Revue de presse de Roger, suite (Securibourse)

par MEN, samedi 29 septembre 2007, 19:18 (il y a 6260 jours) @ MEN

HARVEST
VF: Prix raisonnable. Acheter pour jouer les perspectives de croissance.

HAULOTTE
VF: Le risque espagnol. Le fabricant de nacelles élévatrices de personnes est-il en haut de cycle> 25% des ventes sont assurées dans la péninsule ibérique. Vendre. L’entreprise est de qualité et la valorisation raisonnable, mais elle présente un fort caractère cyclique. Le risque de retournement s’accroît.
LE REVENU: Haulotte Group n’en finit pas de surprendre. Pour le septième semestre d’affilée, le fabricant de nacelles a enregistré une forte progression de ses résultats. Peu exposé au marché de la construction aux Etats-Unis, il garde du potentiel. Acheter sur repli. Le cours actuel ne reflète pas la solidité des perspectives du groupe. Mettre en portefeuille de préférence vers 25 euros.

HAVAS
JDF: Achat spéculatif. Le titre semble cher. Il s’échange actuellement 21 fois les bénéfices estimés en 2007. Mais la société possède un réel potentiel d’appréciation des marges. Nous maintenons donc notre objectif de cours à 5 euros.
INVESTIR: Havas commence à sortir du purgatoire. L’action a gagné 6,1% au lendemain de la publication des résultats semestriels, signe d’un accueil favorable du discours des dirigeants du groupe. Nous renouvelons notre conseil d’achat avec un objectif de 5 euros.

HERMES INTERNATIONAL
JDF: Achat avec un objectif de 95 euros.

HI-MEDIA
VF: Acheter. Perspectives confirmées et acquisitions prometteuses. Objectif 9 euros.

ICADE
VF: Gros dividendes en vue. L’actif net réévalué par action incluant la valeur des activités de promotion et de services et le passage au statut de SIIC s’élevait fin juin à 46,60 euros (hors droits), à peine moins que le cours de Bourse. Acheter en visant 60 euros.
LE REVENU: Icade adopte le statut SIIC. L’opération d’optimisation fiscale est très favorable aux actionnaires et va permettre d’accélérer le développement. Conserver. Le titre est valorisé 3% au-dessus de son ANR.

IDI
LE REVENU: De très bons résultats. Conserver. Le titre décote de près de 10% par rapport à l’ANR publié.
JDF: Achat. L’IDI a publié de bons résultats semestriels en phase avec ses objectifs. Cette valeur clef du capital-investissement spécialisé dans les valeurs moyennes assure une belle rentabilité à l’actionnaire. Objectif de cours à 18 mois: 44 euros.
INVESTIR: Jouer le comblement de la décote. Le cours fait ressortir une décote de 9,8% par rapport à l’ANR par action actuel. Cette décote se montera à 15% après l’annulation des titres. Acheter en visant 42 euros.

IDSUD
VF: Acheter avec un objectif de cours de 60 euros.

ILIAD
LE REVENU: Renforcer. Plusieurs catalyseurs peuvent redonner de l’élan au titre dans les mois à venir: performances commerciales, visibilité sur la stratégie mobile. Un pari à surveiller de près s’il est pris…
INVESTIR: Acheter avec un objectif de 88 euros.

INDITEX
LE REVENU: Les ventes restent dynamiques. Conserver.

INGENICO
VF: En ordre de marche. Le redressement du leader mondial des terminaux de paiement se poursuit. A une fois le chiffre d’affaires 2008 ou moins de 9 fois le résultat d’exploitation, il est encore temps de renforcer sa position.

IPSEN
JDF: Le laboratoire familial veut jouer dans la cour des grands. Acheter pour jouer les perspectives de développement des nouveaux médicaments et l’entrée sur la marché américain, avec un objectif de cours de 45 euros.

JACQUET METALS
LE REVENU: Des bénéfices en forte hausse. Conserver. Le titre a gagné 90% depuis notre conseil d’achat de juillet 2005. Il reste peu valorisé.
INVESTIR: Bon semestre, mais mauvaises perspectives. La période à venir est trop incertaine pour repasser à l’achat dans l’immédiat. Rester à l’écart.

