Vallourec : purge excessive ? (Securibourse)

par GNML , lundi 25 février 2008, 09:07 (il y a 6112 jours)

Vallourec : purge excessive >

Après la fuite boursière

Correction. Véritable star de ces deux dernières années, la correction boursière enregistrée sur Vallourec a été d'autant plus sévère ces derniers mois que la spéculation a quitté brutalement le navire avec Vincent Bolloré qui a pris ses bénéfices après avoir réalisé de très gros profits. Résultat, le titre est retombé au plus bas depuis deux ans dans la zone des 130 euros, après avoir coté 250 euros l'été dernier... Depuis quelques jours cependant, l'homme d'affaire est signalé de nouveau sur la valeur au moment où les cours du baril de pétrole rejoignent leurs sommets proche des 100 euros. La Compagnie de Cornouaille, personne morale liée à la Financière de Sainte Marine, qui fait partie de la galaxie Bolloré, a ainsi déclaré l'acquisition d'actions Vallourec le 12 février dernier, hors-marché. L'opération s'est effectuée sur un prix unitaire de 127,82 euros par action, pour un montant totalisant plus de 111 ME.

Ratios. Entre temps, Vallourec a publié un chiffre d'affaires 2007 de 6,14 Milliards d'Euros, en hausse de 10,8% et de 12,5% à périmètre comparable. Le CA du quatrième trimestre 2007 est ressorti en progression de 13,1% et de 16,3% à périmètre comparable. Cependant, le chiffre d'affaires "Pétrole et Gaz", affecté par le phénomène du déstockage nord-américain et la baisse du dollar, n'a progressé que de 5,5%. Compte tenu de ces éléments et sur la base des conditions de marché actuelles, en tenant compte de la faiblesse du dollar, le chiffre d'affaires 2008 devrait, à périmètre comparable, ressortir en ligne avec celui de 2007 (6,14 Milliards d'Euros), de quoi alimenter les doutes de certains analystes. Toutefois, l'évolution du secteur parapétrolier devrait demeurer très porteur à moyen terme, alors que la demande mondiale en pétrole et en gaz continue de progresser rapidement en dépit du renchérissement des prix, les investissements s'accélèrant afin de renouveler les réserves des 'majors'... Du côté de la rentabilité, si cette dernière marque aussi le pas actuellement, les ratios en vigueur sont retombés à 8 sur les anticipations de bénéfices annuels. De quoi reconsidérer l'affaire avec un peu plus de recul.

Notre conseil : Moyen terme.
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