La confirmation des objectifs annuels de Haulotte Group n'a pas permis à l’action de résister à la spirale baissière du marché. A près de 20 euros, les prévisions de bénéfices pour 2007 sont valorisées moins de 9 fois.

(Investir.fr)
Haulotte Group s’apprête à clore un exercice 2007 de qualité, marqué par une forte croissance de son activité et un maintien des marges à un niveau élevé. Initialement prévue entre 15% et 20%, la croissance du chiffre d’affaires devrait finalement atteindre 25% pour l’ensemble de l’exercice comme l’a confirmé le groupe en octobre dernier à l’occasion de la publication d’un chiffre d’affaires à neuf mois de 444,9 millions d’euros, en hausse de 29%.

A cette occasion, le spécialiste des nacelles élévatrices a également confirmé ses objectifs de rentabilité, à savoir une marge nette proche de 12%. Ce faisant, Haulotte Group a laissé entendre qu’il était en mesure de réaliser un chiffre d’affaires annuel de 650 millions d’euros, assorti d’un bénéfice net part du groupe de 78 millions d’euros contre 60,39 millions un an plus tôt.

Malgré cette perspective, les investisseurs ne semblent plus s’intéresser à la valeur qui, depuis un pic atteint à 33,78 euros le 12 juillet, est redescendue à 20,19 euros aujourd’hui, effaçant ainsi tous ses gains depuis le début de l’année.

A ce niveau de cours, les prévisions de bénéfices du groupe pour l’année qui se termine sont valorisées moins de 9 fois. Un niveau relativement faible pour un groupe qui dégage une rentabilité à deux chiffres.

Nous maintenons notre confiance dans Haulotte Group. Compte tenu de la confirmation des objectifs annuels, nous conseillons de renforcer la position en visant, dans un premier temps, un retour sur les 25 euros.