Oui, bon point d'entrée pour le BX en ce moment (même si un petit supplément de hausse est possible le 11 si il y a une grosse baisse de taux).

Sinon la (vraie) crise du crédit...n'a tout simplement pas commencé, parce que nous sommes encore en situation d'expansion assez rapide du crédit !

Le plan Paulson, les subprimes, tout cela n'est qu'un petit détail :
Après tout 400 milliards de pertes sur 2-3 ans à éponger, ça ne fait que 150 milliards / an et c'est moins que la guerre en Irak, le gouvernement US peut faire face, et aucun doute qu'il le fera, d'autant qu'il y a les élections en 2008).

Mais une fois de plus, beaucoup passent à coté du vrai problème, celui qui va envoyer les US et l'Europe en récession : Aucun "plan paulson", aucune baisse des taux ou autres trucs gouvernementaux ou de banques centrales ne pourra empêcher l'immo de baisser et le crédit de stopper son expansion à 10%/an.
Pour l'immo la hausse est déjà finie, et pour l'expansion du crédit il n'y en a plus pour longtemps (le pool de ménages capables de refinancer leur hypothèque sur un montant plus élevé fond à vue d'oeil avec la baisse de l'immo lancée aux US).
Quand elle s'arrêtera, ce n'est pas 150 milliards / an qui "manqueront" à l'économie, mais 3000 ou 4000 milliards (montant annuel de l'expansion de la dette US depuis le début des années 2000).
C'est sans doute moins médiatique et ça fait moins de bruit que les subprimes ou le plan Paulson, mais les conséquences seront d'une toute autre ampleur.
Et face à la fin de l'expansion du crédit, la Fed et le gouvernement seront des spectateurs complètements impuissants...

--

Mais non, dans les milieux financiers, tout le monde n'est encore que trop obsédé par cela. C'est fascinant. Avant, personne ne voulait voir. Maintenant, le regard est tellement tendu qu'il en est troublé et louche.
Pour reprendre l'expression de Bimbo, il n'eut pas seulement fallu être singe (ou guenon) pour demeurer bon investisseur, encore eut-il fallu être aussi aveugle. Et puisque Bimbo n'aime ni la radio, ni le bruit, sourd aussi.
Coluche aurait rajouté noir et petit. On en conclut, les bons boursiers ressemblent à des gnomes affreux.
Plaisanterie à part, voici un petit article truculent sur les ravages que causent la spéculation immobilière et qui ajoutera encore de l'eau au moulin de Loïc.

--------------------------------------------------------------------------

10/12/2007 à 08h42
Crise du crédit : les fonds immobiliers britanniques restent sous pression

(Boursier.com) -- La crise du crédit continue de s'étendre en Grande-Bretagne, le pays européen le plus touché par les turbulences venues des Etats-Unis. Ainsi, selon le quotidien 'Daily Telegraph', au moins deux fonds composés d'actifs immobiliers (équivalent de nos SCPI, ou "pierre-papier") sont en difficulté, face à des retraits massifs effectués depuis un mois par les épargnants.

Ceux-ci craignent une forte baisse des prix de l'immobilier outre-Manche et tentent de reprendre leur mise avant la chute...

Selon le quotidien, les réserves de cash d'au moins deux fonds, Scottish Widows Investment Partnership (Swip) and Norwich Property Trust (NPT) auraient été divisées par deux : le premier n'aurait plus en caisse que l'équivalent de 5% de ses actifs (estimés à 1,2 Md£).

Des réunions d'urgence ont eu lieu entre les gérants de l'ensemble de ces fonds, ainsi qu'avec l'Autorité des services financiers, pour étudier les moyens de réduire l'hémorragie et envisager un éventuel gel des rachats de parts. Le quotidien souligne que les gérants ont du mal à faire face à l'afflux de demandes de rachats. Pour pallier leur manque de liquidités, ils peuvent soit emprunter, sur un marché interbancaire très tendu en ce moment, ou bien céder des actifs immobiliers commerciaux, dans un marché quasi-paralysé, avec le risque de d'accélérer la baisse des prix déjà entamée...

Certaines banques, dont Schroders, UBS and DeutscheBank ont déjà imposé des limitations aux rachats de parts de fonds immobiliers, informant les investisseurs qu'ils devraient peut-être attendre davantage que les trois mois réglementaires pour retrouver leur argent, ajoute le 'Telegraph'.

--






Graham

Cela se passe de commentaires.

FED: accorde aux marchés US l'accès au 'crédit illimité'
--------------------------------------------------------

(Cercle Finance) - Coup de tonnerre sur les marchés: la FED annonce la mise en place d'un système d'adjudication permanent de liquidités (assimilable à des 'facilités de caisse') au profit des établissements de crédit qui en feront la demande (20Mds$ sont mis immédiatement à leur disposition aux USA).
Il s'agit d'une initiative coordonnée avec la Banque du Canada, la Banque Centrale d'Angleterre (BoE), la BCE et la Banque nationale helvétique (BNS): les marchés -déçus la veille par le geste jugé insuffisant de la FED interprètent la mesure annoncée à 15H ce mercredi comme l'assurance qu'aucune crise de liquidité ne menace plus le système financier.

Une telle mise à disposition de liquidités en quantité quasiment illimitée (sous forme lignes de crédit ou de Swaps) est sans précédent dans l'histoire du capitalisme de l'après seconde guerre mondiale... mais la FED, avec l'assentiment des principales banques centrales occidentales ont dû juger que les circonstances l'exigeaient.

--






Graham