Paris, le 4 février 2005
INFORMATION PRESSE

- CA Consolidé 2004 : + 164 %
- dont Congo : + 246 %
- Nouvelle augmentation de la capacité de production comprise entre 23-24 000 b/j
- Croissance externe : financement par appel au marché

en M€ 2003 2004**
Comptable Retraité* Comptable Retraité*

Activités pétrolières 37,4 45,3 127,1 133,8
dont Congo 37,4 37,4 127,1 127,1
dont Cuba - 7,9 - 6,7

Activités diversifiées 7,8 7,8 4,8 4,8

Total 45,3 51,3 131,9 138,7

* en retenant proportionnellement la contribution des intérêts dans Pebercan à Cuba traités comptablement par mise en équivalence
** chiffres 2004 non audités ; chiffre d’affaires Cuba estimés

CONGO

Performance majeure au Congo avec 246 %
La croissance très forte de la production au Congo qui est passée de 3 588 b/j en moyenne en 2003 à plus de 20 000 b/j au 31 décembre 2004 a permis à la société de réaliser la progression la plus importante en volume de son activité au Congo depuis le début de son exploitation pétrolière en 1999.

Confirmation d’un résultat net consolidé de 65 M€
Le chiffre d’affaires pétrolier au Congo qui s’élève à 127,1 M€ (y compris les services de forage pour 15,5 M€) à comparer aux 37,4 M€ en 2003, permet à la société de confirmer sa prévision de résultat net consolidé au 31 décembre 2004 de l’ordre de 65 M€ (hors exceptionnel), correspondant à une marge nette consolidée de 47 % et une marge pétrolière d’environ 49 %.

Capacité de production désormais proche de 24 000 b/j
La livraison des puits M’Boundi 1302 et 304, dont la productivité initiale est excellente avec respectivement 3 000 b/j et 3 600 b/j, permet à Maurel & Prom, qui compte désormais 28 puits en fonctionnement sur M’Boundi et Kouakouala (hors Pointe Indienne), de disposer d’une capacité de production comprise entre 23 000 et 24 000 b/j, et qui devrait dépasser les 25 000 b/j d’ici à fin février.
Ces résultats qui dessinent un niveau de production en fin d’année 2005 compris entre 35 000 et 40 000 b/j amèneront probablement la société à réévaluer le taux moyen de récupération pris en compte en raison du très bon comportement du niveau Vandji B du gisement, désormais dominant sur la partie est de M’Boundi.

Campagne d’exploration ambitieuse
Le programme intensif de développement (plus de 20 puits en 2005) sera mené de front avec une campagne d’exploration articulée en deux phases principales :

Forte croissance attendue des réserves prouvées
- l’achèvement en avril de l’interprétation des lignes sismiques 2D au sud et au nord du réservoir existant permettront une vue plus globale des réserves probables (la société n’ayant foré depuis avril 2004 qu’au sein des 50 km² reconnus initialement le changement principal à cette date devrait se concentrer sur la forte augmentation des réserves prouvées au sein du total prouvés + probables).

Délinéation définitive de M’Boundi d’ici fin 2005
- la livraison à partir de mai/juin de la campagne 3D sur 250 km², couplée à la réalisation d’un à deux puits d’exploration au sud et au nord, devrait permettre une première appréciation de la taille définitive de la structure et donc de ses réserves ultimes qui ne seront définitivement circonscrits qu’à fin 2005. Les éléments connus à ce jour confirment, quel que soit le niveau des réserves 2P au sein des 50 km² existants, une taille substantiellement plus importante dans la mesure où la seule fermeture certaine à ce stade du réservoir est à l’ouest. Enfin, en 2005, sera engagée également l’exploration de 3 à 4 prospects additionnels sur les permis de Kouilou et de la Noumbi sur lesquels les réserves possibles identifiées sont très prometteuses.

FINANCEMENT DE LA CROISSANCE EXTERNE
PAR APPEL AU MARCHE

La stratégie de diversification, engagée avec l’acquisition en cours de Rockover au Gabon, va s’intensifier dans les semaines et mois à venir. Elle vise à installer Maurel & Prom comme une des premières sociétés indépendantes cotées en termes de réserves, production et cash flow avant la fin 2005, avec un portefeuille minier équilibré tant en termes géographiques, d’exploration-production, d’onshore/offshore que de rapport entre les réserves 2P et 3P.
La taille significative des actifs dont la société envisage l’acquisition, devrait nécessiter un appel au marché vraisemblablement sous la forme d’une émission d’Océanes, pour un montant probable compris entre 250 de 350 M€, afin de tirer partie des conditions attractives de ce marché pour une société comme Maurel & Prom. Les caractéristiques d’émission devraient être formulées dans les prochaines semaines, sous réserve des conditions de marché et du visa de l’AMF sur la note d’opération.

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mareva

Confirmation d’un résultat net consolidé de 65 M€
Le chiffre d’affaires pétrolier au Congo qui s’élève à 127,1 M€ (y compris les services de forage pour 15,5 M€) à comparer aux 37,4 M€ en 2003, permet à la société de confirmer sa prévision de résultat net consolidé au 31 décembre 2004 de l’ordre de 65 M€ (hors exceptionnel), correspondant à une marge nette consolidée de 47 % et une marge pétrolière d’environ 49 %.

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mareva

Maurel et Prom dévoile ce soir un chiffre d'affaires de 127,1 millions d'euros au titre de 2004, contre 37,4 millions d'euros en 2003. Le groupe confirme que le résultat net de l'an dernier devrait être de l'ordre de 65 millions d'euros.

