autre façon de voir (Securibourse)

par Graham , samedi 16 février 2008, 12:56 (il y a 6121 jours) @ The Bull
édité par Graham, samedi 16 février 2008, 12:59

» » le versement d'un dividende de 5 EUR par action.
» Dans 2 ans, a ce rythme, mon PRU sera a zéro sur cette ligne...
» Come quoi, c'est toujours les memes vieilles recettes la bourse.

Je n'ai jamais été actionnaire de UFF. Aussi, je ne vois pas les choses selon cet aspect mais selon ce que pourraient être les recettes dans le proches avenir.
Je crains que UFF n'ait à souffrir au moins les deux prochaines années du ralentissement de la collecte d'épargne ainsi que du fléchissement sensible de ses marges d'intermédiaire dans l'immobilier.
Ainsi le dividende important pour cette année de 5€ (composé pour une part importante d'un versement exceptionnel de 2€) pourrait être sensiblement revu à la baisse l'an prochain. J'envisage 2€ ou 2,5€ pour le prochain exercice. Nécessairement, on conçoit que la valorisation de UFF, considérée comme valeur de rendement, en sera sensiblement affectée. D'autant que le titre est valorisé sur la base de multiple de résultats encore généreux (11,5 fois l'année faste 2007 et 16 fois l'année 2006) et que ses résultats, les prochains exercices, ont un risque non négligeable d'être revus à la baisse. J'attendrai donc que le titre, qui présente malgré tout bien des aspects attrayants, fléchisse au moins jusqu'à 25€ pour éventuellement me positionner dessus. Sans certitude cependant, je ne serai pas surpris que cette projection ne se réalise au-delà du premier semestre de cette année, notamment à partir du versement du solde du dividende de cette année.

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Graham