deux hypothèses pour le VIX (Securibourse)

par labadie , Chaloupe St-Leu, La Réunion, lundi 15 septembre 2008, 18:24 (il y a 5918 jours) @ lisag

Voir ce graphique :
http://img254.imageshack.us/my.php>image=trianglevixdi6.jpg

1) L'hypothèse du retour sur les 20

Arguments :
- Le pic en « aiguille » du Vix de ce soir ressemble beaucoup aux précédents qui se sont produits entre 30 et 35 et ont signé le point de départ de tous les rebonds techniques observés depuis le début de cette crise.

- Les volumes anormaux qui font penser à une séance de capitulation.

Dans ce cas de figure, nous aurions un retour du CAC à au moins 4700-4800, parce qu'un échec des bears à enfoncer les points bas de juillet remettrait en cause au moins à moyen terme le marché baissier.

2) L'hypothèse de la « montée en régime » : passage de la crise à la vitesse supérieure.

Arguments :

- Le pic de panique de ce soir ne s'est pas produit après une séquence baissière prolongée et franche, ce qui est inhabituel pour une "capitulation".

- Le Vix consolide dans une figure en triangle depuis son pic de janvier 2008, confirmé par une moyenne mobile devenue plate ou légèrement baissière.
Comme si dans l'esprit des investisseurs, la crise « ronronnait » et faisait partie du paysage, sans leur sembler trop alarmante (les impacts sur l'économie réelle restant limités, et les dégâts financiers / bancaires étant jusqu'ici contenus correctement par les autorités). Le niveau de peur des investisseurs se « tassait » tout doucement, avec des hauts et des bas.

Ce triangle semble avoir été cassé à la hausse ce soir, après les 5 vagues (abcde) habituelles.

Dans ce cas de figure, nous aurions prochainement une forte hausse du VIX, en direction des 45-50, qui signerait l'entrée dans une nouvelle étape de la crise : aggravation des difficultés bancaires associées à un durcissement des conditions de crédit encore plus fort, accélération de la chute des indices, premiers gros impacts de la crise sur l'économie réelle.

Ce VIX, en cas de crise sévère peut parfaitement aller sur des niveaux bien plus hauts : le VXN (volatilité des options du Nasdaq, actuellement à 28) avait atteint les 90 fin 2001

http://bigcharts.marketwatch.com/quickchart/quickchart.asp>symb=vxn&sid=0&o_...

Si la crise s'aggrave (ce que je pense), nos pics de vix à 30-35 pourraient bien devenir les prochains points bas !

Pour des raisons fondamentales que j'ai détaillées ici et dans le blog, je privilégie évidemment l'hypothèse pessimiste 2, mais j'ai pris quelques bénéfices "au cas où" sur un peu moins d'1/3 de ma ligne, vu que les 5 pics précédents du VIX sur cette zone de 30-35 avaient été suivis de gros rebonds.

N.B : On peut faire exactement la même analyse avec d'autres indicateurs de sentiment de marché comme le put call ratio : on est à des niveaux élevés, analogues à ceux des pics de ces derniers mois, mais là aussi on trouve la conso en triangle cassée à la hausse ce soir, avec la possibilité de passer à la "vitesse supérieure".

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