ACCOR : JDF : Acheter avec un objectif de 60 euros. INVESTIR : Sanctionne apres sa prevision de ralentissement au second semestre. Meme si le dossier ne manque pas d atouts pour le long terme, devant le ralentissement attendu de l activite au second semestre, nous preferons jouer la prudence et conseillons des ventes partielles. ( code AC, SRD )

ADP : Le groupe profite de la stabilité de son modele. Malgre un multiple de capitalisation des benefices estimes pour 2008 de 21 fois, nous recommandons d acheter la valeur, qui fait montre d une solidité, avec un objectif de cours de 70 euros. INVESTIR : Maintien de la marge operationnelle. Nous renouvelons notre conseil de conserver pour viser 63 euros. ( code ADP, SRD )

AIR FRANCE KLM : JDF : Achat speculatif. Viser 25 euros. INVESTIR : Le titre resteune valeur 'petrole'. Nous sommes acheteurs pour viser 20.5 euros. ( code AF, SRD )

ALCATEL LUCENT: JDF : Rester à l ecart. INVESTIR : Nous restons à l ecart de la valeur. ( code ALU, SRD)

ALTRAN : JDF : Resultats conformes aux attentes. Rester à l ecart. Nous reviendrons à l achat quand nous serons certains de la realité du redressement. ( code ALT, SRD )

APRIL GROUP : JDF : Acheter pour viser 45 euros ( code APR, SRD )

AREVA : JDF : Rester à l ecart. INVESTIR : L ERP coute cher a AREVA : Achat pour viser 850 euros. ( code CEI)

AUSY : INVESTIR : Forte hausse de la rentabilité au premier semestre. Nous avions conseille des ventes partielles pour prendre nos benefices. Nous conseverons desormais le solde des titres en portefeuille. Objectif 21 euros.

BOIRON : JDF : Tres ofrte progression des resultats. Nous demeurons à l achat speculatif avec un objectif de cours de 24 euros d ici 18 mois. ( code BOI )

BOIZEL CHANOINE : INVESTIR : Une bonne annee en perspective. Nous demeurons acheteurs, toujours pour le redressement de Lanson et une valorisation devenue faible à moins de 10 fois les resulats estimes pour 2009. Objectif de 90 euros.

BOLLORE : JDF : Benefice net en chute de 61.7%. Achat. La chute du resultat est liee à des elements exceptionnels. Les ous jacents sont solides. Nous visons toujours 150 euros. ( code BOL, SRD )

BOURBON : JDF : Achat avec un objectif de cours de 50 euros. Au regard des dernieres decouvertes, notamment au large du Bresil, lesperspectives du marché des services maritimes à l offshore petrolier paraissent toujours aussi prometteuses. Grace a son nouveau programme de developpement, qui suit pour l heure le plan de marche, Bourbon devrait en profiter pleinement. Le regain de vigueur du billet vert par rapport à l euro constitue une bonne nouvelle. INVESTIR : L impact du dollar se fait durement sentir. Les point positifs l emportent dans ce dossier de qualite. Nous maintenons le conseil d achat et l objectif de 45 euros. ( code GBB, SRD)

BOUYGUES : JDF : Acheter, en visant 57 euros, ce qui correspond à notre calcul de l actif net reevalué. INVESTIR : Malgre la degradation de l environnement economique europeen et plus particulierement de l immobilier et de la construction dans certains pays, nous confirmons notre conseil d achat pour viser 50 euros. ( code EN , SRD)

BUREAU VERITAS : JDF : Une anne d investissements forts. Achat avec un objectif de cours de 48 euros. INVESTIR : Resulats semestriels en ofrte progression. L action capitalise 18.8 fois notre estimation de benefices pour 2008, ce qui est raisonnable compte tenu des perspectives de croissance. Nous maintenons notre conseil d achat pour viser 45 euros. ( code BVI )

CARBONE LORRAINE : Relevement de l objectif de croissance annuelle. Acheter sous 37 euros pour viser 43 euros. INVESTIR : Une bonne suprise au niveau des marges. La confiance affichee des dirigeants et la bonne perofrmance du premier semstre au niveau operationnel devraient permettre à Carbone Lorraine de redoerer son blason en bourse apres une chute de 20% depuis le debut de l annee. Nous modifions notre conseil pour redevenir acheteurs en visant 47 euros. ( code CRL, SRD )

CARREFOUR : JDF : La faible valorisation du groupe nous incite à demeurer à l achat a titre speculatif. Viser 50 euros. INVESTIR : Nous maintenons notre conseil d achat mais a titre speculatif seulement. Apres le profit warning de juin, on ne peut ecarter l hypothese d un deuxieme avertissement d ici a la fin de l annee. Nous fixons l objecitf à 42 euros. ( code CA, SRD )

CASINO : INVESTIR : On profitera de la baisse du titre pour se placer. La strategie axee sur la proximité et le 'discount' nous semble pertinente. Nous fixons un objectif de cours à 76 euros

CEGID : JDF : Achat speculatif pour viser 27 euros.