JET MULTIMEDIA
JDF: Vendre. La société n’a pas tenu ses promesses de développement. De plus, elle est déjà valorisée plus de 25 fois le bénéfice net estimé pour 2007 et 21 fois celui de 2008.

KAUFMAN ET BROAD
LE REVENU: Kaufman promet du rendement. Le titre retrouve une valorisation abordable. Mais la prudence reste de mise dans un secteur en plein doute. Attendre encore. Le rendement est très attrayant, mais la valeur, étiquetée immobilière, peut à nouveau faire les frais d’une correction de marché.

KESA ELECTRICALS
VF: Conserver. Le titre pâtit du repli de la spéculation autour des groupes possédant un patrimoine immobilier et de la prudence de la direction. Mais il garde un aspect spéculatif (rumeur de vente de But).
LE REVENU: Garder. La sanction du titre paraît sévère, compte tenu du rendement de 5%.
JDF: Achat spéculatif. Les dirigeants ont envoyé un message prudent pour la seconde moitié de l’exercice. Nous restons néanmoins positifs sur le titre, dans la perspective d’une vente de l’enseigne But. Objectif de cours à 18 mois: 5,60 euros.
INVESTIR: Un second semestre plus incertain. Objectif abaissé à 4,45 euros.

KINGFISHER
LE REVENU: Les investisseurs ont sanctionné les prévisions pessimistes du groupe britannique, qui vient pourtant de publier des résultats semestriels en ligne des attentes. Rester à l’écart. Depuis que nous sommes réservés sur la valeur, l’action a cédé 22%. Aucun signe de redressement n’est à attendre à court terme.

KLEPIERRE
LE REVENU: Un refinancement rassurant. Renforcer jusqu’à 40 euros.
JDF: Acheter. La foncière vient de lever 1 milliard d’euros auprès de cinq banques. Objectif de cours à 18 mois: 48 euros.

LAFARGE
JDF: Achat avec un objectif de 140 euros.

LEGRAND
VF: Goldman Sachs dégrade sa recommandation et passe à Vendre malgré les qualités intrinsèques de la société.
JDF: Achat avec un objectif de 28 euros.
INVESTIR: Pénalisé dans le sillage des équipementiers électriques. Nous passons d’achat à écart.
Les difficultés en Amérique du Nord pourraient continuer de peser sur le titre.
LEON DE BRUXELLES
LE REVENU: Renforcer. Le titre est à la traîne (-9% depuis le début de l’année).
JDF: Regroupement d’actions. Acheter à titre spéculatif. Notre objectif ressort à 14 euros.

LEXIBOOK
VF: Démarrage de l’exercice en fanfare. Le fabricant de calculettes et d’agendas électroniques semble bien parti pour tenir ses objectifs. Renforcer pour accompagner le redressement avec un objectif de 20 euros. Le groupe a déjà déçu, mais semble bien armé cette fois pour profiter du dynamisme des jouets électroniques.

LINEDATA SERVICES
VF: Manque de visibilité. Rester à l’écart.

LOGIC INSTRUMENT
JDF: Achat spéculatif. L’équipementier devrait prochainement éliminer son principal foyer de pertes en vue d’améliorer sensiblement ses résultats. Objectif de cours à 18 mois: 7 euros.

LVMH
VF: Le titre ne brille guère cette année. Il ne parvient pas à dépasser durablement le seuil de 80 euros. Les investisseurs sont prudents envers l’un des secteurs les plus sensibles à la faiblesse du doler et du yen. Pourtant, le groupe tire son épingle du jeu et sa valorisation, historiquement modérée, figure parmi les plus faibles du secteur. C’est pourquoi nous recommandons l’achat du titre vers 80 euros. Le consensus des analystes est très majoritairement à l’achat, avec un objectif moyen de 96 euros d’ici douze mois.
JDF: Achat avec un objectif de 110 euros.

