Voyageurs du monde: une bonne value (Securibourse)

par publicjo, mercredi 29 avril 2009, 11:43 (il y a 5681 jours)

Bonjour,
Je reviens aux plutôt aux objectifs principaux du site: les valeurs value.
Aujourd'hui, je suis rentré sur Voyageurs du monde (ALVDM). En gros, c'est une agence de voyages assez chère, à destination des bobos... (cf vdm.com)

Elle cote aujourd'hui 11.8 € soit 44 M€ de CB.

Elle a publié ses résultats 2008 aujourd'hui:
Données consolidées en M€ 2008 2007 Variation
Chiffre d’affaires 244.8 218.5 + 12 %
Marge brute 62 55.2 +12 %
Résultat d’exploitation 9.5 7.8 + 22 %
Résultat financier 1.0 1.4 - 29 %
Résultat courant avant impôts 10.5 9.2 + 14 %
Résultat net consolidé (avant survaleurs) 6.3 5.6 + 12 %
Résultat net consolidé part du groupe 6 5.2 + 15 %
Marge brute d’autofinancement 10.1 8.7 + 16 %
Trésorerie nette 38 35.7
Dividende 0.9 €

Notez surtout le niveau de la trésorerie nette !!!
Bref:
VE = 6 M€ !!!
PER 2008 = 7.3
Rendement = 7.6 % !!

Les dirigeants ont 59% des titres. Surtout, ils ont en racheté entre oct 2008 et fév 2009 pour 1.2 M€ à des cours entre 9 et 15 €...

Au niveau des perspectives:
"A la date du 20/04/2009, les inscriptions enregistrées pour les départs 2009 (du 01/01/2009 au 31/12/2009) sont en baisse de 7%. Elles représentent 57% du chiffre d’affaires 2008. Compte tenu de la réduction sensible des délais de réservation, on constate un effet « rattrapage » qui
permet d’observer une baisse plus faible à - 4% sur les départs enregistrés et partis entre le 01/01/2009 et le 20/04/2009 par rapport à la même période de 2008."

Bref:
Une CB de 44 M€ quasiment recouverte par la tréso nette ( 38 M€), une activité bien rentable, des perspectives pas trop trop dégueu (Allez, soyons larges, disons -10%... en CA), un bon rendement (7.6%), des actionnaires qui rachètent beaucoup de titres... Une vraie valeur value, qui pourrait bien rapporter beaucoup... Je vise 20 €, ce qui fera un VE/REX de 2.5... et un rendement de plus de 4%...

Cordialement,
publicjo