CGG VERITAS : JDF : Achat pour viser 40 euros.

CLARINS : JDF : La rentabilie recule fortement. Le titre fait l objet d une OPA de la part de la famille CLARINS, ouverte jusqu au 16 septembre, au prix de 55.5 euros / action. Apporter à l offre. ( code CLR )

CNP ASSURANCES : JDF : Rester à l ecart. INVESTIR : Le groupe fait le dos rond. Notre objectif de cours, qui avait ete fixé a 80 euros, a ete atteint, nous conseillons ainsi de proceder a des ventes partielles. ( code CNP, SRD )

CREDIT AGRICOLE : INVESTIR : Les investisseurs rassurés. Rester à l ecart, compte tenu des risques qui semblent demeurer sur le secteur et sur la valeur. ( code ACA , SRD )

DEXIA : INVESTIR : Le resultat recule de 32% comme prevu. Interet speculatif : malgre les incertitudes concernant le second semestre, la solidite du fonds de commmerce dans le financement des collectivtes locales pourrait interesser des etablissements en quaete de metiers moins cycliques ( code DX, SRD )

DL SOFTWARE : JDF : Nus sommes acheteur de la valeur depuis l introduction en bourse. Renforcer les positions sous 6.2 euros. ( code ALDSL )

EDF ENRGIES NOUVELLES : JDF : Acheter EDF EN, malgré l augmentation de capital qui pourrait un temps peser sur le titre. Viser 55 euros ( code EEN , SRD )

EIFFAGE : JDF : Un carnet de commandes etoffé. Aucun catalyseur pour un rebond du titre n est identifie a court terme. Rester à l ecart. INVESTIR : Des temps qui s annoncent plus difficiles dans la construction. La degradation actuelle de la conjoncture nous incitent a reiterer notre conseil de rester à l ecart de la valeur. ( code FGR, SRD )

ESSILOR : JDF : Achater avec un objectif de cours inchangé à 44 euros sous dix huit mois. INVESTIR : Un niveau de marge record qui prend de court les marchés. Essilor a montre une tres bonne resistance de ses marges dans un contexte perturbé grace à la regularité et à la qualité de son modele economique. Les perespectives de croissance restent elevees à moyen terme, soutenues par le potentiel des pays emergents. Le groupe qui realise plus de la moitie de son activite en zone dollar pourrait profiter de la remontee du billet vert. Sur la base d un valorisation de 16.8 fois les benefices estimes pours 2009, nous restons acheteurs avec un objectif de 43 euros ( code EF, SRD )

ESSO : JDF : Acompte sur dividende de 4 euros. Achat pour le rendement avec un objectif de cours de 200 euros. ( code ES )

EURAZEO : JDF : Se renforcer sous 63 euros. Pour viser 72 euros. INVESTIR : La baisses des plus values de cession fait chuter le benfice net. Nous avons maintenu notre opinion positive sur lr titre compte tenu des performances satisfaisantes de ses filiales et d un niveau d endettement reste raisonnable. Les deboires d Apcoa et des perspectives moins favorables pour ACCOR, nous poussent cependant a revoir notre position et a vendre.( code PM , SRD ).

EUROPACORP : INVESTIR : Perspectives incertaines. Rester à l ecart.

EURO RESSOURCES : JDF : Projet d OPA de l ex GUYANOR. Rester à l ecart. Notre objectif de cours etait de 1 euros. ( code EUR )

EUROFINS SCIENTIFIC : JDF : Nous sommes à l achat pour viser 80 euros. ( code EF, SRD)

EXONHIT THERAPEUTICS : Vers un test de depistage d Alzheimer. La strategie de developpement multiple de la societe est attrayante. Acheter à titre speculatif. Notre objectif de cours ressort à 7 euros. (code ALEHT )

FASHION BEL AIR : JDF : Resultats en forte hausse. La visibilité est limitée sur le secteur. Nous preferons rester à l ecart. ( code ALFBA )

GAUMONT : INVESTIR : Ventes de catalogues en baisse. Rester à l ecart.