MAISONS FRANCE CONFORT
JDF: Il reste une seule opportunité dans le secteur de la maison individuelle. Des résultats toujours en forte croissance. Acheter, les perspectives restent excellentes. Nous visons un objectif de cours de 70 euros.
INVESTIR: MFC rassurant sur l’immobilier neuf. Nous réitérons notre conseil d’achat pour viser 72 euros.

MAROC TELECOM
INVESTIR: Acheter avec un objectif de 14,50 euros.

MAUREL ET PROM
VF: Acheter pour le rendement. La direction confirme le maintien du dividende à 1,20 euro (dont 0,70 d’exceptionnel) pendant deux ou trois ans.
JDF: Achat spéculatif. La compagnie pétrolière possède des atouts pour rebondir. Il faut simplement s’armer de patience. Objectif de cours à 18 mois: 22 euros.
INVESTIR: Maurel er Prom assure un rendement d’environ 8%. Malgré les aléas causés par la recherche, on peut acheter à titre spéculatif un titre qui doublera en cas de découverte. Le bon rendement permet de patienter. Premier objectif: 17 euros.

MEDICREA
JDF: Premiers bénéfices l’an prochain. Achat spéculatif maintenu avec un objectif de 8,50 euros.

MEETIC
VF: A la faveur d’une envolée un peu rapide, l’action se paie désormais 20 fois son résultat d’exploitation estimé pour 2007. Prendre quelques bénéfices.
JDF: Le site Internet accroît ses sources de revenu. Acheter avec un objectif de cours de 36 euros.

MEILLEURTAUX
VF: Une sortie bienvenue. Meilleurtaux devrait rester coté, mais nous conseillons d’apporter à l’offre à 41 euros, compte tenu de l’incertitude qui pèse sur l’immobilier. L’opération valorise Meilleur taux 40 fois nos estimations de bénéfice pour 2007 si celui-ci est stabilisé.

MG INTERNATIONAL
VF: La chute du titre, qui est démesurée, a été stoppée cette semaine, la direction ayant enfin pris l’initiative de rencontrer des gérants. Conserver ses titres.

MICHELIN
JDF: Achat avec un objectif de 125 euros.

MODELABS
JDF: Accords commerciaux en Europe et en Russie. Acheter avec un objectif de cours de 10 euros.

NATIXIS
INVESTIR: Rester à l’écart.

NEOPOST
VF: Le groupe a annoncé l’acquisition de PFE (machines à plier). Cette petite acquisition (39 millions d’euros de chiffre d’affaires) ne remet pas en cause le côté défensif de cette valeur de croissance qui offre aussi du rendement. Acheter avec un objectif de 128 euros.
LE REVENU: Neopost améliore une nouvelle fois sa rentabilité. Fort de ses bons chiffres, le groupe est bien parti pour atteindre ses objectifs annuels. Rester à l’écart. Le modèle industriel a prouvé son efficacité, mais la valorisation nous semble dissuasive (PER attendu à 21 cette année).
JDF: Acheter. Le plan de développement du groupe offre une forte visibilité. Objectif de cours à 18 mois: 123 euros.
INVESTIR: La chute récente nous semble excessive. Nous en profiterons pour renforcer nos positions en continuant de viser 130 euros.

NESTLE
LE REVENU: Un nouveau directeur général. Renforcer.

NEUF CEGETEL
LE REVENU: Renforcer. Une solide croissance des résultats semble assurée à moyen terme. Cerise sur le gâteau, la perspective d’un rachat par SFR des minoritaires de sa filiale confère un intérêt spéculatif à Neuf.
JDF: Prendre quelques bénéfices à l’approche de notre objectif de 32 euros.
INVESTIR: Acheter pour viser 35 euros.

NEXANS
LE REVENU: Franchissement de seuil. Renforcer.

NOTREFAMILLE.COM
JDF: Des résultats semestriels performants. Rester à l’écart. Le titre a beaucoup grimpé et se paie près de 40 fois son résultat annuel.

