Ralentissement des bénéfices en Europe : Oddo le 22/0208 (Securibourse)

par labadie , Chaloupe St-Leu, La Réunion, vendredi 22 février 2008, 13:40 (il y a 6115 jours) @ Villas/Minos

» Les messages envoyés au grand public boursier (attendons le décalage pour
» le grand public tout court) passe "tranquillement" de "il n'y aura pas de
» récession", à "il y a un risque de récession" puis à "nous allons entrer
» en récession soft" avant d'arriver à "nous sommes en récession soft",
» etc...
»
» Pour Véronique Riche-Flores, chef économiste Europe à la Société Générale,
» la question n'est pas de savoir si nous allons entrer en récession mais
» plutôt de savoir quelle en sera l'ampleur. Elle note que la récession
» actuelle est atypique par rapport aux précédentes.

Atypique, pas vraiment ama : une crise de crédit associée à une dépression majeure ne s'installe pas d'un coup, mais en cercles concentriques :

- D'abord l'immo (déjà fait)
- Ensuite le secteur financier associé à l'immo (déjà fait)
- Ensuite la consommation et l'expansion du crédit (commence à peine, pour le moment la conso tient encore relativement bien en Europe et résiste aux US)
A ce moment le chômage commence à progresser.
En 1930 (au moins dans la première moitié de 1930), la consommation résistait encore assez bien avant de s'effondrer.

- En dernier, une fois que la consommation est en chute franche et que l'expansion du crédit privé s'est retournée et inversée, les fournisseurs sont attaqués cad les pays émergents.

C'est uniquement dans ce dernier stade (une fois que la crise est arrivée à son "plein régime" ) qu'on devrait voir les matières premières, très liées à la demande des émergents, chuter et les acteurs économiques qui croient dans leur immense majorité à l'inflation être pris à contrepied.
Les dernières poches d'inflation devraient alors laisser place à une déflation franche...Et ce sera l'opportunité idéale pour se positionner sur les mat 1ères et anticiper le prochain cycle guidé par les pays émergents.

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