GFI INFORMATIQUE : JDF : Achat à titre speculatif. INVESTIR : Des resulats semestriels en demi teinte. La valorisation reste attractive. le tire se paye 7.3 fois nos estimations de benefices 2008. Achat speculatif en visant 5 euros. ( code GFI, SRD )

GROUPE CRIT : JDF : Achat speculatif pour viser 25 euros.

GUYENNE ET GASCOGNE : JDF : Achar avec un objectif de cours reduit à 105 euros. ( code GG, SRD )

HAVAS : JDF : Rester à l ecart. Ces bonnes nouvelles nous semblent deja integrées dans le cours. La valeur se negocie avec un prime sur son concurrent PUBLICIS alors qu elle reste plus risquée. INVESTIR: Le groupe continue d ameliorer sa rentabilite. Le titre se paye 12.2 fois nos estimations de benefices pour l annee en cours. nous recommandons l achat pour viser 3 euros.( code HAV, SRD )

HERMES INTERNATIONAL : JDF : Le groupe etoffe son reseau de distribution. Hermes International fait l objt de rumeurs recurrentes sur un eventuel changement de controle. Rumeurs maintes fois dementies par les dirigeants et par la famille. Ce qui n empeche pas le titre de connaitre de fortes poussées de fievre. Nous conseillons de prendre quelques benefices au dessus de 100 euros. ( code RMS, SRD )

HI MEDIA : INVESTIR : Chute des resulats au premier semestre. HI MEDIA decoit fortement et meme s il prevoit une amelioration au second semestre et maintient des objectifs à long terme, nous prefrons vendre la valeur. ( code HIM )

IGE XAO : : JDF : Achat pour viser 24 euros.

ILIAD : JDF : Acheter sous 69 euros pour viser 80 euros. Le groupe à une activite dynamique et tres rentable. INVESTIR : Pas de relevement d objectifs pour l instant. Malgre la frilosite du groupequand a ses perspectives annuelles la solidite des resultats semestriels nous incite a continuer de recommander l achat de cette valeur qui figure au sein de notre 'Investir 10 grandes valeurs". Viser 90 euros. ( code ILD, SRD )

IMS : JDF : Achat speculatif pour viser 32 euros.

INGENICO : JDF : Les investisseurs ont salué les belles perspectives du groupe. Elles confirment notre conviction d achat sur le titre. Viser 25 euros. INVESTIR : Le groupe confirme ses objectifs pour 2008. Le groupe anticipe un poursuite de la croissance de ses ventes au second semestre et ses resultats devraient etre moins affectes par des elements exceptionnels. Nousmaintenons notre conseil d achat avec un objectif de 24 euros. ( code ING, SRD )

IPO : JDF : IPO demeure serein face à la crise du credit. Acheter sans precipitation. Malgre la decote de 40% sur l ANR, un repli supplementaire est encore possible au regard de l environnement economique. A 5.9% , le rendement est attrayant. Viser 85 euros. ( code IPOA )

IPSEN : JDF: Nous demeurons à l achat sur IPSEN avec un objectif de cours de 45 euros. ( code IPN, SRD )

IPSOS : JDF : Une proie de qualité. Nous maitnenons notre conseil d achat. Une OPA pourrait offrir un prime importante, notre objectif de cours est donc fixé à 29 euros. INVESTIR : Publication sans accroc pour la societe d etudes. La dynamique des resulats et la confiance affichee par les dirigeants nous incitent a rester à l achat de cette valeur qui se engocie 13 fois nos benefices pour 2008, contre un PER histroique superieur à 17. Achat pour viser 28 euros. ( code IPS, SRD )

KAUFMAN ET BROAD : JDF : Achat speculatif. Notre objectif se situe à 45 euros ( code KOF, SRD )

KORIAN : JDF : La croissance organique du groupe pese temporairement sur les marges, mais la strategie demeure solide. Nous demeurons à l achat avec un objectif de cours fixé à 30 euros. INVESTIR : Des resulats globalement inferieur aux attentes. Le groupe risque d avoir des difficultes pour rattraper son retard du premier semestre et nous tablons sur un resultat net stable à 23 millions d euros en 2008, contre une croissance de 30% anterieurement prevue. Nous preferons vendre l actiob. On attendra les resulats annuels pour eventuellement se repositionner. ( code KORI, SRD )

