dans le scenario de Loïc:
http://www.securibourse.com/forum/index.php?mode=thread&id=31813

La seule erreur à ce niveau a été que Loïc pensait qu'il serait très haut puis revisé à la baisse alors qu'il a été plutôt bas (par rapport aux attentes) puis revisé à la hausse.

Reste à savoir si la suite va se dérouler conformèment au scenario...

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jean-marie

» bonjour à tous et merci aux brillants de ce forum très sain.
»
» J'avoue ne plus comprendre, quand je regarde autour de moi, j'ai
» l'impression qu'on est au bord du gouffre.
» Je me demande si les chiffres peuvent être manipulés.
»
» J'aimerais avoir vos avis.
»
» En attendant je suis remonté ce jour en BX et une petite ligne de TPut

Quelques éléments de réponse possibles :
Ces 3,3% (il s'agit d'un rythme annualisé) s'expliquent par trois facteurs essentiels :

- La baisse des importations et la hausse des exportations au Q2 2008.
http://econompicdata.blogspot.com/2008/08/export-driven-q2-gdp-revised-up-to-33.html

Elle a compté à elle seule pour 3% des 3,3%

- Les 150 milliards des chèques Bush qui ont soutenu artificiellement la consommation.

- Le déflateur GDP choisi : ce déflateur est en quelque sorte la correction liée à l'inflation apportée au PIB pour obtenir la croissance réelle.
Pour le T2 2008, le déflateur GDP a été estimé à 1,2% (en rythme annualisé), alors que les mesures d'inflation (officielles, sources BLS) s'élevaient à plus de 7% (en rythme annualisé) au T2 2008.
C'est sûr que si on prend comme base de calcul d'inflation 1,2% au lieu de 7%, ça aide quand même un peu

http://data.bls.gov/PDQ/servlet/SurveyOutputServlet>data_tool=latest_numbers&ser...
: 1,9% d'inflation sur le T2 2008, soit 7,6% en annualisé.

Il ne s'agit pas forcément d'une "manipulation" : le déflateur GDP mesure l'inflation sur les biens produits à l'intérieur des USA, qui peut être temporairement différente de l'inflation globale (prix à la consommation), mais ce décalage (dans le cas où il ne viendrait pas d'une "manip statistique), ne durera pas : on voit bien l'anomalie actuelle et la corrélation historique entre CPI et déflateur GDP sur ce graphique :
http://bigpicture.typepad.com/comments/2008/08/are-you-measuri.html

Quoi qu'il en soit, avec un tel écart (6%) entre inflation réelle et déflateur GDP, les chiffres de croissance du T2 n'étaient ama pas significatifs.

Pour la suite, une bonne partie des facteurs conjoncturels qui ont soutenu le PIB au T2 vont disparaître :
- l'anomalie sur le déflateur GDP.
- Le soutien artificiel de la consommation via les chèques Bush.
- Les exportations qui risquent de souffrir du retournement de la conjoncture dans de nombreux pays et d'une possible reprise du $.
Seule la baisse des importations paraît pouvoir former un facteur de soutien durable à cause de la conjoncture intérieure US.

Le caractère complètement artificiel de la croissance au T2 est bien visible sur ces graphiques :
- Un chômage en pleine ascension
http://research.stlouisfed.org/fred2/series/UNEMPLOY>cid=12

- Un secteur immobilier sinistré qui a subi sa plus grosse crise depuis l'après-guerre (crise qui est loin d'être finie vu le niveau des stocks d'invendus)
http://research.stlouisfed.org/fred2/series/HOUST1F>cid=97

- Des ventes de véhicules en chute libre, la plus forte baisse des 25 dernières années :
http://research.stlouisfed.org/fred2/series/ALTSALES

- Les revenus des ménages qui ont fortement baissé en juillet
http://biz.yahoo.com/ap/080829/economy.html

- Les ventes au détail corrigées de l'inflation sont dans le rouge depuis des mois.

Au niveau de mes positions baissières (BX4), j'avais accumulé entre 4400 et 4530, revendu par chance jeudi matin avant la grosse hausse du CAC (par crainte des chiffres du PIB, ayant lu quelques articles sur la grosse révision à la hausse à venir, et parce que je sentais que la baisse des marchés n'arrivait pas à s'engager), puis j'ai repris ma ligne hier.

Le vxn a en tout cas une allure bien sympathique pour les bears

et les haussiers n'ont pour le moment rien fait de convaincant sur l'eurostoxx :

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