Vet'Affaires : améliore sa marge opérationnelle en 2008.

Vet'Affaires annonce un résultat net part du groupe augmenté de moitié à 3 millions d'euros en 2008 et un résultat opérationnel en croissance à 4,8 millions d'euros, soit une marge correspondante en hausse de 1,3 point de base à 5,2%.

Le taux de marge brute s'est amélioré de 1,7 point à 53,3% pour un chiffre d'affaires en repli à 92,1 millions (94,6 millions en 2007).

"Vet'Affaires sait profiter de réelles opportunités d'approvisionnement en Europe et en Asie dans une économie mondiale elle-même fortement ralentie." déclare le distributeur de textile.

"Nous poursuivons la croissance de notre réseau et affichons l'objectif de maintenir la rentabilité à un niveau toujours élevé en 2009." ajoute le président du directoire Rémy Lesguer.

Un dividende de 1 euro par action sera proposé à l'assemblée générale du 27 mai 2009.

Très bons résultats à mon avis !

Pour un cours de 10,26 € :
- rendement voisin de 10%
- PER de 5,8
- ratio capi / capitaux propres de 30% seulement, les capitaux propres étant de "vrais" capitaux propres, essentiellement de la trésorerie (12M€ soit 69% de la capitalisation) et des stocks, valorisés en principe au prix d'achat, sachant que la marge brute est de 53%, de 34,9M€ (201% de la capi).
Il n'y a pas d'actifs "bidon" en face des capitaux propres (écarts d'acquisitions, survaleurs et autres actifs incorporels).
- Une bonne capacité à résister à une baisse du C.A par magasin.

http://www.central-vet.com/pdf/finance/090324-VetAffaires-Resultats_annuels_2008-ConfCa...

Rappelons par contre que la liquidité est faible et qu'il y a eu un procès (perdu pour le moment mais en appel) qui peut poser un problème sur le modèle de contrat des franchisés (gérants non salariés).

http://www.presseocean.fr/actu/actu_detail_-Les-fondateurs-de-Vet-Affaires-soupconnes-d...

J'aime bien cette valeur, pour sa décote et son positionnement hard discount pur et dur qui est à mon avis le seul modèle commercial valable dans la période de crise actuelle et à venir.

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