LAGARDERE : JDF : Achat. Le titre qui s echange moins de 10 fois notre estimation de benefices nets pour 2008 nous semble faiblement valorisé. Nous parions sur une amelioration de la rentabilite. Notre objectif de cours est fixé à 45 euros. INVESTIR : Malgre un caracter defensif , en raison de la recurrencede ses revenus, ce qui est assez rare dans le secteur des medias, et un cours qui capitalise moins de 10 fois nos estimations de beneficespour LAgardere cette annee, nous recommandons de rester à l ecart. La strategie est difficilement lisible, le perimetre evoluant trop souvent pour que l on puiise etablir des previsions fiables, tandis que le risque lié à l affaire EADS pese sur le titre. ( code NMB, SRD )

LOREAL : JDF : Le groupe parvient encore à maintenir ses profits dans un contexte dificile. Acheter avec un objectif de cours de 85 euros. INVESTIR : Les perspectives de performances plus modestes que d haabitude risque de freiner le cours. On se contentera desormais de conserver avec un objectif ramené à 76 euros. (code OR, SRD )

MANITOU : JDF : Bonne resistance des resultats dans un contexte fortement defavorable. Achat pour le rendement avec un objectif de cours à 23 euros. Malgré un contexte difficile et des resultats en baisse, le groupe est en mesure de maintenir son dividende au meme niveau que l an dernier ( 1.05 euro / action ). Au cours actuel, il offre un rendement attrayant de 5.5%. Le plan d economies devrait par ailleurs permettre un maintien des marges en attendant la reprise de l activite. INVESTIR : Bonne resistance a un environnement tres degrade. Si la strategie de diversification geographique et des secteurs d activite est un atout, la deuxieme partie de 2008 et l exercice 2009 resteront difficiles. Nous reiterons notre conseil de rester a l ecart. ( code MTU, SRD )

MAUREL ET PROM : JDF : L objectif de production pourrait etre atteint fin 2008. Achat speculatif avec un objectif de cours de 20 euros. Le groupe est en passe de tenir ses engagements , et le rendement previsionnel ressort à 8.8% ( code MAU, SRD )

NATIXIS : INVESTIR : NATIXIS decoit avant sa recapitalisation. Rester à l ecart de cette banque qui nous parait bien en difficulté. ( code KN, SRD )

NICOX : Suspendu au succes du Naproxinod. Malgre la deception sur le traitement du glaucome, pressentie depuis le printemps, nous sommes à l achat à titre speculatif, avec un objectif de cours abaissé à 12 euros. ( code COX )

NRJ GROUP : JDF : Le groupe manque toujours de visibilité. Rester à l ecart. La valeur s' echange à un prix interessant. Elle offre une decote de 27% par rapport aux fonds propres. Mais l activité est trop incertaine et nous manquons de visibilité pour les prochains exercices. ( code NRG, SRD )

ORCO PROPERTY : Le titre s envole. Nous sommes toujours inquiets sur le niveau de dettes du groupe. Rester à l ecart. ( code ORC, SRD )

ORPEA : INVESTIR : Resultats semestriels le 3 septembre avent bourse. LA forte visibilite rend la valeur encore plus attractive dans le contexte actuel marque par les craintes de recession. Le PER eleve de 21 fois les benefices pour 2009 est justifié. Malgre le rebond de 30% depuis notre conseil d achat du 6 juillet, nous maintenons ce dernier avec un objectif de 44 euros.

PARIS RE : JDF : Rester à l ecart. INVESTIR : Un parcours boursier difficile. Malgre des resultats relativement satisfaisants , la defiance generale à l egard du sceteur n incite pas à passer à l achat sur la valeur. Ecart. ( code PRI, SRD )

PPR : JDF : Dans le secteur de la distribution pourtant chahuté, les performances de PPR sont honorables. Acheter à titre speculatif; INVESTIR : On conservera avec un objectif de 85 euros. (code PP, SRD )

SAFT : JDF : Des previsions relevees. Achat speculatif pour miser sur les perspectives dans le developpement des batteries pour les vehicules hybrides. Notre objectif de cours ressort à 35 euros. ( code SAFT )

SCOR : JDF : Vendre à l approche des 16 euros. INVESTIR : Le groupe recolte les fruits de sa gestionprudente et offre un valorisation attrayante. L opposition du groupe au subprime est quasi nulle. SCOR est le seul reassureur qui a enregistre une hausse de ses benefices semestriels. Le titre n a pas ete epargne par la crise financiere, et offre une valorisation attractive. L action s echange en effe seulement 6.4 fois nos estimations de benefices pour 2008. le bilan est solide. Fitch vient de relever la note financiere de SCOR de A- à A. Acheter en visant 19 euros.( code SCR, SRD )