OBER
VF: Le titre s’est emballé après la publication des résultats et la publication d’une note positive de la société Gilbert Dupont. Il a atteint notre objectif de cours. Prendre une partie de ses bénéfices.
LE REVENU: Le panneau décoratif a la cote! Renforcer. Il n’est pas trop tard pour s’intéresser à la valeur.

OBERTHUR CARD SYSTEMS
LE REVENU: Attendre encore. Le groupe apparaît bien isolé.

OL GROUPE
JDF: Achat. L’évolution du cours de Bourse dépend pour l’instant des résultats sportifs. Les projets en cours, dont la construction d’un stade géant, pourraient changer la donne. Objectif à 18 mois: 25 euros.
INVESTIR: Le terrain pour seule vérité. Rester à l’écart. Nous considérons toujours le projet immobilier séduisant mais trop éloigné dans le temps pour être un argument d’achat. D’ici là, le cours devrait continuer à évoluer au gré des résultats sportifs.

L’OREAL
VF: Le coté défensif est un atout. Notre objectif de 95 euros est proche. La prime par rapport au marché et aux concurrents devenant élevée, nous conseillons de prendre quelques bénéfices.
JDF: Achat avec un objectif de 105 euros.

ORPEA
VF: Profiter de tout repli vers 40 euros pour acheter avec un objectif de 48 euros. Corollaire du prix élevé, la croissance s’annonce forte sur le moyen terme et la visibilité devrait rester excellente.
JDF: Le groupe veut créer une foncière. Le titre se négocie à 37 fois les profits 2007. Ce ratio est élevé, mais se situe dans la moyenne du secteur. Achat maintenu avec un objectif de cours de 50 euros.
INVESTIR: Un modèle de développement vertueux. Malgré le parcours impressionnant de l’action, nous restons acheteurs, dans une optique de moyen terme, pour accompagner le développement rentable du groupe. Objectif: 50 euros.

OSIATIS
VF: La bonne performance du premier semestre, la qualité du carnet de commandes et le développement à l’international confirment la capacité à améliorer sa rentabilité opérationnelle. Acheter.
LE REVENU: La rentabilité décolle. Acheter. Une acquisition est probable.
JDF: Des résultats convaincants. Nous sommes acheteurs de la valeur pour viser 7,50 euros.

PAREF
VF: Une décote injustifiée. Le cours de cette petite foncière a chuté de plus de 20% depuis son sommet annuel, pour tomber au-dessous du prix de 82 euros fixé pour l’augmentation de capital intervenue opportunément au mois de mai. 500 M€ de patrimoine espérés pour 2010. Acheter vers 75 euros avec un objectif de cours de 95 euros.

PERNOD RICARD
VF: Solides résultats. Renforcer. Les perspectives sont bonnes grâce à la qualité du portefeuille de marques de haut de gamme et à la forte croissance des marchés émergents.
LE REVENU: Pernod Ricard a encore soif. Malgré de bons résultats annuels, le groupe a été sanctionné pour ses velléités d’acquisition dans la vodka. Conserver. Les ventes comme la rentabilité progressent, même si les incertitudes liées à la vodka pèsent sur le titre.
JDF: Achat avec un objectif de 185 euros.

PETIT FORESTIER
JDF: Lancement de l’OPA. Apporter à l’offre. Le prix proposé, de 95 euros par titre, offre une prime généreuse et valorise correctement la société.
INVESTIR: Nous conseillons à ceux qui ont encore leurs titres de les apporter à l’offre.

PPR
JDF: La Redoute: une capacité d’adaptation permanente. Nous restons à achat sur PPR, la maison mère de La Redoute, avec un objectif de cours de 150 euros.

PROMEO
LE REVENU: Le promoteur est chahuté. Prendre des bénéfices.

PUBLICIS
VF: Le consensus des analystes continue de tabler sur une hausse de 13% du bénéfice par action l’an prochain.
JDF: Achat avec un objectif de 35 euros.

REMY COINTREAU
JDF: Rester à l’écart.

RENAULT
VF: Acheter avec un objectif de cours de 110 euros. Réunion après réunion, Renault réaffirme être en mesure d’atteindre les objectifs de son contrat 2009. Nous sommes convaincus que les marges seront au rendez-vous.

