274 - 6 121
Marge brute d’autofinancement 16 819 - 14 644
(*) Comptes arrêtés par le conseil d’administration du 5 août 2011, et ayant fait l’objet d’un examen limité des commissaires aux comptes.

Activité
Le chiffre d’affaires consolidé de PSB Industries du premier semestre 2011 s’élève à 127,7 millions d’euros contre 112,8 millions d’euros au premier semestre 2010, en hausse de 13,2 % et de 14,0 % à taux de change constant.
Résultats
La hausse d’activité s’est traduite par une amélioration de la rentabilité, tant au niveau du résultat opérationnel que du résultat net.
Le résultat opérationnel a progressé dans chacune des trois activités.
Endettement
L’endettement net (82,5 M€) est en augmentation par rapport au 31/12/2010 (71,8 M€).
Le ratio endettement net sur fonds propres est passé de 90 % à 98 % sur le premier semestre mais cette tendance devrait s’inverser sur la deuxième partie de l’année.
Perspectives
Le chiffre d’affaires devrait progresser sur la deuxième partie de l’année à un rythme moins soutenu compte tenu de l’effet de base. La rentabilité opérationnelle de l’exercice 2011 devrait être en amélioration par rapport à l’exercice 2010.
Le chiffre d’affaires du 3 ème trimestre 2011 sera publié le 12 octobre prochain.