Vallourec-T3 supérieur au consensus, relève ses objectifs

* Résultats T3 supérieurs aux attentes, prévisions relevées pour le S2 2008

* Confiance pour début 2009 et au-delà, même si l'impact de la crise est difficile à évaluer

par Benjamin Mallet

PARIS, 13 novembre (Reuters) - Vallourec < VALLOUREC > a publié jeudi des résultats supérieurs aux attentes au 3e trimestre, a relevé ses prévisions pour le second semestre de 2008 et a indiqué que le début de l'exercice 2009 se présentait "dans de bonnes conditions".

"Outre (un) excellent niveau d'activité, le plein effet des hausses de prix récemment intervenues permet désormais au groupe d'envisager sur le second semestre un chiffre d'affaires en progression d'au moins 6% par rapport au second semestre 2007, à périmètre comparable. Ceci se traduirait par un chiffre d'affaires d'au moins 6.350 millions sur l'exercice", a indiqué le producteur de tubes sans soudure en acier dans un communiqué.

"Compte tenu de ces éléments positifs et du repli récent du prix de la ferraille, le groupe attend désormais, au second semestre, un résultat brut d'exploitation supérieur d'au moins 100 millions d'euros aux 772 millions atteints au premier semestre 2008. Le ratio RBE/chiffre d'affaires serait ainsi d'au moins 26% sur le second semestre", a-t-il ajouté.

Vallourec estimait auparavant que le taux de croissance de son chiffre d'affaires du second semestre à périmètre comparable devrait être voisin de celui du premier semestre (+3,5%) et que le ratio résultat brut d'exploitation sur chiffre d'affaires (RBE/CA) devrait atteindre environ 23% sur la même période.

Au 3e trimestre, le groupe a enregistré un résultat net part du groupe de 243,4 millions d'euros (-1,9%), un résultat d'exploitation de 378,9 millions (-5,7%), un RBE de 430 millions (+2,1%) et un chiffre d'affaires de 1.613,4 millions (+7,6%).

Ces chiffres sont ressortis au-dessus des attentes des analystes, qui anticipaient en moyenne - selon le consensus Reuters Estimates arrêté au 11 novembre - un résultat net de 213 millions d'euros, un RBE de 371 millions et un chiffre d'affaires de 1.600 millions.

Sur les neuf premiers mois de 2008, le résultat net a atteint 691,8 millions d'euros (-6,9%), le RBE 1.202,3 millions (-8,4%) et le chiffre d'affaires 4.616,7 millions (+2,3%).

"BILAN TRES SOLIDE"

Le ratio RBE/CA s'est ainsi établi à 26,0% au 30 septembre contre 17,2% un an plus tôt.

Le chiffre d'affaires a progressé de 6,8% sur le trimestre à périmètre comparable (+4,6% sur 9 mois).

"Profitant des hausses de prix progressivement mises en place au cours de l'année et de la baisse récente du cours des matières premières, nous avons réalisé un troisième trimestre supérieur à nos attentes. La combinaison de ces éléments favorables nous permet d'envisager un bon quatrième trimestre et un bon début d'exercice 2009", a commenté le président du directoire Pierre Verluca, cité dans le communiqué.

Vallourec a indiqué que ses usines continueraient d'opérer à pleine capacité d'ici la fin de l'exercice et que le volume de production en 2008 devrait être "en ligne" avec celui de 2007 à périmètre comparable.

"Le début de l'exercice 2009 se présente dans de bonnes conditions du fait de la longueur du carnet de commandes, des impacts positifs des hausses de prix récentes et de la baisse des matières premières", a souligné le groupe.

"Au-delà, malgré l'effet difficile à estimer du ralentissement économique sur nos marchés, le groupe est confiant dans ses atouts", a-t-il ajouté en mettant en avant ses investissements et ses nouvelles acquisitions "consacrés au renforcement de son positionnement haut de gamme dans le domaine de l'énergie".

Vallourec a également souligné qu'il disposait d'un "bilan très solide et des sources de financement lui permettant de soutenir à la fois ses investissements et sa politique de croissance".

Le groupe s'est en outre dit en ligne avec les objectifs fixés dans son plan de réduction des coûts de 200 millions d'euros par an à horizon 2010, dont environ un tiers dès 2008.

Au troisième trimestre il a dégagé une capacité d'autofinancement de 352 millions d'euros, contre 289 millions au trimestre précédent et 286 millions d'euros au troisième trimestre 2007.

Son endettement net au 30 septembre s'élève à 451,3 millions d'euros contre 532,1 millions d'euros au 30 juin, soit 15,0% des fonds propres (contre 18,6% au 30 juin)./BM