RENTABILIWEB
VF: Rester à l’écart. La société s’est introduite sur Alternext par admission directe et ses ambitions seront difficiles à tenir.

REPONSE
LE REVENU: Conserver.

REXEL
VF: Chute de tension. Revenu en Bourse en avril, le titre a perdu 28% depuis son introduction. La croissance interne du groupe de distribution pourrait être cette année de 3% seulement. Renforcer avec un premier objectif de 16,50 euros.
JDF: Achat avec un objectif de 20 euros.

RHODIA
INVESTIR: Nous maintenons notre conseil d’achat spéculatif pour jouer la poursuite du redressement du groupe avec un objectif ramené de 35 à 32 euros.

ROUGIER
LE REVENU: Conserver. La valorisation devient un peu tendue.

SAFRAN
VF: Conserver avec un objectif de 18 euros.
JDF: Achat avec un objectif de 22 euros.

SAINT-GOBAIN
JDF: Achat avec un objectif de 90 euros. La stratégie de rentrage sur l’habitat sera créatrice de valeur.
INVESTIR: Les mouvements boursiers de ces dernières semaines sur l’action doivent être mis à profit pour acheter Saint-Gobain, qui a déjà amorcé son rebond, avec un premier objectif révisé en baisse à 85 euros, pour viser dans un second temps 95 euros.

SANOFI-AVENTIS
LE REVENU: Sanofi-Aventis peut-il se réinventer> Pour retrouver de la croissance, le laboratoire annonce un virage stratégique. Il vise désormais une acquisition dans les biotechnologies. Cinq à dix ans après ses concurrents… Il est trop tôt pour revenir sur le titre. Son seul intérêt actuel tient à sa très faible valorisation qui en fait une valeur défensive lorsque la Bourse déprime.
JDF: Rester à l’écart. Objectif: 55 euros.

SHARP
LE REVENU: Participation dans Pioneer. Rester à l’écart.

SCHNEIDER ELECTRIC
LE REVENU: Chute de tension. Le groupe industriel pourrait être pénalisé par le ralentissement de la construction aux Etats-Unis. Conserver. Les catalyseurs risquent de manquer pour soutenir l’équipementier électrique à court terme mais la valorisation est modérée.
JDF: Achat avec un objectif de 115 euros.

SECHILIENNE-SIDEC
INVESTIR: Nous restons positifs et remontons notre objectif de 60 à 65 euros.

SELOGER.COM
VF: Le groupe confirme son objectif de chiffre d’affaires 2007 (56 millions d’euros) et vise désormais un excédent brut d’exploitation de 27 millions. Acheter sur repli vers 35 euros.
JDF: Acheter. Les résultats semestriels du groupe sont exceptionnels. Ils valident la stratégie mise en place. La valorisation paraît très élevée, mais le potentiel d’appréciation l’est tout autant. Objectif à 18 mois: 39 euros.

SES
INVESTIR: Acheter pour viser 19 euros.

SIEMENS
JDF: Siemens se recentre sur son cœur de métier. Acheter.

SMTPC
INVESTIR: Des perspectives favorables. La société capitalise plus de 23 fois notre estimation 2007. Nous réitérons notre conseil de conserver pour viser 45 euros.

SOCIETE GENERALE
INVESTIR: Vendre.

SODEXHO
JDF: Achat avec un objectif de 60 euros.

SODIFRANCE
VF: Sodifrance revoit à la hausse sa prévision de chiffre d’affaires 2007 de 48 à 55 millions d’euros et confirme son objectif de marge opérationnelle courante supérieure à 6%. Conserver.
LE REVENU: Un redéploiement réussi. Acheter. La valorisation apparaît très modérée pour cette SSII en recovery.
JDF: Acheter. Le redressement se confirme. Le groupe attend plus de 6% de marge d’exploitation en 2007. Nous maintenons notre opinion positive sur l’action. Objectif à 18 mois: 8,50 euros.
INVESTIR: La SSII améliore sa profitabilité. L’acquisition d’API Group crédibilise la stratégie du management et devrait agir comme catalyseur du cours de Bourse. Nous restons acheteurs à titre spéculatif en visant 9 euros.

