Deux big caps spéculatives et bien mal valorisées :

- Air France

Capitalisation de 6,3 milliards d'euros pour des fonds propres de 8,4 milliards. Depuis sa fusion avec KLM, le groupe est pourtant structurellement bénéficiaire ! Le PER 2007 est proche de 7, et est rendu vraisemblable par un bon premier trimestre et un bon traffic sur les mois suivants.

L'éventuel rachat d'Alitalia (voire d'Iberia) pèse, de même que les prix du pétrole ou encore les négociations salariales (grève coûteuse en octobre).
Air France a pourtant une bonne couverture pétrole (70 % couverts jusqu'en 2009) et profite du cours €/$ avec 80 % de facturations en euros et 40 % de coûts en dollars.

- Allianz

Beaucoup de craintes avec les subprimes et en particulier sur la Dresdner Bank.
Avec notamment la bonne santé des AGF, Allianz confirme pourtant son objectif de résultat net de 8 milliards d'euros, ce qui semble réaliste avec 7,3 milliards de bénéfices sur 9 mois...
Malgré tout, Allianz n'est valorisé que 63,5 milliards... soit un PER d'à peine 8. Même les banques sont un peu mieux valorisées, alors que leurs résultats dépendent davantage des marchés financiers.

Ces deux valeurs restent bien sûr spéculatives dans le contexte actuel, et à manier avec prudence et raison.