SEB : JDF : Les objectifs annuels ont ete confirmes. Acheter pour viser 45 euros. Le titre nous semble faiblement valorisé en capitalisant 11 fois nos estimations de benefices pour 2008. INVESTIR : Un premier semestre soutenu par la nouvelle filiale chinoise. Compte tenu du climat de consommation qui se degrade en Europe, on profilera de la hausse recente pour s alleger ( code SK, SRD )

SECHE ENVIRONNEMENT : INVESTIR : Le marché slaue un rentabilité accrue. Grace a la recente hausse du cours, les belles perspectives sont desormais largement integres dans les cours. La ratio cours/ benefices s etablit à 19.2 ce qui reste cher. Rester à l ecart.

SECHILIENNE SIDEC : JDF : Acheter pour viser 60 euros ( code SECH, SRD )

SOPRAN : JDF : Acheter pour viser 65 euros. ( code SOP, SRD )

SPERIAN : JDF : Objectif de 1Md d euros de CA à l horizon 2009. Acheter sous 76 euros pour viser 90 euros à moyen terme. INVESTIR : 4 atouts qui commencent a se traduire an bourse. Le titre a rbondi de 40% depuis son plus bas de la mi janvier , mais la valorisation reste faible et les atouts nombreux. Acheter en visant 95 euros. ( code SPR, SRD )

STALLERGENES : JDF : STALLERGENES cherche toujours un partenaire. Achat un objectif de 67 euros. ( code GENP )

STEF TFE : Plus de 1Md de facturations au 1er semestre. Depuis que le groupe s est diversifie dans le secteur de la pharmaceutique, le titre beneficie d un profil defensif. Acheter en visant 55 euros sous 18 mois. ( code STF )

STERIA : JDF : A mettre en portefeuille. ( code RIA, SRD )

SUEZ ENVIRONNEMENT : JDF : Acheter avec un objectif de cours de 23 euros. INVESTIR : Nous nous replacons sur repli , vers les 16 euros.( code SEV, SRD )

SYNERGIE : JDF : L appetit d ADECCO relance la speculation. Achat speculatif de cours de 30 euros. On pourra beneficier entre autres d un bon rendement de 3.6% ( code SDG )

TF1 : INVESTIR : TF1 envisage de vendre son catalogue. Nous visons 12 euros ur le titre, qui se paye 12 fois les previsions de benefices 2008. Conserver. ( code TFI, SRD )

THOMSON : JDF : Rester à l ecart ( code TMS, SRD )

THERMADOR GROUP : JDF : Achat sur repli pour viser 140 euros.

TRANSGENE : JDF : Un portefeuille de projets de vaccins diversifie. Le dossier dispose de l une des meilleures visibilites du secteur des biotechs. Achat speculatif avec un objectif de cours de 20 euros à 18 mois. ( code TNG )

TRIGANO : JDF : Une valorisation extremement attrayante. Nous passons a l achat speculatif. Le nouvel objectif de cours est fixé à 13 euros, soit un potentiel de hausse de 32% ( code TRI )

VENTOS : JDF : Acompte sur dividende. Les transactions sont extremement reduites. Nous preferons rester à l ecart. ( code ALVEN )

VETOQUINOL : JDF : Confirmation des objectifs. Nous demeurons à l achat avec un objectif de cours de 32 euros. INVESTIR : La priorite est donnee au moyen terme. Le groupe qui affiche toujours une des rentabilites les plus fortes du scteur, privilegie l investissement pour l avenir. Le titre qui a regagne 11% depuis avril se paie 15 fois nos estimations de benefices pour 2008, ce qui est raisonnable, au vu d une progression de la rentabilite qui apparait plus limitée a court terme. Nous modifions notre conseil d achat à conserver avec un objectif de 29 euros. ( code VETO )

VINCI : JDF : Acheter le titre en visant 50 euros. Les fondamentaux restent solides et les perspectives encourageantes. INVESTIR : Nous conseillons d acheter pour viser 45 euros ( code DG, SRD )

WENDEL : JDF Nous avons revu à la baisse notre objectif de cours su WENDEL, à 68 euros. Nous decidons donc de vendre le titre. ( code MF, SRD )

INVESTIR : LE CONSEIL DE LA SEMAINE : CASINO.
LES COUPS DE COEUR D INVESTIR : BOIZEL ET CHANOINE , CARBONE LORRAINE