SOPRA
LE REVENU: Victime de la tourmente bancaire. Parce qu’elle compte de nombreux clients dans le secteur bancaire, la SSII a pâti en Bourse de la récente crise du crédit. Une sanction sévère au regard des ambitions européennes de la société. Acheter sur repli vers 57 euros. La valorisation attrayante et la dynamique du groupe plaident en faveur d’un rebond du titre. Mais la configuration graphique incite à la prudence.

SPERIAN PROTECTION
LE REVENU: Un litige aux Etats-Unis. Conserver. Les marges ont bien tenu au premier semestre.

STAFF AND LINE
VF: L’objectif de la direction d’une hausse de 30% des facturations cette année semble aujourd’hui ambitieux. Bien valorisé, le titre devrait souffrir à court terme. Rester à l’écart.

STMICROELECTRONICS
JDF: Achat en baisse sous 11,20 euros avec un objectif de 13 euros.

SUEZ
LE REVENU: Conserver en attendant la fusion avec GDF.

SOCIETE GENERALE
LE REVENU: Conserver.

SYLIS
JDF: Sylis devrait participer à la concentration du secteur. Rester à l’achat avec un objectif de 4,75 euros pour miser sur l’amélioration des fondamentaux et sur le côté spéculatif de l’affaire.

SYSTAR
VF: L’éditeur pourrait accélérer sa croissance, grâce à la montée en puissance des partenariats avec les intégrateurs. Nous visons une croissance de plus de 20% et un maintien des marges. Acheter.

TEAMLOG
VF: Teamlog est en ligne avec son objectif d’un résultat opérationnel courant de 8% en 2007 et confirme son objectif d’une croissance interne à deux chiffres pour l’année 2007. Conserver.
JDF: Vendre. Le prix proposé par Groupe Open valorise correctement la société. Nous conseillons de Vendre ses titres à 4,25 euros, soit le prix de l’offre.

TELEFONICA
INVESTIR: Acheter pour viser 23 euros.

TF1
JDF: Nous restons à l’écart dans l’attente de connaître le nouveau plan d’économies du groupe, qui devrait être annoncé prochainement.

THALES
VF: Conserver avec un objectif de 45 euros.

THOMSON
JDF: Vendre.

TOTAL
JDF: Achat avec un objectif de 68 euros.

TRIGANO
VF: Le groupe ne vise plus qu’une marge opérationnelle de 6 à 7% sur l’exercice. Les analystes anticipent un bénéfice net en légère baisse, à moins de 40 millions. Conserver avec un objectif de 37 euros.
LE REVENU: Une nouvelle déception. Rester à l’écart. Depuis notre conseil d’allégement du 5 janvier, l’action a perdu 15%. La visibilité est réduite.
JDF: Rester à l’écart. Dans l’attente d’une meilleure visibilité sur les perspectives de redressement des résultats espérés l’année prochaine, mieux vaut rester à l’écart du dossier.
INVESTIR: La révision en baisse de la marge opérationnelle nous incite à rester à l’écart.

U10
VF: Apax entre chez U10. La réorganisation est aujourd’hui achevée selon la direction, et la stratégie de vente de rayons depuis la Chine, qui démarre, paraît prometteuse. Nous revenons à l’achat à titre spéculatif.
JDF: Achat. L’entrée dans le capital de la société en phase de redressement d’Apax Partners lui ouvre de nouveaux horizons. Le titre dispose d’un potentiel de hausse élevé. Objectif à 18 mois: 14,50 euros.

UNIBAIL-RODAMCO
LE REVENU: Intérêt pour Rungis. Renforcer jusqu’à 180 euros.

VALLOUREC
JDF: Achat avec un objectif de 250 euros.

VALTECH
VF: Valtech prévoit une croissance interne de 7 à 8% au cours du semestre à venir, avec une marge d’exploitation qui atteindra 8% du chiffre d’affaires, un record depuis 2001. Conserver.