Par ailleurs, la société indique vouloir lever de 250 à 350 millions d'euros par le biais d'obligations convertibles (oceanes). En effet, Maurel et Prom veut poursuivre ses acquisitions, après le rachat de Rockover au Gabon.

L'action a pris 4,55% aujourd'hui, à 16,10 euros.

bonjour,
petit boursicoteur, j' ai récement découvert votre forum.
j apprécie vos analyses et commentaires ainsi que les sages conseils qui sont diffusés dans une ambiance feutrée, responsable et conviviale.
si je n ai pas vos moyens d analyse et de connaissance du marché, permettez moi simplement de vous apporter ma petite contribution par un c/c concernant MAU.
"Maurel & Prom a publié un chiffre d'affaires 2002 de 37,5 millions d'euros, soit une progression de +70% à périmètre constant. Cette forte hausse traduit la montée en puissance des activités pétrolières du groupe. Avec un prix du baril qui se maintient à un niveau élevé, la valeur peut constituer une alternative intéressante aux grandes compagnies pour avoir une exposition au secteur pétrolier.

Maurel & Prom a vendu ses intérêts agricoles et forestiers en Afrique. Le groupe a également mis en en vente ses activités aquacoles (élevage de poissons) et maritimes (navires câbliers). Enfin, l'activité aurifère est en restructuration et ne représente plus qu'un seul permis au Mali. L'objectif du groupe est de se concentrer sur ses activités pétrolières et gazières qui représentent déjà plus de 70% de ses actifs immobilisés. En 2002, elles ont ainsi représenté 67% des ventes et devraient en représenter 100% à fin 2003. Maurel & Prom exploite entre autres des sites au Congo, à Cuba, en Russie (pétrole) et se situe en prospection au Vietnam, en France, en Hongrie et au Sénégal (gaz). Le titre du groupe est coté sur le Premier Marché d'Euronext Paris.

Sur l'exercice écoulé, la croissance a donc été portée par les activités pétrolières de Maurel & Prom qui contribuent désormais à hauteur de 67% aux facturations totales. A périmètre comparable, elles ont progressé de +150% tirées par l'accélération de la production au Congo (5 puits en activité) et à Cuba. Le groupe a produit 4000 barils/jour en moyenne à fin 2002 (contre 500b/j en 2001) et entend atteindre 15000b/j d'ici la fin de l'année.

Les perspectives de la société sont donc très prometteuses et traduisent l'important potentiel de développement dont elle dispose. Une nouvelle campagne de forage va être engagée sur le premier semestre au Congo et les travaux d'exploration vont se poursuivre afin d'accroître les réserves du groupe. Evitant la concurrence frontale avec les majors du secteur, Maurel & Prom concentre son activité hors des grands champs mondiaux. Le risque de déception sur le potentiel de ces zones est plus important et doit être pris en compte dans la logique d'investissement sur la valeur. Il constitue cependant une contrepartie naturelle du fort potentiel de développement du groupe.

Avec un baril à plus de 30 dollars, le contexte est plutôt favorable au groupe. De plus, en cas de retombée des cours, les anticipations du management sont établies sur la base d'un cours moyen de 20 dollars, limitant les risques de révision à la baisse des prévisions. Maurel & Prom propose un profil de croissance rapide et un levier plus important que les grandes compagnies pétrolières qui révisent en chaîne leurs prévisions de croissance. Avec un PER 2003 de 8x (contre 13x en moyenne pour les majors), la récente correction (-20% depuis début décembre) pourra être mise à profit pour se positionner sur le titre dont la revalorisation pourrait être favorisée par la finalisation en 2003 du recentrage sur le pétrole. "

je ne me permettrait qu une remarque au sujet de cette "perle', le risque géo-politique au congo ou est concentré une forte partie de l activité.
merci.

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mareva

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... c'est mieux que prévu, c'est en ligne ou c'est moins bien >>> J'avoue que je suis un peu perdue parmi tous ces barils qui sentent le pétrole Et pis j'ai surtout peur qu'on voit arriver l'inspecteur Derrick et qu'on s'endorme à lire le bla-bla du forum MP de Bourso !

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» ... c'est mieux que prévu, c'est en ligne ou c'est moins bien >>> J'avoue
» que je suis un peu perdue parmi tous ces barils qui sentent le pétrole
» Et pis j'ai surtout peur qu'on voit arriver l'inspecteur Derrick et qu'on
» s'endorme à lire le bla-bla du forum MP de Bourso !
c'est plutôt bon
surtout en lisant la totalité du communiqué
ils annoncent discrètement une revalorisation des réserves, et ça c'est très bon
chaque fois qu'il y a de bonnes nouvelles, le titre commence par baisser puis prend son essor et bingo
donc lundi je ne sais pas comment le cours va réagir,mais je garde tout pour l'instant en attendant les nouvelles des évaluations de réserves officielles (mars puis juin)
tu sais que je ne suis pas une donneuse de conseils, je laisse ça aux cadors du forum (dont mon hervounet préféré), tout ce que je peux dire : je garde

et puis les chiffres, vu mes mésaventures habituelles, j'oublie !

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mareva

J'en ai repris à 14,5€ jeudi, un peu par chance, car j'avais laissé trainé un ordre dans le CO. Les perspectives me semblent très bonnes et j'attends comme mareva les nouvelles réserves, qui semblent ils, devraient etre encoureageantes.