VEOLIA
LE REVENU: En route vers son plus haut. Acheter sur repli. Mettre à profit les courbes de l’analyse technique pour prendre position sur ce titre déjà bien valorisé mais dont les perspectives de croissance restent solides.
JDF: Achat avec un objectif de 64 euros.

VETOQUINOL
VF: Après l’envolée de 13% de l’action cette semaine, le potentiel de hausse semble limité à court terme. Toutefois, à une échéance plus éloignée, la valeur ne manque pas d’atouts. Acheter.
LE REVENU: Excellent premier semestre. Acheter sur repli à 27 euros.
JDF: Achat spéculatif. Le groupe, qui évolue sur un marché dynamique, a revu en hausse ses prévisions annuelles. Nous demeurons à l’achat avec un objectif de cours relevé à 32 euros.
INVESTIR: Envolée spectaculaire des marges. Nous restons acheteurs avec un objectif de 32 euros.

VINCI
VF: Morgan Stanley repasse à l’achat. La banque d’affaires estime que le groupe est sous-valorisé compte tenu du poids des concessions. Elle a relevé son objectif de cours de 55 à 65 euros.

VIRBAC
LE REVENU: Renforcer. Virbac est une belle société de fond de portefeuille.

VIVENDI
VF: Plus prudent, tu meurs! Chez Vivendi, on ne fait pas dans la fanfaronnade. Malgré des résultats semestriels de très bonnes qualité, la direction a maintenu son objectif 2007 de résultat net ajusté à 2,7 milliards d’euros, alors que les analystes s’accordent à penser qu’il sera dépassé. Acheter vers 30 euros, avec un objectif de 36 euros.
LE REVENU: Vivendi doit retrouver l’appétit. Le groupe reste confiant pour l’exercice en cours. Mais la hausse passe plus que jamais par des acquisitions. Renforcer. Le faible niveau d’endettement offre au groupe une large palette de choix d’investissement. La direction y est désormais favorable.
JDF: Achat avec un objectif de 40 euros.
INVESTIR: Acheter pour viser 36 euros.

VODAFONE
LE REVENU: L’action a le vent en poupe. Renforcer sur repli vers 1,65 livre. Le titre garde du potentiel mais il pourrait marquer une pause à court terme.

WENDEL
JDF: Introduction en vue de Bureau Veritas. Prise partielle de bénéfices dans l’attente des conditions d’introduction de Bureau Veritas.

XIRING
VF: Petit mais prometteur. A l’heure où la sécurisation des transactions devient un enjeu majeur sur Internet, un petit acteur français se démarque: Xiring. Acheter. La société surfe sur un marché en forte croissance et pourrait devenir une cible de choix pour des acteurs de la carte à puce ou de terminaux de paiement. Objectif: 15 euros.

ZODIAC
JDF: Achat spéculatif avec un objectif de 60 euros.

VF: Nouvelle rubrique. Création d’un portefeuille de fonds avec un profil dynamique théorique (70% d’actions et 30% de produits de taux). Pour valider la sélection, VF a eu recours à la société Quantalys, spécialisée dans l’analyse de portefeuilles. Nom des fonds et poids dans le portefeuille:
Ecureuil Trésorerie: 6%
Trilion: 12%
Cyril Convertibles Taux: 6%
CAAM Oblig. Internat. P: 3%
HSBC Euro Actions: 11%
Centifolia: 14%
Entrepreneurs: 6%
RP Sélection Europe: 11%
LBPAM Actions Midcap: 10%
Essor USA Opp.: 7%
BP Valeurs du Japon Couvert: 5%
Dynalion Émergents (Euro): 5%
Carmignac Emergents: 4%

INVESTIR: Ce qu’achètent les professionnels en ce moment.
Jacques-Antoine Breteil, ICG:
Air France-KLM
Danone
Havas
Ipsen
Trigano

INVESTIR:
Le conseil de la semaine: Saint-Gobain
Le coup de cœur: Bénéteau
La valeur à découvrir: Aurès Technologies.